發(fā)布時間：2020-11-20 04:19

　　 本文以2004-2015年中國A股上市公司為樣本,考察控股股東股權(quán)質(zhì)押對公司股價崩盤的影響及其作用機(jī)制。研究發(fā)現(xiàn),控股股東進(jìn)行股權(quán)質(zhì)押的公司股價崩盤風(fēng)險顯著較高,并且其股權(quán)質(zhì)押比例越高,公司股價崩盤的風(fēng)險越大,證實(shí)控股股東股權(quán)質(zhì)押增加了公司股價崩盤風(fēng)險。進(jìn)一步,通過區(qū)分市場信息透明度和公司治理機(jī)制發(fā)現(xiàn),市場信息透明度越高,控股股東股權(quán)質(zhì)押與股價崩盤間的聯(lián)系越弱,而公司治理機(jī)制則對二者關(guān)系沒有顯著影響,表明股權(quán)質(zhì)押引發(fā)股價崩盤的根本原因在于市場信息環(huán)境不透明引發(fā)的投資者猜測和恐慌,而不在于股權(quán)質(zhì)押背后的利益侵占或盈余管理。本文不僅為規(guī)范股權(quán)質(zhì)押、穩(wěn)定資本市場提供了借鑒,還為培育公開透明的資本市場必要性提供了證據(jù)。
【文章目錄】：
引言
一、文獻(xiàn)回顧、理論分析與研究假設(shè)
    1．文獻(xiàn)回顧
    2．理論分析與研究假設(shè)
二、研究設(shè)計
    1. 數(shù)據(jù)說明
    2. 變量定義和說明
        （1）股價崩盤風(fēng)險
        （2）控股股東股權(quán)質(zhì)押
        （3）控制變量
    3. 模型設(shè)計
    4. 描述性統(tǒng)計
三、實(shí)證結(jié)果
    1. 控股股東股權(quán)質(zhì)押與股價崩盤
    2. 股權(quán)質(zhì)押與股價崩盤間的機(jī)制
        （1）管理層信息披露操縱
        （2）市場信息環(huán)境不透明
    3. 穩(wěn)健性檢驗(yàn)與進(jìn)一步分析
        （1）穩(wěn)健性檢驗(yàn)
        （2）不同動機(jī)和類型股權(quán)質(zhì)押的影響
四、研究結(jié)論與啟示

【參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

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【共引文獻(xiàn)】

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【相似文獻(xiàn)】

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本文編號：2890939