以KMV模型為基礎(chǔ),通過(guò)適當(dāng)?shù)淖兞刻鎿Q,對(duì)地方政府債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)和債務(wù)杠桿之間的關(guān)系進(jìn)行理論分析。同時(shí),利用2012—2017年我國(guó)大陸30個(gè)省份(西藏除外)的年度債務(wù)還本付息額和可償債財(cái)政收入等數(shù)據(jù),運(yùn)用面板數(shù)據(jù)模型對(duì)地方政府債務(wù)杠桿和債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。研究結(jié)果表明,債務(wù)杠桿與地方政府債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)之間顯著負(fù)相關(guān)。另外,財(cái)政分權(quán)程度、地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、城鎮(zhèn)人口占比、房地產(chǎn)依賴程度、地方政府財(cái)政收入占GDP比重、市場(chǎng)化程度均會(huì)對(duì)地方政府債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生顯著的影響。因此,為了有效防控地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn),建議從健全地方政府債務(wù)預(yù)警和監(jiān)測(cè)體系、合理匹配中央與地方政府間財(cái)權(quán)和事權(quán)、培植地方政府有效財(cái)源、降低房地產(chǎn)依賴、完善債券發(fā)行市場(chǎng)化機(jī)制等方面作出努力。

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【文章目錄】：
一、問題的提出
二、地方政府債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估
    （一）基本思想
    （二）數(shù)據(jù)處理
    （三）地方政府債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)測(cè)算
三、債務(wù)杠桿對(duì)地方政府債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)影響分析
    （一）理論分析
    （二）實(shí)證分析
        1. 研究設(shè)計(jì)
        2. 變量說(shuō)明
        3. 實(shí)證結(jié)果及穩(wěn)健性檢驗(yàn)
四、結(jié)論及政策建議
    （一）主要結(jié)論
    （二）政策建議



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