在金融體系仍不發(fā)達、信貸債券等負債融資機制受政府管制的背景下,大多數(shù)民營企業(yè)“求錢若渴”,中小企業(yè)融資難、融資貴的現(xiàn)象愈發(fā)突出,一種新的融資渠道——委托貸款“順勢而生”。據(jù)中國人民銀行公布的2018年第四季度《中國貨幣政策執(zhí)行報告》顯示,截至2018年末,我國社會融資規(guī)模存量為200.75萬億元,其中委托貸款存量為12.36萬億元,達到社會融資規(guī)模的6.16%。2002年委托貸款的規(guī)模僅為175億元,可見委托貸款發(fā)展之快。隨著委托貸款的井噴式發(fā)展,高息委托貸款伴隨的風險也逐漸顯露出來,大部分企業(yè)“不務(wù)正業(yè)”,脫實向虛,產(chǎn)業(yè)逐漸空虛化,應(yīng)該引起我們的思考。本文研究的波導股份有限公司是一家極具典型的上市公司,借款方幾乎都是房地產(chǎn)行業(yè),貸款利率畸高,由于委托貸款導致公司偏離主營業(yè)務(wù),對公司以后的發(fā)展產(chǎn)生了不利影響。通過手動收集公司委托貸款的數(shù)據(jù),發(fā)現(xiàn)目前委托貸款金額已達到9億元,年利率在14%-18%之間浮動,每筆委托貸款都有擔保,依舊有5筆出現(xiàn)了展期、逾期,其中有2筆貸款通過訴訟途徑依舊沒有收回全部的本金和利息。文中用到了信息不對稱理論、信貸配給理論、融資擔保理論、優(yōu)序融資理論、管理層短視理論等,用文獻綜述法介紹金融壓抑與信貸錯配、委托貸款的動機以及可能的風險,用事件研究法來看市場反應(yīng),接著具體分析波導股份委托貸款的基本情況、市場反應(yīng)、資金來源、動機以及風險并針對波導股份的風險提出一系列建議,最后由波導股份委托貸款的風險影射出了其他上市公司委托貸款可能存在的一些共性問題,并從上市公司自身、監(jiān)管部門的監(jiān)督管理以及政府對中小企業(yè)融資的政策引導提出了一系列建議。最后我們得出結(jié)論:金融壓抑會導致信貸錯配,因此委托貸款才會快速發(fā)展起來,高息委托貸款又伴隨著主營業(yè)務(wù)空虛化、利益轉(zhuǎn)移等風險;委托貸款事件發(fā)生后異常超額累計收益率是負值,委托貸款給公司帶來了負效應(yīng)。資金來源主要是公司的自有資金以及少部分銀行借款,波導股份發(fā)放高息委托貸款主要是為了獲取短期收益,導致公司偏離了主營業(yè)務(wù),脫實向虛,經(jīng)過論證發(fā)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)空心化不利于公司的長期發(fā)展。針對波導股份委托貸款的風險提出了以下建議:發(fā)展主營業(yè)務(wù)、建立健全風險評估體系、建立責任追究制度以及加強事后監(jiān)督。解決上市公司委托貸款問題也提出了以下對策:加強監(jiān)管部門對上市公司的監(jiān)管以及對上市公司貸款業(yè)務(wù)的審查,拓展中小企業(yè)融資渠道等。本篇文章的研究對從事高息委托貸款業(yè)務(wù)的企業(yè)敲響了警鐘,對于其他上市公司來說,此篇文章有很重要的參考價值。
【學位單位】：石河子大學
【學位級別】：碩士
【學位年份】：2019
【中圖分類】：F832.4
【部分圖文】：

我國委托貸款發(fā)展情況

委托貸款收益占凈利潤比重從圖3-1可以看出，波導股份2009年委托貸款的收益為0，即公司從2010年開始

超額累計收益率
【參考文獻】

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本文編號：2878393