發(fā)布時(shí)間：2020-12-22 09:46

　　股指期貨作為一種重要的金融衍生品,自1982年世界上第一份股指期貨合約在美國(guó)推出以來(lái),其以規(guī)避股票市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的巨大作用,很快風(fēng)靡全球資本市場(chǎng)。我國(guó)的資本市場(chǎng)雖然起步較晚,但在經(jīng)過(guò)多年的探討和籌備后,滬深300股指期貨于2010年4月正式推出。誠(chéng)然,股指期貨可以進(jìn)行套期保值,具備價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能,還可以規(guī)避系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),在這些方面其作用不可謂不大。然而,推出股指期貨能否有效減小股市的波動(dòng),起到減震器的功能,則有待實(shí)證檢驗(yàn)。國(guó)外早有學(xué)者采用成熟市場(chǎng)的數(shù)據(jù)對(duì)這個(gè)問(wèn)題做了大量實(shí)證研究,然而加劇、減小和沒(méi)有影響這三種結(jié)論都存在。我國(guó)學(xué)者也在我國(guó)股指期貨推出以后利用僅有的數(shù)據(jù)對(duì)這個(gè)問(wèn)題進(jìn)行了研究,結(jié)論也都不一致。而今滬深300股指期貨推出已經(jīng)超過(guò)了5年的時(shí)間,現(xiàn)在已經(jīng)有了比較充足的數(shù)據(jù)對(duì)此問(wèn)題進(jìn)行實(shí)證分析�；�于上述原因和條件,本文擬從基本知識(shí)入手,介紹股指期貨的內(nèi)涵、特征、功能以及其與股票市場(chǎng)的價(jià)格關(guān)系,再較為系統(tǒng)的介紹了波動(dòng)性相關(guān)理論,包括波動(dòng)性的定義、股票市場(chǎng)波動(dòng)的原因、計(jì)量方法以及傳導(dǎo)機(jī)制。接下來(lái)進(jìn)行了實(shí)證分析:首先選取了以2010年4月16日為界,從2005年4月8日到2015年4月30日的... 

【文章來(lái)源】：首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)北京市

【文章頁(yè)數(shù)】：54 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
1. 緒論
    1.1 研究背景和研究意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 本文可能創(chuàng)新與不足
    1.3 研究結(jié)構(gòu)
    1.4 文獻(xiàn)綜述
        1.4.1 國(guó)外文獻(xiàn)綜述
        1.4.2 國(guó)內(nèi)文獻(xiàn)綜述
2. 股指期貨的理論基礎(chǔ)與發(fā)展歷程
    2.1 股指期貨的內(nèi)涵和功能
        2.1.1 股指期貨的內(nèi)涵
        2.1.2 股指期貨市場(chǎng)的功能
    2.2 股指期貨和股票的價(jià)格關(guān)系
    2.3 股指期貨的發(fā)展歷程
        2.3.1 股指期貨誕生背景
        2.3.2 香港恒生股指期貨介紹
        2.3.3 我國(guó)股指期貨的發(fā)展歷程
3. 股票市場(chǎng)波動(dòng)性的原因及測(cè)量方法
    3.1 波動(dòng)性及原因
        3.1.1 波動(dòng)性概述
        3.1.2 波動(dòng)性的形成原因
    3.2 波動(dòng)性的測(cè)量方法
        3.2.1 方差研究法
        3.2.2 指數(shù)移動(dòng)平均法
        3.2.3 ARCH模型系列
        3.2.4 協(xié)整理論法
    3.3 股指期貨對(duì)股票市場(chǎng)波動(dòng)性的影響的傳導(dǎo)機(jī)制
        3.3.1 市場(chǎng)結(jié)構(gòu)效應(yīng)
        3.3.2 交易行為效應(yīng)
        3.3.3 信息傳遞效應(yīng)
        3.3.4 到期日效應(yīng)
4. 滬深300股指期貨對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)影響的實(shí)證研究
    4.1 滬深300股指期貨簡(jiǎn)介
    4.2 基本假設(shè)
    4.3 樣本選取及數(shù)據(jù)來(lái)源
    4.4 滬深300股指收益率模型參數(shù)估計(jì)
        4.4.1 滬深300和中證500的基本統(tǒng)計(jì)特征
        4.4.2 平穩(wěn)性檢驗(yàn)
        4.4.3 日收益率模型參數(shù)估計(jì)
    4.5 基于GARCH模型的滬深300指數(shù)日收益率波動(dòng)的實(shí)證研究
        4.5.1 ARCH效應(yīng)檢驗(yàn)
        4.5.2 構(gòu)建GARCH模型
        4.5.3 GARCH模型的拓展
        4.5.4 GARCH模型子樣本的檢驗(yàn)
        4.5.5 協(xié)整檢驗(yàn)
        4.5.6 脈沖響應(yīng)函數(shù)和方差分解
        4.5.7 Granger因果檢驗(yàn)
    4.6 實(shí)證分析小結(jié)
5. 原因分析和政策建議
    5.1 原因分析
        5.1.1 資本市場(chǎng)不夠成熟
        5.1.2 投資者結(jié)構(gòu)不合理
        5.1.3 股指期貨合約規(guī)則的限制
    5.2 政策建議
參考文獻(xiàn)
致謝
在學(xué)期間發(fā)表的學(xué)術(shù)論文及研究成果


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]滬深300股指期貨在現(xiàn)貨交易和非交易時(shí)段交易特征的比較研究[J]. 華仁海,袁立,鮑鋒.  數(shù)量經(jīng)濟(jì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究. 2015(01)
[2]股指期貨不同發(fā)展階段對(duì)股票市場(chǎng)波動(dòng)性的影響——基于滬深300股指期貨的實(shí)證研究[J]. 方歡.  金融經(jīng)濟(jì). 2013(08)
[3]滬深300股指期貨推出改善了我國(guó)股票市場(chǎng)質(zhì)量嗎——基于聯(lián)立方程模型的實(shí)證研究[J]. 許紅偉,吳沖鋒.  南開(kāi)管理評(píng)論. 2012(04)
[4]市場(chǎng)深度、流動(dòng)性和波動(dòng)率——滬深300股票指數(shù)期貨啟動(dòng)對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)的影響[J]. 酈金梁,雷曜,李樹(shù)憬.  金融研究. 2012(06)
[5]中國(guó)股指期貨與現(xiàn)貨關(guān)系的實(shí)證研究——基于滬深300股指期貨[J]. 張彥.  價(jià)值工程. 2011(33)
[6]股指期貨會(huì)影響現(xiàn)貨市場(chǎng)的波動(dòng)性嗎——基于滬深300期貨合約的研究[J]. 談儒勇,盛美娜.  當(dāng)代財(cái)經(jīng). 2011(10)
[7]滬深300股指期貨上市對(duì)股票市場(chǎng)波動(dòng)性影響的實(shí)證分析[J]. 劉超,康艷青,許仿.  金融理論與實(shí)踐. 2011(10)
[8]股指期貨推出對(duì)中國(guó)股票市場(chǎng)波動(dòng)性的影響研究——基于滬深300股指期貨高頻數(shù)據(jù)的實(shí)證分析[J]. 張孝巖,沈中華.  投資研究. 2011(10)
[9]股指期貨與股指現(xiàn)貨市場(chǎng)間的價(jià)格發(fā)現(xiàn)能力探究[J]. 華仁海,劉慶富.  數(shù)量經(jīng)濟(jì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究. 2010(10)
[10]中國(guó)股指期貨對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)效應(yīng)的實(shí)證研究——基于滬深300仿真指數(shù)期貨數(shù)據(jù)的分析[J]. 邢天才,張閣.  財(cái)經(jīng)問(wèn)題研究. 2010(04)

博士論文
[1]中國(guó)股票指數(shù)期貨市場(chǎng)的功能實(shí)證研究[D]. 季宇.吉林大學(xué) 2015
[2]中國(guó)股市波動(dòng)問(wèn)題研究[D]. 方媛.華中科技大學(xué) 2010

碩士論文
[1]股指期貨市場(chǎng)對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)波動(dòng)性的影響研究[D]. 張永琴.山西財(cái)經(jīng)大學(xué) 2015
[2]滬深300股指期貨的推出對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)波動(dòng)性的影響[D]. 張波.安徽大學(xué) 2014
[3]滬深300股指期貨對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)波動(dòng)性影響的實(shí)證研究[D]. 張申.暨南大學(xué) 2013
[4]我國(guó)滬深300股指期貨對(duì)股票現(xiàn)貨市場(chǎng)波動(dòng)性影響研究[D]. 于帆.華中師范大學(xué) 2013
[5]滬深300股指期貨對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)波動(dòng)性影響分析[D]. 吳靜淼.遼寧大學(xué) 2013
[6]滬深300股指期貨與現(xiàn)貨市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng)效應(yīng)研究[D]. 林晶.南京理工大學(xué) 2013
[7]滬深300股指期貨對(duì)股票現(xiàn)貨市場(chǎng)的影響研究[D]. 何東桓.西南財(cái)經(jīng)大學(xué) 2012
[8]滬深300股指期貨推出對(duì)股票現(xiàn)貨市場(chǎng)波動(dòng)性影響的實(shí)證研究[D]. 童聰.華東師范大學(xué) 2011



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