發(fā)布時(shí)間：2024-06-05 20:53

　　隨著證券市場(chǎng)的蓬勃發(fā)展,為了追求快速并購(gòu)從而達(dá)到擴(kuò)張資本結(jié)構(gòu),提高業(yè)績(jī)的目的,存在著不少高額的溢價(jià)并購(gòu)行為。高額溢價(jià)來(lái)源于看好并購(gòu)后未來(lái)經(jīng)濟(jì)流入,對(duì)并購(gòu)后協(xié)同效應(yīng)的樂(lè)觀。伴隨著高溢價(jià)并購(gòu)的發(fā)生,巨額的合并商譽(yù)也隨之而來(lái)。然而在2019年A股有許多上市公司因?yàn)闃I(yè)績(jī)未達(dá)標(biāo)等種種原因計(jì)提了大量商譽(yù)減值準(zhǔn)備,給上市公司造成了嚴(yán)重的負(fù)面影響,進(jìn)而影響整體股市。本文選取較為典型的金城醫(yī)藥高溢價(jià)并購(gòu)案例,從具體案例出發(fā),研究其計(jì)提大額商譽(yù)減值準(zhǔn)備的內(nèi)在原因。本文首先介紹了案例的背景,簡(jiǎn)要介紹了并購(gòu)雙方的情況以及并購(gòu)的過(guò)程,并提出在并購(gòu)過(guò)程中存在的一些問(wèn)題,發(fā)現(xiàn)并購(gòu)過(guò)程中存在估價(jià)偏高、業(yè)績(jī)承諾不合理等問(wèn)題,并最終在并購(gòu)中出現(xiàn)了高額的溢價(jià)。接著對(duì)案例進(jìn)行深入分析,針對(duì)商譽(yù)的形成、商譽(yù)減值的成因以及商譽(yù)減值帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)后果進(jìn)行分析。最后得出結(jié)論:在我國(guó)上市公司的并購(gòu)重組過(guò)程中,出于對(duì)業(yè)績(jī)承諾的偏好以及管理層的過(guò)度自信,容易使并購(gòu)環(huán)節(jié)出現(xiàn)高額溢價(jià),進(jìn)而導(dǎo)致高額的商譽(yù)。由于高額的商譽(yù)脫離了其所代表價(jià)值水平,在未來(lái)易出現(xiàn)大額的計(jì)提損失,且商譽(yù)減值同證券市場(chǎng)上的表現(xiàn)呈負(fù)相關(guān)的關(guān)系。本文選取了具有代表性的金城醫(yī)藥并購(gòu)...

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【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

廣東工業(yè)大學(xué)碩士學(xué)位論文8圖1-1研究路線(xiàn)圖Figure1-1ResearchRoadmap

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