亞式期權(quán)套利收益在含交易費(fèi)用時(shí)的核密度估計(jì)
【學(xué)位授予單位】：華中師范大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號(hào)】：F830.9;F224
【圖文】：
為了討論不同Ｊ策略對(duì)亞式期權(quán)套利收益的影晌，對(duì)執(zhí)行價(jià)格為９７，邋ｄ為逡逑化００，０．２５，１．００進(jìn)斤收益分布仿真．計(jì)算結(jié)果表明：當(dāng)《＝０時(shí)，投資組合在每個(gè)樣本逡逑點(diǎn)都達(dá)到再平衡且收益分布集中在一個(gè)非常狹窄的范圍，從－１．５％變化到１％；當(dāng)逡逑Ｓ＝０．２５化發(fā)現(xiàn)投資組合只有在對(duì)沖比率薛變０．２５倍時(shí)才會(huì)達(dá)到再平衡此時(shí)，收逡逑益分布范圍增大（－１０％－２％）；當(dāng)３＝１時(shí)，投資組合不會(huì)達(dá)到再平衡，收益分布集中逡逑在－１０％－－２％之間．這是因?yàn)殡S著的ｄ的增大，再平衡的頻率在減小，對(duì)沖越來越不逡逑精確，所Ｗ收益分布的范圍擴(kuò)大．逡逑從表３．１中可Ｗ看出，當(dāng)３＝０．２５時(shí)，執(zhí)行價(jià)格為１００時(shí)，交易次數(shù)和交易份額逡逑呈倒Ｕ型變化趨勢(shì)，交易的時(shí)間間隔作為期權(quán)價(jià)格的畫數(shù)為冗Ｕ型變化，說明這逡逑Ｈ個(gè)測(cè)度決定了期權(quán)套利策略產(chǎn)生的交易成本．同時(shí)，觀察到方差只測(cè)量收益分布逡逑兩側(cè)的風(fēng)險(xiǎn)，并不能全面的刻畫風(fēng)險(xiǎn)，但考慮整個(gè)收益分布信息的期望效用函數(shù)可逡逑很好的解決這個(gè)問題．逡逑３．３．２交易費(fèi)用結(jié)構(gòu)逡逑本文假定交易費(fèi)用結(jié)構(gòu)包括買賣價(jià)差６，經(jīng)紀(jì)人傭金Ｃ和離散價(jià)格Ｈ個(gè)要素．逡逑一
為了討論不同Ｊ策略對(duì)亞式期權(quán)套利收益的影晌，對(duì)執(zhí)行價(jià)格為９７，邋ｄ為逡逑化００，０．２５，１．００進(jìn)斤收益分布仿真．計(jì)算結(jié)果表明：當(dāng)《＝０時(shí)，投資組合在每個(gè)樣本逡逑點(diǎn)都達(dá)到再平衡且收益分布集中在一個(gè)非常狹窄的范圍，從－１．５％變化到１％；當(dāng)逡逑Ｓ＝０．２５化發(fā)現(xiàn)投資組合只有在對(duì)沖比率薛變０．２５倍時(shí)才會(huì)達(dá)到再平衡此時(shí)，收逡逑益分布范圍增大（－１０％－２％）；當(dāng)３＝１時(shí)，投資組合不會(huì)達(dá)到再平衡，收益分布集中逡逑在－１０％－－２％之間．這是因?yàn)殡S著的ｄ的增大，再平衡的頻率在減小，對(duì)沖越來越不逡逑精確，所Ｗ收益分布的范圍擴(kuò)大．逡逑從表３．１中可Ｗ看出，當(dāng)３＝０．２５時(shí)，執(zhí)行價(jià)格為１００時(shí)，交易次數(shù)和交易份額逡逑呈倒Ｕ型變化趨勢(shì)，交易的時(shí)間間隔作為期權(quán)價(jià)格的畫數(shù)為冗Ｕ型變化，說明這逡逑Ｈ個(gè)測(cè)度決定了期權(quán)套利策略產(chǎn)生的交易成本．同時(shí)，觀察到方差只測(cè)量收益分布逡逑兩側(cè)的風(fēng)險(xiǎn)，并不能全面的刻畫風(fēng)險(xiǎn)，但考慮整個(gè)收益分布信息的期望效用函數(shù)可逡逑很好的解決這個(gè)問題．逡逑３．３．２交易費(fèi)用結(jié)構(gòu)逡逑本文假定交易費(fèi)用結(jié)構(gòu)包括買賣價(jià)差６，經(jīng)紀(jì)人傭金Ｃ和離散價(jià)格Ｈ個(gè)要素．逡逑一
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