發(fā)布時間：2018-02-09 02:02

  本文關(guān)鍵詞： 家族管理 行業(yè)競爭 企業(yè)價值 中小家族企業(yè)　出處：《中國工業(yè)經(jīng)濟(jì)》2017年05期 　論文類型：期刊論文

【摘要】：本文分別研究了家族管理對中小家族企業(yè)價值產(chǎn)生影響的代理成本、決策效率和執(zhí)行效率三條路徑,并引入行業(yè)競爭深入研究該外部變量對三條內(nèi)部路徑的調(diào)節(jié)效應(yīng)。對2012—2014年創(chuàng)業(yè)板和中小企業(yè)板的A股中小家族企業(yè)面板數(shù)據(jù)進(jìn)行檢驗(yàn),結(jié)果表明:對于中小家族企業(yè)而言,家族管理可以降低代理成本、提高執(zhí)行效率,從而對企業(yè)價值產(chǎn)生正向影響;同時,家族管理也會降低決策效率,進(jìn)而對企業(yè)價值產(chǎn)生負(fù)面影響。而行業(yè)競爭放大了家族管理對中小家族企業(yè)價值的正向影響,減弱了家族管理對中小家族企業(yè)價值的負(fù)面影響。其經(jīng)濟(jì)意義在于,因?yàn)榧易骞芾斫档痛�理成本且提升�?zhí)行效率,所以家族管理對中小家族企業(yè)價值存在明顯的正面影響,但由于家族管理嚴(yán)重影響到?jīng)Q策效率,使得家族管理對中小家族企業(yè)價值的負(fù)面影響亦不可忽視,這一結(jié)論解釋了前人研究分歧的根源。然而,由于協(xié)同治理效應(yīng)、悲觀預(yù)期和先發(fā)優(yōu)勢的存在,行業(yè)競爭減弱了家族管理對決策效率的阻礙效應(yīng),且放大了家族管理對降低代理成本和提升執(zhí)行效率的促進(jìn)效應(yīng)。因此,相對低競爭行業(yè)而言,在高競爭行業(yè)中,家族管理對降低代理成本,提升執(zhí)行效率的促進(jìn)作用更明顯,對決策效率的阻礙作用更微弱,使得家族管理跡象越明顯的中小家族企業(yè),其價值相對越高。
[Abstract]:This paper studies the agency cost of family management impact on small and medium sized enterprises value, decision-making efficiency and the efficiency of the implementation of the three paths, and the introduction of competition in the industry in-depth study of the moderating effect of external variables on three internal path. A shares of small and medium sized enterprises on Panel Data from 2012 to 2014 the gem and small and medium-sized enterprises in the test results show that: for small and medium-sized family enterprises, family management can reduce agency cost, improve the efficiency, which has a positive effect on firm value; at the same time, family management will reduce the efficiency of decision-making, and thus have a negative impact on enterprise value. And the competition amplifies the positive influence of family management of small and medium-sized family enterprises value. Weaken the negative influence of family management of small and medium sized enterprises. The value lies in its economic significance, because of family management, reduce agency costs and improve execution Efficiency, so there are obvious positive influence on the enterprise value of family management, but because of family management seriously affects the efficiency of decision-making, the negative impact on the family management of small and medium sized enterprises value should not be ignored, this conclusion explains the origin of previous research differences. However, because the collaborative governance effect, and pessimism the advantage of the existence of competition can weaken the hindrance effect of family management on decision-making efficiency, and enlarge the family management to reduce agency costs and promote the effect of execution efficiency. Therefore, the relatively low competitive industry, in the highly competitive industry, family management to reduce agency cost, enhancing the efficiency of the implementation of the effect is more obvious to hinder the efficiency of decision-making, more weak, the family management of small and medium sized enterprises more obvious signs, its value is relatively higher.

【作者單位】： 東南大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院;南京大學(xué)海外教育學(xué)院;
【基金】：國家自然科學(xué)基金面上項(xiàng)目“現(xiàn)金流價值創(chuàng)造與風(fēng)險顯現(xiàn)嬗變機(jī)理研究”(批準(zhǔn)號70972039);國家自然科學(xué)基金青年項(xiàng)目“團(tuán)隊(duì)斷裂帶對子群間溝通有效性及團(tuán)隊(duì)績效的作用機(jī)制研究”(批準(zhǔn)號71202106);國家自然科學(xué)基金面上項(xiàng)目“政府會計(jì)國家治理功能的實(shí)現(xiàn)機(jī)理、路徑與策略研究”(批準(zhǔn)號71672034)
【分類號】：F276.5

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本文編號：1496811