在國(guó)企的市場(chǎng)化改革進(jìn)程中,高管薪酬問題始終受到廣泛關(guān)注。以美國(guó)為參照,中國(guó)國(guó)企的高管薪酬分別在"制定"和"規(guī)制"方面,呈現(xiàn)"董事會(huì)俘獲"和"側(cè)重實(shí)質(zhì)公平"的特征。受此兩項(xiàng)特征的影響,在過去四十余年的實(shí)踐過程中,國(guó)企高管薪酬在一般性的不公平和無(wú)效率之外,呈現(xiàn)出更加復(fù)雜多樣的特殊問題表現(xiàn)。既存的法律規(guī)制試圖通過"實(shí)質(zhì)公平"和"程序正義"作出回應(yīng),但這些規(guī)制手段,或由于自身設(shè)計(jì)存在缺陷,或?qū)Ρ就羻栴}缺乏回應(yīng),并未完全實(shí)現(xiàn)預(yù)期目標(biāo),反而帶來(lái)了預(yù)想不到的副作用。未來(lái)國(guó)企高管薪酬的法律規(guī)制,必須同時(shí)完成包括"思維轉(zhuǎn)換""側(cè)重轉(zhuǎn)移""結(jié)構(gòu)優(yōu)化"在內(nèi)的系統(tǒng)性調(diào)整,方能助力國(guó)企深化改革。

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【文章目錄】：
一、國(guó)企高管薪酬的制定與規(guī)制特征:以美國(guó)為參照
    (一)薪酬制定:最優(yōu)合同v.董事會(huì)俘獲
    (二)薪酬規(guī)制:程序正義v.實(shí)質(zhì)公平
二、國(guó)企高管薪酬的特殊問題表現(xiàn)
    (一)漂浮的高管薪酬:零薪酬與被壓抑的股權(quán)激勵(lì)
        1.零薪酬
        2.被壓抑的股權(quán)激勵(lì)
    (二)另類的錦標(biāo)賽:在職消費(fèi)和政治晉升
        1.在職消費(fèi)
        2.政治晉升
三、既存法律規(guī)制手段的反思
    (一)“一刀切”:“意外推高”與“逆市場(chǎng)化”
    (二)“兩頭堵”:“薪酬補(bǔ)償”與“擠出效應(yīng)”
    (三)缺乏實(shí)效的程序性構(gòu)建
        1.沒有“牙齒”的委員會(huì)
        2.不充分的信息披露
四、國(guó)企高管薪酬規(guī)制路徑的再構(gòu)建
    (一)思維轉(zhuǎn)換:從“一刀切”到“精準(zhǔn)施策”
    (二)側(cè)重轉(zhuǎn)移:程序正義及其保障
        1.為薪酬委員會(huì)“賦權(quán)”
        2.高管薪酬信息披露的再細(xì)化
    (三)結(jié)構(gòu)優(yōu)化:股權(quán)激勵(lì)和績(jī)效年薪
        第一,股權(quán)激勵(lì)的“廣泛化”和“真實(shí)化”。
        第二,績(jī)效年薪的“去中心化”。
五、結(jié)語(yǔ)



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