發(fā)布時(shí)間：2020-07-23 19:54

【摘要】：現(xiàn)代企業(yè)所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)的分離導(dǎo)致股東與經(jīng)理人形成委托代理關(guān)系。作為一種治理機(jī)制,股權(quán)激勵(lì)能夠通過逐步實(shí)現(xiàn)股東和經(jīng)理人的共同目標(biāo),能夠有效緩解股東和管理者之間的利益沖突。與傳統(tǒng)的薪酬激勵(lì)制度相比,股權(quán)激勵(lì)可以使股東和代理人在一個(gè)較長(zhǎng)的期間內(nèi)將二者的利益結(jié)合在一起,促進(jìn)他們形成比以往更加牢固的戰(zhàn)略合作關(guān)系。股權(quán)激勵(lì)允許激勵(lì)對(duì)象取得一定的股權(quán),或給予他們享有相應(yīng)經(jīng)濟(jì)利益的權(quán)利,使得他們能夠參與公司決策,作為股東承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn),以勤勉盡責(zé)的方式為公司的長(zhǎng)期發(fā)展服務(wù)。股權(quán)激勵(lì)最早出現(xiàn)是為了解決委托代理問題,經(jīng)過數(shù)十年的發(fā)展,有成熟的理論基礎(chǔ)并且國(guó)內(nèi)外學(xué)者進(jìn)行實(shí)證研究后發(fā)現(xiàn)公司推出股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃從早期為解決委托代理問題,還發(fā)展出了機(jī)會(huì)主義動(dòng)機(jī),即利用股權(quán)激勵(lì)來為自身謀取福利的行為。股權(quán)激勵(lì)在中國(guó)市場(chǎng)的實(shí)施相對(duì)國(guó)外而言起步較晚,隨著股權(quán)分置改革的推出以及股權(quán)激勵(lì)有關(guān)法規(guī)的逐步完善,股權(quán)激勵(lì)在我國(guó)的實(shí)施進(jìn)度顯著提高。由于股權(quán)激勵(lì)制度進(jìn)入我國(guó)的時(shí)間并不長(zhǎng),發(fā)展現(xiàn)狀不是很成熟,使得許多公司在實(shí)施股權(quán)激勵(lì)后沒有取得很好的效果。保健食品行業(yè)的發(fā)展歷程和股權(quán)激勵(lì)制度的發(fā)展有著相似之處,都是在國(guó)外市場(chǎng)先成長(zhǎng)起來,我國(guó)從上世紀(jì)80年代才起步,由于法規(guī)的不完善,在發(fā)展過程中爆發(fā)過負(fù)面新聞,隨著越來越多的國(guó)內(nèi)外保健食品品牌加入直銷行業(yè)以及我國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)快速發(fā)展,民眾對(duì)于保健食品的需求也越來越大。2005年我國(guó)出臺(tái)《保健食品注冊(cè)管理辦法》,極大地規(guī)范了保健食品行業(yè),以及媒體宣傳保健食品的功效,民眾在養(yǎng)生方面也越來越看重,所以保健食品行業(yè)必然擁有廣闊的潛在市場(chǎng)。經(jīng)綜合考慮,本文決定選取我國(guó)保健食品制造行業(yè)中的佼佼者——湯臣倍健進(jìn)行案例研究,利用委托代理理論、利益相關(guān)者理論和信息不對(duì)稱理論,采用文獻(xiàn)資料法、事件研究法和比較分析法,在對(duì)國(guó)內(nèi)外研究文獻(xiàn)系統(tǒng)回顧的基礎(chǔ)上,選取湯臣倍健為案例,對(duì)上市公司股權(quán)激勵(lì)的效果進(jìn)行了研究,研究結(jié)果顯示,湯臣倍健實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的動(dòng)因主要有:(1)為了順應(yīng)社會(huì)環(huán)境和市場(chǎng)發(fā)展的需要;(2)調(diào)動(dòng)激勵(lì)對(duì)象的工作積極性,以及(3)提高湯臣倍健在保健食品行業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。從最終湯臣倍健的市場(chǎng)表現(xiàn)來看,盡管市場(chǎng)對(duì)湯臣倍健的股權(quán)激勵(lì)做出了積極反應(yīng),短期內(nèi)提高了湯臣倍健的股價(jià)并增加了股東財(cái)富,但股權(quán)激勵(lì)實(shí)施的并未顯著提升了湯臣倍健的盈利能力、成長(zhǎng)能力、營(yíng)運(yùn)能力和償債能力�？傮w而言,湯臣倍健股權(quán)激勵(lì)未取得成功。導(dǎo)致其失敗的原因主要有:第一,湯臣倍健股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃兼具福利和激勵(lì)作用,一定程度上影響了激勵(lì)效果的發(fā)揮。第二,行權(quán)指標(biāo)設(shè)置過高使得激勵(lì)計(jì)劃未成功;第三,股權(quán)激勵(lì)實(shí)施計(jì)劃未能很好企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀結(jié)合,未考慮企業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展;第四,未對(duì)高級(jí)管理人員進(jìn)行激勵(lì),導(dǎo)致激勵(lì)力度不足。通過對(duì)湯臣倍健股權(quán)激勵(lì)的案例分析,本文認(rèn)為:(1)企業(yè)在制定股權(quán)激勵(lì)方案時(shí)應(yīng)考慮其長(zhǎng)期發(fā)展;(2)應(yīng)加強(qiáng)激勵(lì)前后的準(zhǔn)備工作和發(fā)展工作。
【學(xué)位授予單位】：江西財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2018
【分類號(hào)】：F426.72;F272.92
【圖文】：

4 湯臣倍健股權(quán)激勵(lì)實(shí)施效果分析2013 年 1 0.6 0.1 1 - -2014 年 0.5 0.6 0.1 - - -2015 年 0.6 - 0.1 1 - -4.2.4 對(duì)公司知名度的影響知名度會(huì)是公司外在影響力的一個(gè)衡量指標(biāo)，也可以看做是公司的軟實(shí)力體現(xiàn)。雖然它不像銷售收入一樣能夠從賬面上直觀地看出顯示企業(yè)的盈利能力，但知名度是一個(gè)隱秘的寶庫(kù)，隨著媒體和信息越來越發(fā)達(dá)，知名度的高低有時(shí)會(huì)直接影響一個(gè)企業(yè)的名聲，從而影響消費(fèi)者的判斷。知名度大小的衡量可以通過市場(chǎng)調(diào)查，媒體曝光率，專業(yè)媒體機(jī)構(gòu)的評(píng)定來體現(xiàn)具體數(shù)值，本文選取了 2012-2014年湯臣倍健被作為關(guān)鍵詞在移動(dòng)端被搜索次數(shù)的數(shù)據(jù)。

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本文編號(hào)：2767773