發(fā)布時間：2020-11-20 12:30

　　 近年來,我國企業(yè)赴美上市勢頭強勁,眾多企業(yè)紛紛加速實施“走出去”戰(zhàn)略。上市公司年報作為強制性披露文件,是企業(yè)和投資者之間信息溝通的重要工具,具有研究價值。會計金融研究以往主要關(guān)注財務(wù)數(shù)據(jù)披露狀況,近年來企業(yè)年報文本研究成為一個新熱點。本研究采用系統(tǒng)功能語法等語言學(xué)理論,結(jié)合有效市場假說等金融學(xué)理論,對比分析中美企業(yè)年報話語可讀性、勸說性和情感傾向性,考察企業(yè)年報話語質(zhì)量與資本市場反應(yīng)之間的關(guān)系,具體回答三個問題:1)中美上市公司年報話語質(zhì)量是否存在顯著差異?2)上市公司年報話語質(zhì)量是否影響資本市場反應(yīng)?3)我國赴美上市企業(yè)如何提升信息披露質(zhì)量和對外傳播能力?本研究構(gòu)建出一個企業(yè)年報話語質(zhì)量影響資本市場反應(yīng)的理論框架,包括可讀性、勸說性和情感傾向性三個話語維度質(zhì)量指標以及衡量資本市場反應(yīng)的累計異常收益率指標。研究語料來自紐約證券交易所上市的全部52家中國企業(yè)2012-2016年20-F年報中的“經(jīng)營與財務(wù)回顧與展望”部分,對比語料來自紐交所上市的135家美國企業(yè)2012-2016年10-K年報中的“管理層討論與分析部分”,建立了由892份報告構(gòu)成的企業(yè)年報話語語料庫,總?cè)萘考s為1800萬詞符。本研究采用語料庫工具測量迷霧指數(shù)、詞匯易讀度、句法復(fù)雜度和連貫性等可讀性特征;采用MDA(Multi-dimensional Analysis)多維分析法,借助MAT多維分析工具和因子分析法,并結(jié)合修辭結(jié)構(gòu)理論進行定性討論,考察并測量59種詞匯-語法特征共現(xiàn)形式的勸說性交際功能;采用深度神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型機器學(xué)習(xí)算法,對積極、消極和中性句子自動分類,測量樣本語料情感傾向性;采用單因素多元方差分析和t檢驗等統(tǒng)計方法對比中美企業(yè)年報話語質(zhì)量指標得分的差異;采用事件分析法和回歸模型考察企業(yè)年報話語質(zhì)量對資本市場反應(yīng)的影響。本研究發(fā)現(xiàn):第一,在可讀性方面,中國企業(yè)年報話語的迷霧度顯著低于美國企業(yè)(MD=-0.283,t=-3.790,p0.05),詞匯熟悉性和連貫性都顯著高于美國企業(yè)(MD=0.62,F=24.17,p0.05;F(11,747)=21.400,p0.05,Wilks'Lambda=0.760),從以上幾個方面來看,中國企業(yè)年報話語顯示出可讀性較強、閱讀難度較低的特點。但是,中國企業(yè)年報話語的詞匯具體性、詞匯可意象性和詞匯意義性都顯著低于美國企業(yè)(MD=-3.72,F=150.07,p0.05;MD=-2.99,F=82.09,p0.05;MD=-1.01,F=7.04,p0.05),說明中國企業(yè)年報的詞匯具體性、可意象性和意義性相對較弱,這增加了閱讀難度和信息傳遞中的噪聲,使得信息傳播有效性降低。第二,中美企業(yè)年報話語形式勸說性存在顯著差異(F(5,43)=146.033,p0.05,Pollai’s Trace=0.464),具體來說,中國企業(yè)年報話語形式的直接勸說性、立場表達信息聚合性、命題可靠性都顯著低于美國企業(yè)(MD=-0.284,F=74.762,p0.05;MD=-0.602,F=150.07,p0.05;MD=-0.844,F=168.596,p0.05),但主體定位主觀性和立場表達客觀性顯著高于美國企業(yè)(MD=0.802,F=127.935,p0.05;MD=0.536,F=56.898,p0.05),說明中美企業(yè)年報話語實現(xiàn)勸說的詞匯-語法手段不同。第三,中美企業(yè)年報話語情感傾向性存在顯著差異,中國企業(yè)年報話語的情感傾向性顯著高于美國企業(yè)(MD=0.247,t=5.053,p0.05),說明相比于美國企業(yè),我國企業(yè)年報話語情感更積極。第四,在控制市場異象和企業(yè)基本面對資本市場反應(yīng)的影響情況下,企業(yè)年報話語可讀性(β=0.008)、話語形式勸說性(β=0.010)和話語內(nèi)容情感傾向性(β=0.029)均與資本市場累計異常收益率存在顯著正向相關(guān)關(guān)系(R~2=0.138,F=8.709,p0.05),說明企業(yè)年報話語的信息溝通功能和勸說功能的有效發(fā)揮,會引起資本市場的正向反應(yīng)。從而表明,企業(yè)年報話語質(zhì)量越高,資本市場反應(yīng)越良好。本研究在理論和方法上具有以下創(chuàng)新和價值。理論上,將語言學(xué)、經(jīng)濟學(xué)、傳播學(xué)、計算機科學(xué)等多學(xué)科理論相結(jié)合,構(gòu)建起企業(yè)年報話語研究的綜合理論框架;提出“企業(yè)年報話語質(zhì)量”概念,構(gòu)建企業(yè)年報話語質(zhì)量評價理論模型;提出企業(yè)年報話語質(zhì)量影響資本市場反應(yīng)的理論假設(shè),考察語言變量對資本市場反應(yīng)的影響效應(yīng),拓展了以往僅關(guān)注財務(wù)數(shù)據(jù)影響效應(yīng)的資本市場研究理論視角,實現(xiàn)了具有一定深度的跨學(xué)科融合。方法上,建立中美企業(yè)年報歷時語料庫,采用多種語料庫方法和工具,定量與定性分析相結(jié)合,考察紐交所上市中美企業(yè)年報多維特征;采用人工智能技術(shù),借助機器學(xué)習(xí)算法測量語篇的情感傾向;采用事件分析法,結(jié)合回歸分析驗證企業(yè)年報話語傳播質(zhì)量如何影響資本市場反應(yīng),具有一定的創(chuàng)新性。本研究的應(yīng)用意義表現(xiàn)在,在企業(yè)信息披露研究中增加年報話語質(zhì)量考察視角有助于完善企業(yè)信息披露質(zhì)量評價指標體系,對提升我國在美上市企業(yè)對外傳播能力和信息披露質(zhì)量具有實際價值。此外,對商務(wù)英語教學(xué)也具有一定的應(yīng)用意義。本研究今后可進一步擴大樣本,增加評價指標,考察企業(yè)年報話語質(zhì)量的影響因素,分行業(yè)考察企業(yè)年報話語質(zhì)量對資本市場的影響效應(yīng),為我國企業(yè)“走出去”提供咨詢意見和對策性建議。
【學(xué)位單位】：對外經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)
【學(xué)位級別】：博士
【學(xué)位年份】：2019
【中圖分類】：F275;F831.51;F837.12
【部分圖文】：

近十年來赴美上市的中國企業(yè)數(shù)量

研究思路1.5論文結(jié)構(gòu)

國外金融、會計學(xué)領(lǐng)域企業(yè)年報文本研究的總趨勢與特點（2005-2018）
【參考文獻】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 云昕;辛玲;劉瑩;喬晗;;優(yōu)酷土豆并購案例分析——基于事件分析法和會計指標分析法[J];管理評論;2015年09期

2 呂殊佳;黃萍;;語用目的原則與機構(gòu)性話語研究[J];外語學(xué)刊;2015年03期

3 臧文佼;馬元駒;;年度報告中未來展望信息的盈利預(yù)測研究[J];會計之友;2014年36期

4 翟東;;有效市場假說的現(xiàn)狀及挑戰(zhàn)[J];中國商貿(mào);2014年15期

5 孫詠梅;;研究生導(dǎo)師組集體身份的話語建構(gòu)研究——以導(dǎo)師組“我們”的使用為例[J];外語與外語教學(xué);2013年06期

6 武璦華;;從外交話語的言語行為模式看話語秩序[J];外語學(xué)刊;2013年05期

7 謝群;;商務(wù)談判中的元話語研究——商務(wù)話語研究系列之一[J];外語研究;2012年04期

8 劉平;;機構(gòu)性會話沖突中元語用話語的積極語用調(diào)節(jié)功能[J];外語教學(xué);2012年01期

9 錢毓芳;田海龍;;話語與中國社會變遷:以政府工作報告為例[J];外語與外語教學(xué);2011年03期

10 汪濤;周玲;彭傳新;朱曉梅;;講故事 塑品牌:建構(gòu)和傳播故事的品牌敘事理論——基于達芙妮品牌的案例研究[J];管理世界;2011年03期

本文編號：2891414