發(fā)布時(shí)間：2020-10-27 13:50

　　 企業(yè)家精神、激勵(lì)機(jī)制對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響,長(zhǎng)久以來是公司治理理論的研究重點(diǎn)。本文之所以選擇這個(gè)議題,進(jìn)行“舊瓶裝新酒”,主要原因如下:第一,近年來,國(guó)家強(qiáng)調(diào)國(guó)有企業(yè)發(fā)展,同時(shí)對(duì)一些民營(yíng)企業(yè)家“灰色地帶”的打擊,使社會(huì)上出現(xiàn)“國(guó)進(jìn)民退”的輿論。中共中央、國(guó)務(wù)院《關(guān)于營(yíng)造企業(yè)家健康成長(zhǎng)環(huán)境弘揚(yáng)優(yōu)秀企業(yè)家精神更好發(fā)揮企業(yè)家作用的意見》首次以專門文件明確企業(yè)家精神的地位和價(jià)值。對(duì)此,本文基于實(shí)證分析研究國(guó)有企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)激勵(lì)機(jī)制差異性導(dǎo)致企業(yè)家精神對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響是否無偏。第二,企業(yè)家精神的新表現(xiàn)形式。在知識(shí)經(jīng)濟(jì)背景下,我國(guó)涌現(xiàn)了以BATJ等為代表的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè),它們與傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的企業(yè)家精神表現(xiàn)形式不同,如何影響企業(yè)績(jī)效?第三,對(duì)激勵(lì)機(jī)制的表現(xiàn)形式的探究。國(guó)有企業(yè)的激勵(lì)機(jī)制主要為貨幣薪酬,本文結(jié)合資本市場(chǎng)和知識(shí)經(jīng)濟(jì)的特點(diǎn),從貨幣薪酬、股權(quán)激勵(lì)和薪酬差距三方面進(jìn)行實(shí)證,探究激勵(lì)機(jī)制的表現(xiàn)形式對(duì)企業(yè)績(jī)效的作用。理論分析上,本文在回顧委托代理理論、交易費(fèi)用理論及不完全契約理論等及其他文獻(xiàn)基礎(chǔ)上,依托企業(yè)家精神、激勵(lì)機(jī)制均影響企業(yè)績(jī)效以及激勵(lì)機(jī)制作用于企業(yè)家精神的三者關(guān)系,確立企業(yè)家精神應(yīng)為激勵(lì)機(jī)制對(duì)企業(yè)績(jī)效影響路徑的中介變量,進(jìn)而從兩方面去分析激勵(lì)機(jī)制影響企業(yè)績(jī)效的總效應(yīng),包括:激勵(lì)機(jī)制影響企業(yè)績(jī)效的直接效應(yīng),以及激勵(lì)機(jī)制通過企業(yè)家精神影響企業(yè)績(jī)效的間接效應(yīng)。實(shí)證分析上,本文選取2012-2015年滬深市場(chǎng)1661家上市公司數(shù)據(jù)作為初始樣本,從貨幣薪酬、股權(quán)激勵(lì)和薪酬差距出發(fā)研究激勵(lì)機(jī)制表現(xiàn)形式,從技術(shù)創(chuàng)新、組織創(chuàng)新、風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)、機(jī)會(huì)識(shí)別的角度剖析企業(yè)家精神的內(nèi)涵,通過Sobel中介效應(yīng)檢驗(yàn)方法,檢驗(yàn)企業(yè)家精神作用于激勵(lì)機(jī)制對(duì)企業(yè)績(jī)效的中介效應(yīng)。再者國(guó)有企業(yè)與民營(yíng)企業(yè)激勵(lì)機(jī)制因所有制不同而異,實(shí)證分析比較研究激勵(lì)機(jī)制對(duì)企業(yè)績(jī)效的總效應(yīng)、直接效應(yīng)和間接效應(yīng),概括出激勵(lì)機(jī)制表現(xiàn)形式對(duì)企業(yè)績(jī)效的作用;比較分析高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)與傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的企業(yè)家精神中介效應(yīng)差異,以及所引起的激勵(lì)機(jī)制對(duì)企業(yè)績(jī)效影響的不同。本文發(fā)現(xiàn),總體上,第一,激勵(lì)機(jī)制中股權(quán)激勵(lì)和貨幣薪酬影響企業(yè)績(jī)效的總效應(yīng)顯著,而薪酬差距影響企業(yè)績(jī)效的總效應(yīng)不顯著,“大鍋飯”一定程度上在我國(guó)還是適用。第二,在貨幣薪酬和股權(quán)激勵(lì)影響企業(yè)績(jī)效的總效應(yīng)中,企業(yè)家精神的中介效應(yīng)均顯著。比較分析民營(yíng)企業(yè)與國(guó)有企業(yè)發(fā)現(xiàn),第一,國(guó)有企業(yè)激勵(lì)機(jī)制方面,股權(quán)激勵(lì)對(duì)企業(yè)績(jī)效的總效應(yīng)不顯著,通過樣本分析得出國(guó)有企業(yè)企業(yè)家持股為零的占比高達(dá)39.4%,持股普遍較低對(duì)企業(yè)績(jī)效影響不顯著。第二,在貨幣薪酬對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響中,國(guó)有企業(yè)企業(yè)家精神中風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)中介效應(yīng)不顯著,即國(guó)有企業(yè)貨幣薪酬并不能激發(fā)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力。比較分析高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)與傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)發(fā)現(xiàn),高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)與傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的企業(yè)家精神的中介效應(yīng)均顯著,但高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)激勵(lì)機(jī)制中貨幣薪酬影響企業(yè)績(jī)效的總效應(yīng)不顯著。因此,本文盡管“舊瓶裝新酒”,但無論在理論上還是現(xiàn)實(shí)中都具有一定的研究意義。
【學(xué)位單位】：南京大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位年份】：2018
【中圖分類】：F272.91;F272.92
【部分圖文】：

■制造業(yè)■信息、軟件業(yè)■批發(fā)零售業(yè)ｓ房地產(chǎn)業(yè)■建筑業(yè)■其他??圖３．１?２０１１年￣２０１６年上半年各行業(yè)股權(quán)激勵(lì)方案披露數(shù)量??由圖３．１可知，從行業(yè)來看，披露股權(quán)激勵(lì)方案的企業(yè)主要集中在制造業(yè)和信息、軟件??業(yè)，其中制造業(yè)更是保持占據(jù)半壁江山的勢(shì)頭。??２５０??２００?＇?＿?▲?；：Ｓ２??，５０?＇?幽ｋ?＾議??－１１?Ｉ?ｎ?Ｉ?，?Ｉ??Ｉ?，?，?：ｆｃ?Ｓ＇??：４＂．嚴(yán)．：：卜．＼?＾?ｐ?．??２０１１?２０１２?２０１３?２０１４?２０１５?２０１６ＨＩ??■限制性股票■股票期權(quán)■股票增值權(quán)ｓ業(yè)績(jī)股票??圖３．２各類型股權(quán)激勵(lì)方案披露數(shù)量??從２０１１年到２０１６上半年己披露的公告中，限制性股票和股票期權(quán)占據(jù)絕對(duì)主導(dǎo)地位。??限制性股票占６０％左右且數(shù)量有逐年上升的趨勢(shì)，股票期權(quán)占３８％左右且數(shù)量有逐年下降??的趨勢(shì)。此外，有２２９家公司推出兩個(gè)或兩個(gè)以上的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，其中有１２５家既推出限??制性股票激勵(lì)計(jì)劃

?２０１６Ｈ１??■制造業(yè)■信息、軟件業(yè)■批發(fā)零售業(yè)ｓ房地產(chǎn)業(yè)■建筑業(yè)■其他??圖３．１?２０１１年￣２０１６年上半年各行業(yè)股權(quán)激勵(lì)方案披露數(shù)量??由圖３．１可知，從行業(yè)來看，披露股權(quán)激勵(lì)方案的企業(yè)主要集中在制造業(yè)和信息、軟件??業(yè)，其中制造業(yè)更是保持占據(jù)半壁江山的勢(shì)頭。??２５０??２００?＇?＿?▲?；：Ｓ２??，５０?＇?幽ｋ?＾議??－１１?Ｉ?ｎ?Ｉ?，?Ｉ??Ｉ?，?，?：ｆｃ?Ｓ＇??：４＂．嚴(yán)．：：卜．＼?＾?ｐ?．??２０１１?２０１２?２０１３?２０１４?２０１５?２０１６ＨＩ??■限制性股票■股票期權(quán)■股票增值權(quán)ｓ業(yè)績(jī)股票??圖３．２各類型股權(quán)激勵(lì)方案披露數(shù)量??從２０１１年到２０１６上半年己披露的公告中，限制性股票和股票期權(quán)占據(jù)絕對(duì)主導(dǎo)地位。??限制性股票占６０％左右且數(shù)量有逐年上升的趨勢(shì)，股票期權(quán)占３８％左右且數(shù)量有逐年下降??的趨勢(shì)。此外

?２０１６Ｈ１??■?３年以下《３年ｓＭ年趁５年ｂ６年《６年以上??圖３．４?２０１１－２０１６年上半年股權(quán)激勵(lì)方案有效期??由圖３．４可知，上市公司推行股權(quán)激勵(lì)的方案有效期絕大部分為４年或５年，占到了??８９．４％．從公告上看，大部分限制性股票分２年或３年解鎖、預(yù)留一年；股票期權(quán)分２年或３??１３??
【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2858604