国产伦乱,一曲二曲欧美日韩,AV在线不卡免费在线不卡免费,搞91AV视频

當(dāng)前位置:主頁 > 經(jīng)濟(jì)論文 > 期貨論文 >

亞式期權(quán)套利收益在含交易費(fèi)用時(shí)的核密度估計(jì)

發(fā)布時(shí)間:2020-07-22 08:28
【摘要】:在最近幾十年里,衍生品在金融市場領(lǐng)域變得越來越活躍,期權(quán)交易也深受投資者和管理者的關(guān)注.亞式期權(quán)作為金融衍生品市場中一個(gè)重要的期權(quán)品種,在節(jié)約成本,對沖風(fēng)險(xiǎn)、投機(jī)套利活動(dòng)中有著不可替代的地位.本文研究亞式期權(quán)的套利問題.在風(fēng)險(xiǎn)中性世界中,對于有交易成本的市場,亞式期權(quán)定價(jià)可歸結(jié)為對亞式期權(quán)套利收益的密度估計(jì).考慮到亞式期權(quán)的復(fù)雜性,我們用算術(shù)平均亞式期權(quán)與歐式期權(quán)定價(jià)的漸近關(guān)系,得到亞式期權(quán)近似定價(jià)公式.通過仿真法和MATLAB編程隨機(jī)產(chǎn)生股價(jià)路徑,構(gòu)造對沖組合,計(jì)算出每條路徑上的套利收益,得到亞式期權(quán)套利在不含交易成本時(shí)的收益分布,并觀察到影響套利收益分布的參數(shù),進(jìn)而建立與買賣價(jià)差、經(jīng)紀(jì)人傭金相關(guān)的參數(shù)集.在此基礎(chǔ)上,仿真出亞式期權(quán)套利策略在含交易成本時(shí)的收益分布.進(jìn)一步,選取高斯函數(shù)作為核函數(shù),根據(jù)積分均方誤差最小化確定最優(yōu)窗寬,利用核密度估計(jì)法得到亞式期權(quán)的條件收益分布在參數(shù)條件下的密度函數(shù)表達(dá)式.最后,對于對數(shù)效用函數(shù)刻畫的風(fēng)險(xiǎn)厭惡投資者,應(yīng)用該密度函數(shù)得到套利收益期望效用最大值和最優(yōu)對沖策略,發(fā)現(xiàn)當(dāng)對沖比率變化到0.25時(shí),交易成本和風(fēng)險(xiǎn)暴露間可達(dá)到最優(yōu)再平衡.
【學(xué)位授予單位】:華中師范大學(xué)
【學(xué)位級別】:碩士
【學(xué)位授予年份】:2015
【分類號(hào)】:F830.9;F224
【圖文】:

收益分布,亞式期權(quán),套利,交易成本


為了討論不同J策略對亞式期權(quán)套利收益的影晌,對執(zhí)行價(jià)格為97,邋d為逡逑化00,0.25,1.00進(jìn)斤收益分布仿真.計(jì)算結(jié)果表明:當(dāng)《=0時(shí),投資組合在每個(gè)樣本逡逑點(diǎn)都達(dá)到再平衡且收益分布集中在一個(gè)非常狹窄的范圍,從-1.5%變化到1%;當(dāng)逡逑S=0.25化發(fā)現(xiàn)投資組合只有在對沖比率薛變0.25倍時(shí)才會(huì)達(dá)到再平衡此時(shí),收逡逑益分布范圍增大(-10%-2%);當(dāng)3=1時(shí),投資組合不會(huì)達(dá)到再平衡,收益分布集中逡逑在-10%--2%之間.這是因?yàn)殡S著的d的增大,再平衡的頻率在減小,對沖越來越不逡逑精確,所W收益分布的范圍擴(kuò)大.逡逑從表3.1中可W看出,當(dāng)3=0.25時(shí),執(zhí)行價(jià)格為100時(shí),交易次數(shù)和交易份額逡逑呈倒U型變化趨勢,交易的時(shí)間間隔作為期權(quán)價(jià)格的畫數(shù)為冗U型變化,說明這逡逑H個(gè)測度決定了期權(quán)套利策略產(chǎn)生的交易成本.同時(shí),觀察到方差只測量收益分布逡逑兩側(cè)的風(fēng)險(xiǎn),并不能全面的刻畫風(fēng)險(xiǎn),但考慮整個(gè)收益分布信息的期望效用函數(shù)可逡逑很好的解決這個(gè)問題.逡逑3.3.2交易費(fèi)用結(jié)構(gòu)逡逑本文假定交易費(fèi)用結(jié)構(gòu)包括買賣價(jià)差6,經(jīng)紀(jì)人傭金C和離散價(jià)格H個(gè)要素.逡逑一

收益分布,亞式期權(quán),套利,交易成本


為了討論不同J策略對亞式期權(quán)套利收益的影晌,對執(zhí)行價(jià)格為97,邋d為逡逑化00,0.25,1.00進(jìn)斤收益分布仿真.計(jì)算結(jié)果表明:當(dāng)《=0時(shí),投資組合在每個(gè)樣本逡逑點(diǎn)都達(dá)到再平衡且收益分布集中在一個(gè)非常狹窄的范圍,從-1.5%變化到1%;當(dāng)逡逑S=0.25化發(fā)現(xiàn)投資組合只有在對沖比率薛變0.25倍時(shí)才會(huì)達(dá)到再平衡此時(shí),收逡逑益分布范圍增大(-10%-2%);當(dāng)3=1時(shí),投資組合不會(huì)達(dá)到再平衡,收益分布集中逡逑在-10%--2%之間.這是因?yàn)殡S著的d的增大,再平衡的頻率在減小,對沖越來越不逡逑精確,所W收益分布的范圍擴(kuò)大.逡逑從表3.1中可W看出,當(dāng)3=0.25時(shí),執(zhí)行價(jià)格為100時(shí),交易次數(shù)和交易份額逡逑呈倒U型變化趨勢,交易的時(shí)間間隔作為期權(quán)價(jià)格的畫數(shù)為冗U型變化,說明這逡逑H個(gè)測度決定了期權(quán)套利策略產(chǎn)生的交易成本.同時(shí),觀察到方差只測量收益分布逡逑兩側(cè)的風(fēng)險(xiǎn),并不能全面的刻畫風(fēng)險(xiǎn),但考慮整個(gè)收益分布信息的期望效用函數(shù)可逡逑很好的解決這個(gè)問題.逡逑3.3.2交易費(fèi)用結(jié)構(gòu)逡逑本文假定交易費(fèi)用結(jié)構(gòu)包括買賣價(jià)差6,經(jīng)紀(jì)人傭金C和離散價(jià)格H個(gè)要素.逡逑一

【相似文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 嵇少林;算術(shù)亞式期權(quán)的無套利定價(jià)問題[J];山東大學(xué)學(xué)報(bào)(自然科學(xué)版);1999年02期

2 柳洪恩;孔繁亮;;幾何型亞式期權(quán)定價(jià)中的鞅方法[J];哈爾濱理工大學(xué)學(xué)報(bào);2010年01期

3 武文娜;周圣武;黎偉;;分?jǐn)?shù)布朗運(yùn)動(dòng)下支付紅利的亞式期權(quán)定價(jià)[J];河南科技大學(xué)學(xué)報(bào)(自然科學(xué)版);2012年04期

4 王千杭;;幾何型亞式期權(quán)的定價(jià)研究[J];財(cái)經(jīng)界(學(xué)術(shù)版);2010年10期

5 羅慶紅;楊向群;;幾何型亞式期權(quán)的定價(jià)研究[J];湖南文理學(xué)院學(xué)報(bào)(自然科學(xué)版);2007年01期

6 夏曉輝;周斌;;貼現(xiàn)算術(shù)亞式期權(quán)定價(jià)及其在金融風(fēng)險(xiǎn)管理中的應(yīng)用[J];華東師范大學(xué)學(xué)報(bào)(自然科學(xué)版);2007年05期

7 周海林;呂方舟;;交易所交易基金的套利模式及策略分析[J];北方經(jīng)貿(mào);2005年11期

8 賈念念;謝嘉欣;;基于兩個(gè)相關(guān)資產(chǎn)的亞式期權(quán)定價(jià)研究[J];時(shí)代金融;2019年06期

9 宋斌;井帥;魏琳;張冰潔;;移動(dòng)平均亞式期權(quán)定價(jià)研究[J];系統(tǒng)科學(xué)與數(shù)學(xué);2014年08期

10 詹惠蓉;彭龍;;基于加權(quán)可能性均值的亞式期權(quán)模糊定價(jià)[J];數(shù)學(xué)的實(shí)踐與認(rèn)識(shí);2011年03期

相關(guān)會(huì)議論文 前10條

1 李晶瑩;劉金蘭;;考慮交易成本的套利組合研究[A];2002年中國管理科學(xué)學(xué)術(shù)會(huì)議論文集[C];2002年

2 楊昭軍;周本順;黃立宏;;幾何型亞式期權(quán)的定價(jià)及套期保值策略[A];西部開發(fā)與系統(tǒng)工程——中國系統(tǒng)工程學(xué)會(huì)第12屆年會(huì)論文集[C];2002年

3 譚英雙;;復(fù)雜摩擦市場中具有錐限制的資產(chǎn)定價(jià)的強(qiáng)無套利分析[A];第七屆中國不確定系統(tǒng)年會(huì)論文集[C];2009年

4 楊懷東;伍娟;盛虎;;基于高頻數(shù)據(jù)的成對交易統(tǒng)計(jì)套利策略實(shí)證研究[A];第五屆(2010)中國管理學(xué)年會(huì)——金融分會(huì)場論文集[C];2010年

5 馬明;;全球外匯套利的識(shí)別指標(biāo)及可能的最優(yōu)套匯路徑[A];經(jīng)濟(jì)學(xué)(季刊)第3卷增刊(總第13期)[C];2004年

6 熊劍;陳卓;;大股東營私:定向增發(fā)與減持套利——來自中國上市公司的證據(jù)[A];中國會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)2011學(xué)術(shù)年會(huì)論文集[C];2011年

7 趙素風(fēng);譚云峰;;基于期現(xiàn)套利模型的國債期貨研究[A];創(chuàng)新與發(fā)展:中國證券業(yè)2016年論文集[C];2017年

8 朱淋靖;;平衡投資的藝術(shù):套利對沖18定式[A];第九屆中國期貨分析師論壇?痆C];2015年

9 "當(dāng)前及今后一個(gè)時(shí)期金融風(fēng)險(xiǎn)與應(yīng)對研究"課題組;徐洪才;孫曉濤;;當(dāng)前我國銀行體系三大潛在風(fēng)險(xiǎn)及其應(yīng)對[A];中國智庫經(jīng)濟(jì)觀察(2017)[C];2018年

10 楊文濤;羅天勇;賀穎;李偉;何冰;;基于ETF統(tǒng)計(jì)套利的實(shí)證研究[A];Proceedings of the Third Symposium of Risk Analysis and Risk Management in Western China[C];2013年

相關(guān)重要報(bào)紙文章 前10條

1 王曉寶;利用亞式期權(quán)控制采購均價(jià)[N];期貨日報(bào);2019年

2 海通期貨場外市場部 蔡婷婷 吳若廣;亞式期權(quán)更貼近實(shí)體企業(yè)需求[N];期貨日報(bào);2016年

3 永安期貨 周博 王曉寶;場外亞式期權(quán)服務(wù)于“農(nóng)產(chǎn)品”經(jīng)濟(jì)模式探索[N];中國證券報(bào);2015年

4 王曉寶 永安期貨;亞式期權(quán)價(jià)格及敏感性參數(shù)分析[N];期貨日報(bào);2015年

5 蔡婷婷 海通期貨期權(quán)部;套保好幫手——亞式期權(quán)[N];期貨日報(bào);2015年

6 永安期貨 周博 王曉寶;投資策略展示:場外亞式期權(quán)服務(wù)案例[N];期貨日報(bào);2015年

7 本報(bào)記者 饒紅浩;期現(xiàn)套利 企業(yè)穩(wěn)定經(jīng)營的一把利器[N];期貨日報(bào);2008年

8 新疆證券研究所 張瑞彬 林 飛;債券市場國債套利實(shí)證分析[N];證券時(shí)報(bào);2003年

9 記者 姚宜兵;大商所優(yōu)化套保套利系統(tǒng)[N];期貨日報(bào);2019年

10 鐘鳴;權(quán)力套利只會(huì)把自己套牢[N];中國紀(jì)檢監(jiān)察報(bào);2019年

相關(guān)博士學(xué)位論文 前3條

1 孫鵬;金融衍生產(chǎn)品中美式與亞式期權(quán)定價(jià)的數(shù)值方法研究[D];山東大學(xué);2007年

2 段嘉尚;中國資本市場的并購套利策略研究[D];北京交通大學(xué);2010年

3 薛琰如;套利動(dòng)機(jī)下礦產(chǎn)資源型國有企業(yè)對外直接投資決策研究[D];昆明理工大學(xué);2016年

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前10條

1 李明慧;亞式期權(quán)套利收益在含交易費(fèi)用時(shí)的核密度估計(jì)[D];華中師范大學(xué);2015年

2 鐘彥洪;雙因素隨機(jī)波動(dòng)率模型的亞式期權(quán)定價(jià)[D];廣西師范大學(xué);2019年

3 黃秀芳;多維隨機(jī)波動(dòng)率的離散亞式期權(quán)定價(jià)[D];廣西師范大學(xué);2018年

4 楊曉楠;歐式-浮動(dòng)敲定價(jià)格的幾何亞式看漲期權(quán)的定價(jià)方法[D];杭州電子科技大學(xué);2018年

5 徐玲玲;算術(shù)平均亞式期權(quán)定價(jià)的Monte Carlo模擬改進(jìn)研究[D];山東大學(xué);2018年

6 郭華南;亞式期權(quán)定價(jià)的一種近似算法[D];華中師范大學(xué);2017年

7 張雅琳;算術(shù)平均亞式期權(quán)敏感性參數(shù)估計(jì)的數(shù)值方法[D];清華大學(xué);2016年

8 宋笑歌;雙幣種亞式期權(quán)的定價(jià)[D];河北師范大學(xué);2016年

9 譚志學(xué);基于特征函數(shù)與數(shù)值計(jì)算的亞式期權(quán)定價(jià)[D];廈門大學(xué);2014年

10 李云清;模糊理論在歐式幾何亞式期權(quán)定價(jià)中的應(yīng)用[D];吉林大學(xué);2013年



本文編號(hào):2765565

資料下載
論文發(fā)表

本文鏈接:http://lk138.cn/jingjilunwen/qihuoqq/2765565.html


Copyright(c)文論論文網(wǎng)All Rights Reserved | 網(wǎng)站地圖 |

版權(quán)申明:資料由用戶0bee8***提供,本站僅收錄摘要或目錄,作者需要?jiǎng)h除請E-mail郵箱bigeng88@qq.com
欧美亂伦一级黄片| 久久99精品一区二区蜜桃臀| 乱伦网站xXx| 日韩一区二区三区成人三级片 | 18禁综合福利| 国产成人精品白浆69久久护士| 97caop| Julia无码久久| 激情综合五5 天| 欧美人妻3p前后各一根| 大香蕉视频网74| 后插久久久久久久久| 婷婷五月激情高清无码欧美板| 好屌视频国产精品| 欧美 一区 精品| 亚洲精品漏脸| 成人精品香蕉爽爽| 久久久久久久久久少妇电影| 丁香五月婷婷在线免费观看| 久久久精品蜜桃| 大香蕉直播在线视频观看| 激情文学88t中文字幕在线| 国产精品麻豆一区| 最新亚洲无码AV| 日韩美女高潮内射| av之家在线中文日韩有码| 欧美日韩亚洲中文专业一区导航| wuma yiquerqu| 欧美亚洲欧美日韩| 天天日天天摸天天添| 女同蜜桃91| 色一色一区二区7979| 欧美综合日韩综合国产综合在线观看| 中字AV网| 蜜月视频在线久欧美久日| 通州市| 老熟女 久久| 国产一级妓女卖婬A网站| 日本精品人妻久久久久久| 综合伊人成亚洲网| 99艹逼自拍视频网站|