發(fā)布時(shí)間：2024-05-27 05:32

　　基于近年來(lái)頻發(fā)的個(gè)股崩盤(pán)現(xiàn)象,本文運(yùn)用2013—2018年上市公司的數(shù)據(jù),對(duì)大股東減持前的業(yè)績(jī)預(yù)告信息進(jìn)行分析,探究業(yè)績(jī)預(yù)告、大股東減持與股價(jià)崩盤(pán)風(fēng)險(xiǎn)之間的內(nèi)在聯(lián)系,并針對(duì)不同市場(chǎng)環(huán)境和股份性質(zhì)進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。結(jié)果表明,上市公司傾向于在減持前公布積極業(yè)績(jī)預(yù)告。其在一定程度上提高股價(jià)崩盤(pán)現(xiàn)象的發(fā)生率,在熊市和民營(yíng)公司中作用更加明顯,消極業(yè)績(jī)預(yù)告影響不顯著。本文的研究豐富了信息披露與股價(jià)反應(yīng)的相關(guān)文獻(xiàn),對(duì)投資者和監(jiān)管部門(mén)做出決策具有一定的啟示意義。

【文章頁(yè)數(shù)】：14 頁(yè)

【文章目錄】：
一、前言
二、文獻(xiàn)回顧與研究假設(shè)
    (一)大股東減持與股價(jià)崩盤(pán)風(fēng)險(xiǎn)
    (二)業(yè)績(jī)預(yù)告與大股東減持
    (三)研究假設(shè)
三、數(shù)據(jù)與研究設(shè)計(jì)
    (一)樣本和數(shù)據(jù)來(lái)源
    (二)變量說(shuō)明及模型設(shè)定
        1.變量定義。
            (1)股價(jià)崩盤(pán)風(fēng)險(xiǎn)。
            (2)減持比例。
            (3)業(yè)績(jī)預(yù)告內(nèi)容性質(zhì)。
            (4)消息披露。
            (5)消息控制。
            (6)公司盈利波動(dòng)幅度。
            (7)其余控制變量。
        2.模型設(shè)計(jì)。本文分兩步進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn),分別設(shè)定式(4)和式(5)。
四、實(shí)證結(jié)果分析
    (一)業(yè)績(jī)預(yù)告與大股東減持
        1.基本量統(tǒng)計(jì)。
        2.描述性統(tǒng)計(jì)。
        3.相關(guān)性分析。
        4.回歸分析。
    (二)業(yè)績(jī)預(yù)告、減持與股價(jià)崩盤(pán)風(fēng)險(xiǎn)
        1.描述性分析。
        2.相關(guān)性分析結(jié)果。
五、穩(wěn)健性檢驗(yàn)
    (一)用DUVOL進(jìn)行檢驗(yàn)
    (二)變換時(shí)間周期
        1.針對(duì)假設(shè)1的穩(wěn)健性檢驗(yàn)。
        2.針對(duì)假設(shè)2的穩(wěn)健性檢驗(yàn)。
六、結(jié)論



本文編號(hào)：3982835