發(fā)布時間：2024-05-28 00:52

　　本文采用2011～2017年我國開放式基金中的股票型基金和偏股型基金及其重倉股數(shù)據(jù),以基金投資中基于金融委托代理關(guān)系產(chǎn)生的情緒傳染現(xiàn)象為切入點(diǎn),從資金流動過程中反映情緒傳染的角度對其進(jìn)行量化,考察"基金投資者情緒→基金流量→基金投資組合→基金重倉股價格"的傳導(dǎo)結(jié)果。研究發(fā)現(xiàn):基金投資中的情緒傳染與未來的重倉股收益顯著負(fù)相關(guān),即基金投資中存在因情緒傳染而引發(fā)的"愚錢效應(yīng)";進(jìn)一步區(qū)分樂觀情緒傳染與悲觀情緒傳染,發(fā)現(xiàn)二者對重倉股收益存在非對稱影響,樂觀的情緒傳染要比悲觀的情緒傳染影響更大。本研究從新的視角解釋了基金投資中有關(guān)"愚錢效應(yīng)"與"智錢效應(yīng)"的爭論,可為基金投資者、基金管理公司及證券監(jiān)管部門提供有益參考。

【文章頁數(shù)】：7 頁

【文章目錄】：
引言
理論分析與研究假設(shè)
研究設(shè)計
    一、樣本和數(shù)據(jù)
    二、變量選取
        1.重倉股收益
        2.情緒傳染
        3.控制變量
    三、模型設(shè)計
實證結(jié)果與分析
    一、描述性統(tǒng)計
    二、回歸結(jié)果及分析
        1.情緒傳染與重倉股收益
        2.情緒傳染的非對稱影響
穩(wěn)健性檢驗
    1.更長的預(yù)測窗口
    2.調(diào)整情緒傳染度量指標(biāo)
    3.情緒傳染非對稱影響的均值檢驗
    4.控制宏觀經(jīng)濟(jì)因素的影響
    5.劃分不同市場狀態(tài)的分樣本檢驗
結(jié)論與啟示



本文編號：3983275