發(fā)布時間：2024-05-17 05:13

　　新冠疫情造成的全球性經(jīng)濟衰退風險,直接影響到金融市場。作為新冠感染人數(shù)最多的美國,早在3月就爆發(fā)了金融市場動蕩,三大股指四次熔斷,直到美國相繼出臺應(yīng)對疫情的宏觀經(jīng)濟政策,才止住了股市觸底。盡管后來的幾個月內(nèi)NASDAQ多次創(chuàng)新高,但這種經(jīng)濟與金融的持續(xù)脫離仍然令人擔憂。美國是在利用美元霸權(quán)和全球資源對沖疫情帶來的金融風險,這會加劇全球金融失衡,為未來全球金融市場的進一步動蕩埋下隱患,進而引發(fā)全球金融格局變動。

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【部分圖文】：

圖1美國三大股指的市盈率

NASDAQ多次創(chuàng)新高，經(jīng)濟與金融持續(xù)上演脫離。IMF在2020年6月的《全球金融穩(wěn)定報告》中指出金融市場和實體經(jīng)濟的發(fā)展出現(xiàn)了脫節(jié)，存在巨大的脆弱性，以至于市場出現(xiàn)了美國股市可能出現(xiàn)疫情金融二次探底（暴跌）的看法。關(guān)于資產(chǎn)價格的大幅度反彈，7月1日FOMC公布的6月會議紀要中的....

圖2美國經(jīng)常賬戶赤字（商品和服務(wù)）（單位：百萬美元）

次貸危機后，世界經(jīng)濟已經(jīng)開始調(diào)整，總體在朝著平衡的方向發(fā)展，但世界三大增長極之間的貿(mào)易關(guān)系一直呈現(xiàn)出不平衡狀態(tài)。其中美國的經(jīng)常賬戶逆差有明顯縮小，2019年仍然高達5700億美元，但比歷史高點的2006年下降了約1900億美元（圖2）。從美國經(jīng)常賬戶逆差來源來看，美國的貿(mào)易逆差來....

圖3美國經(jīng)常賬戶赤字（商品和服務(wù)）主要來源（%）

從美國經(jīng)常賬戶逆差來源來看，美國的貿(mào)易逆差來自全球三大增長極，而且逆差的來源相當集中。在北美地區(qū)來自墨西哥（大約貢獻了美國逆差的10%）；在歐洲區(qū)域來自歐盟（大約貢獻了美國逆差的15%）；在東亞區(qū)域來自中國和日本（大約貢獻了美國逆差的70%）（圖3）。這三個區(qū)域的GDP總量占全球....

圖4美國金融賬戶借入和經(jīng)常賬戶赤字之間的差額（百萬美元）

本質(zhì)上，全球金融的不平衡是美元霸權(quán)體系內(nèi)生的產(chǎn)物，也是全球生產(chǎn)-消費不平衡的結(jié)果。從這個角度來說，美國是在用全球資源對沖疫情大沖擊帶來的金融風險。美國之所以能夠在新冠感染人數(shù)全球第一的背景下，出現(xiàn)了大規(guī)模的資金流入，主要原因有以下幾點：一是美元霸權(quán)體系下使用美元的慣性帶來的避險貨....

本文編號：3975433