發(fā)布時(shí)間：2020-12-07 08:45

　　本文以2000—2016年A股IPO企業(yè)為研究樣本,實(shí)證檢驗(yàn)風(fēng)險(xiǎn)投資階段選擇對(duì)企業(yè)創(chuàng)新能力的影響。研究發(fā)現(xiàn):風(fēng)險(xiǎn)投資階段選擇對(duì)企業(yè)上市后三年的創(chuàng)新產(chǎn)出沒(méi)有顯著影響,表明風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)企業(yè)創(chuàng)新的影響不是體現(xiàn)在企業(yè)上市后創(chuàng)新能力的差異,而是風(fēng)險(xiǎn)投資進(jìn)入階段對(duì)企業(yè)創(chuàng)新能力的培育作用;風(fēng)險(xiǎn)投資進(jìn)入階段越早,對(duì)企業(yè)創(chuàng)新能力的培育作用越強(qiáng);緩解企業(yè)融資約束和管理層短視方面的差異,是風(fēng)險(xiǎn)投資階段選擇影響企業(yè)創(chuàng)新的重要機(jī)制。進(jìn)一步拓展性研究風(fēng)險(xiǎn)投資階段選擇的影響因素,發(fā)現(xiàn)社會(huì)網(wǎng)絡(luò)強(qiáng)度的提高和資金募集壓力的緩解能夠顯著提升風(fēng)險(xiǎn)投資的早期偏好。結(jié)論表明,應(yīng)加強(qiáng)財(cái)政補(bǔ)貼,鼓勵(lì)早期風(fēng)險(xiǎn)投資,并構(gòu)建風(fēng)險(xiǎn)投資交流合作平臺(tái),緩解早期企業(yè)融資約束及管理層短視,提升風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的早期偏好。 

【文章來(lái)源】：商業(yè)研究. 2020年08期 第71-81頁(yè) 北大核心CSSCI

【文章頁(yè)數(shù)】：11 頁(yè)

【部分圖文】：

樣本企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資首輪投資時(shí)間分布

樣本企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資首輪投資時(shí)企業(yè)發(fā)展階段分布

【參考文獻(xiàn)】：
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