美國壽險業(yè)的發(fā)展特征及啟示——基于保險監(jiān)管的視角
發(fā)布時間：2020-12-04 22:04
美國壽險市場高度發(fā)達,在國民經濟生活中發(fā)揮著重要作用。本文基于保險監(jiān)管視角,對美國壽險業(yè)的發(fā)展特征和美國保險監(jiān)管制度進行分析研究。對美國壽險業(yè)發(fā)展特征的研究發(fā)現:從市場主體看,美國壽險公司雖經歷過兩次數量的減少階段,但目前壽險公司數量依然較多,壽險市場競爭激烈;從保險深度與保險密度看,美國壽險市場規(guī)模較大、壽險產品的普及程度較高;從收入結構看,美國壽險業(yè)產品結構以年金業(yè)務為主、傳統(tǒng)壽險和醫(yī)療保險為輔,并且投資收入也越來越成為壽險公司收入的重要部分;從資產配置結構看,壽險公司持有的金融資產規(guī)模不斷擴大,資產配置公司債券的比例最高,其次是公司股票。對美國保險監(jiān)管制度的分析發(fā)現完備的法律制度建設是保險監(jiān)管的保障。我國壽險業(yè)可借鑒美國壽險業(yè)的發(fā)展經驗,在培育市場主體、豐富壽險資金運用、發(fā)展商業(yè)養(yǎng)老保險、加強保險監(jiān)管法制建設等方面著力提升。
【文章來源】：西南金融. 2020年10期 第59-68頁 北大核心
【文章頁數】：10 頁
【部分圖文】：
美國壽險資產配置公司債券規(guī)模變化情況
從美國壽險公司主體數量變化的歷史來看，雖然歷經兩次數量減少階段，但目前壽險公司數量依然較多，市場競爭仍然激烈。1970～1982年，是美國經濟發(fā)展中的“滯脹”階段，但保險業(yè)屬于后周期行業(yè)，宏觀經濟的蕭條對保險業(yè)負面影響具有滯后性，幾年后出現大量保險公司破產的現象。1988年后，美國壽險公司數量經歷過兩次明顯的減少階段（見圖1），壽險公司從兩千多家減少到2017年的781家。這種變化與美國壽險業(yè)所經受的兩次行業(yè)危機和美國國內的保險監(jiān)管政策有很大關系。第一次危機是利率波動與投資失敗造成壽險公司的利差損事件，在1989年到1994年之間，貸款利率和債券收益率下跌導致資產收益率低于平均結算利率，巨額利差損拖垮了許多壽險公司，出現公司倒閉和破產。第二次危機是2000年到2005年，當時美國股市互聯(lián)網泡沫破滅，標普500指數從2000年8月最高點1517.68下跌到2002年9月的815.28點，跌幅達46.3%，壽險公司因配置大量股票資產（約占壽險資產配置的30%），造成壽險公司投資嚴重虧損，引發(fā)壽險公司的破產潮。另外，美國國內保險監(jiān)管政策的變化也影響著壽險公司數量的變化。1999年11月，美國《金融服務現代化法案》頒布，鼓勵金融混業(yè)經營，保險監(jiān)管也開始混業(yè)監(jiān)管。該法案頒布前，美國金融監(jiān)管實行的是分業(yè)監(jiān)管，保險監(jiān)管由之前的各個州單獨監(jiān)管；頒布后，保險監(jiān)管保留了各州政府在發(fā)放保險經營許可、對保險業(yè)的監(jiān)督管理、制定和保護消費者的職權，但增加了美國保險監(jiān)督官協(xié)會（NAIC）為聯(lián)邦一級的保險監(jiān)管機構，作為美國全國性保險監(jiān)管協(xié)商合作的平臺。法案頒布后，美國金融業(yè)實行混業(yè)經營，為了防范金融集團內部子公司之間的風險傳播，美國金融監(jiān)管當局對這些公司提出更高的監(jiān)管要求，導致很多壽險公司在各州設立的子公司轉成分公司或合并，造成壽險公司數量減少。在美國壽險業(yè)利差損事件、投資股市虧損事件以及美國國內監(jiān)管政策變化的影響下，壽險公司數量由頂峰時期1988年的2343家減少到2017年的781家。盡管如此，目前美國壽險業(yè)依然有數量眾多的保險公司，市場競爭激烈。
各業(yè)務部分占總收入比例變化情況如圖2所示：（1）傳統(tǒng)壽險業(yè)務收入在壽險公司收入中所占的比例呈下降趨勢，從1970年的44.19%下降到2017年的14.57%;(2）年金保險業(yè)務收入在壽險公司收入中的比例呈逐漸上升趨勢，從1970年的7.59%上升到2017年的30%左右；（3）醫(yī)療保險業(yè)務收入所占比例從之前的20%～25%下降到近年來的15%～20%之間；（4）投資及其他收入在壽險公司總收入中的比例呈上升趨勢，從早期的25%逐漸上升到近期的35%以上。分析其變化原因，這是美國壽險適應人口結構變遷的結果。第二次世界大戰(zhàn)后，美國在嬰兒潮后出生的居民正步入老年且壽命延長，造成對養(yǎng)老需求的增加，刺激了對年金等保障型保險產品的需求。根據世界銀行發(fā)布的統(tǒng)計數據，2015年美國65歲及以上的人口數量達14.8%,2015年新生人口壽命預期達78.69歲。人口老齡化問題加劇、預期壽命的延長，推動了美國養(yǎng)老需求增加，使得對年金保險需求的增加，促進了年金保險的發(fā)展。另外，年金保險的快速發(fā)展還受到1986年美國《稅法修正案》的激勵影響。該法案中，美國政府通過減稅、免稅和延遲稅收等多項優(yōu)惠政策鼓勵增加年金在整個養(yǎng)老保障中的規(guī)模，促進了年金的快速發(fā)展。值得一提的是，2019年12月美國國會通過的《養(yǎng)老金提高法案》，將使越來越多美國消費者選擇購買年金險以提高退休生活質量。該法案旨在提高養(yǎng)老金儲蓄，促進美國企業(yè)年金計劃，解決養(yǎng)老危機，所以預計未來對年金保險的需求仍將上升。
本文編號：2898299
【文章來源】：西南金融. 2020年10期 第59-68頁 北大核心
【文章頁數】：10 頁
【部分圖文】：
美國壽險資產配置公司債券規(guī)模變化情況
從美國壽險公司主體數量變化的歷史來看，雖然歷經兩次數量減少階段，但目前壽險公司數量依然較多，市場競爭仍然激烈。1970～1982年，是美國經濟發(fā)展中的“滯脹”階段，但保險業(yè)屬于后周期行業(yè)，宏觀經濟的蕭條對保險業(yè)負面影響具有滯后性，幾年后出現大量保險公司破產的現象。1988年后，美國壽險公司數量經歷過兩次明顯的減少階段（見圖1），壽險公司從兩千多家減少到2017年的781家。這種變化與美國壽險業(yè)所經受的兩次行業(yè)危機和美國國內的保險監(jiān)管政策有很大關系。第一次危機是利率波動與投資失敗造成壽險公司的利差損事件，在1989年到1994年之間，貸款利率和債券收益率下跌導致資產收益率低于平均結算利率，巨額利差損拖垮了許多壽險公司，出現公司倒閉和破產。第二次危機是2000年到2005年，當時美國股市互聯(lián)網泡沫破滅，標普500指數從2000年8月最高點1517.68下跌到2002年9月的815.28點，跌幅達46.3%，壽險公司因配置大量股票資產（約占壽險資產配置的30%），造成壽險公司投資嚴重虧損，引發(fā)壽險公司的破產潮。另外，美國國內保險監(jiān)管政策的變化也影響著壽險公司數量的變化。1999年11月，美國《金融服務現代化法案》頒布，鼓勵金融混業(yè)經營，保險監(jiān)管也開始混業(yè)監(jiān)管。該法案頒布前，美國金融監(jiān)管實行的是分業(yè)監(jiān)管，保險監(jiān)管由之前的各個州單獨監(jiān)管；頒布后，保險監(jiān)管保留了各州政府在發(fā)放保險經營許可、對保險業(yè)的監(jiān)督管理、制定和保護消費者的職權，但增加了美國保險監(jiān)督官協(xié)會（NAIC）為聯(lián)邦一級的保險監(jiān)管機構，作為美國全國性保險監(jiān)管協(xié)商合作的平臺。法案頒布后，美國金融業(yè)實行混業(yè)經營，為了防范金融集團內部子公司之間的風險傳播，美國金融監(jiān)管當局對這些公司提出更高的監(jiān)管要求，導致很多壽險公司在各州設立的子公司轉成分公司或合并，造成壽險公司數量減少。在美國壽險業(yè)利差損事件、投資股市虧損事件以及美國國內監(jiān)管政策變化的影響下，壽險公司數量由頂峰時期1988年的2343家減少到2017年的781家。盡管如此，目前美國壽險業(yè)依然有數量眾多的保險公司，市場競爭激烈。
各業(yè)務部分占總收入比例變化情況如圖2所示：（1）傳統(tǒng)壽險業(yè)務收入在壽險公司收入中所占的比例呈下降趨勢，從1970年的44.19%下降到2017年的14.57%;(2）年金保險業(yè)務收入在壽險公司收入中的比例呈逐漸上升趨勢，從1970年的7.59%上升到2017年的30%左右；（3）醫(yī)療保險業(yè)務收入所占比例從之前的20%～25%下降到近年來的15%～20%之間；（4）投資及其他收入在壽險公司總收入中的比例呈上升趨勢，從早期的25%逐漸上升到近期的35%以上。分析其變化原因，這是美國壽險適應人口結構變遷的結果。第二次世界大戰(zhàn)后，美國在嬰兒潮后出生的居民正步入老年且壽命延長，造成對養(yǎng)老需求的增加，刺激了對年金等保障型保險產品的需求。根據世界銀行發(fā)布的統(tǒng)計數據，2015年美國65歲及以上的人口數量達14.8%,2015年新生人口壽命預期達78.69歲。人口老齡化問題加劇、預期壽命的延長，推動了美國養(yǎng)老需求增加，使得對年金保險需求的增加，促進了年金保險的發(fā)展。另外，年金保險的快速發(fā)展還受到1986年美國《稅法修正案》的激勵影響。該法案中，美國政府通過減稅、免稅和延遲稅收等多項優(yōu)惠政策鼓勵增加年金在整個養(yǎng)老保障中的規(guī)模，促進了年金的快速發(fā)展。值得一提的是，2019年12月美國國會通過的《養(yǎng)老金提高法案》，將使越來越多美國消費者選擇購買年金險以提高退休生活質量。該法案旨在提高養(yǎng)老金儲蓄，促進美國企業(yè)年金計劃，解決養(yǎng)老危機，所以預計未來對年金保險的需求仍將上升。
本文編號：2898299
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