發(fā)布時(shí)間：2020-11-10 22:09

　　 在金融體系仍不發(fā)達(dá)、信貸債券等負(fù)債融資機(jī)制受政府管制的背景下,大多數(shù)民營(yíng)企業(yè)“求錢(qián)若渴”,中小企業(yè)融資難、融資貴的現(xiàn)象愈發(fā)突出,一種新的融資渠道——委托貸款“順勢(shì)而生”。據(jù)中國(guó)人民銀行公布的2018年第四季度《中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》顯示,截至2018年末,我國(guó)社會(huì)融資規(guī)模存量為200.75萬(wàn)億元,其中委托貸款存量為12.36萬(wàn)億元,達(dá)到社會(huì)融資規(guī)模的6.16%。2002年委托貸款的規(guī)模僅為175億元,可見(jiàn)委托貸款發(fā)展之快。隨著委托貸款的井噴式發(fā)展,高息委托貸款伴隨的風(fēng)險(xiǎn)也逐漸顯露出來(lái),大部分企業(yè)“不務(wù)正業(yè)”,脫實(shí)向虛,產(chǎn)業(yè)逐漸空虛化,應(yīng)該引起我們的思考。本文研究的波導(dǎo)股份有限公司是一家極具典型的上市公司,借款方幾乎都是房地產(chǎn)行業(yè),貸款利率畸高,由于委托貸款導(dǎo)致公司偏離主營(yíng)業(yè)務(wù),對(duì)公司以后的發(fā)展產(chǎn)生了不利影響。通過(guò)手動(dòng)收集公司委托貸款的數(shù)據(jù),發(fā)現(xiàn)目前委托貸款金額已達(dá)到9億元,年利率在14%-18%之間浮動(dòng),每筆委托貸款都有擔(dān)保,依舊有5筆出現(xiàn)了展期、逾期,其中有2筆貸款通過(guò)訴訟途徑依舊沒(méi)有收回全部的本金和利息。文中用到了信息不對(duì)稱理論、信貸配給理論、融資擔(dān)保理論、優(yōu)序融資理論、管理層短視理論等,用文獻(xiàn)綜述法介紹金融壓抑與信貸錯(cuò)配、委托貸款的動(dòng)機(jī)以及可能的風(fēng)險(xiǎn),用事件研究法來(lái)看市場(chǎng)反應(yīng),接著具體分析波導(dǎo)股份委托貸款的基本情況、市場(chǎng)反應(yīng)、資金來(lái)源、動(dòng)機(jī)以及風(fēng)險(xiǎn)并針對(duì)波導(dǎo)股份的風(fēng)險(xiǎn)提出一系列建議,最后由波導(dǎo)股份委托貸款的風(fēng)險(xiǎn)影射出了其他上市公司委托貸款可能存在的一些共性問(wèn)題,并從上市公司自身、監(jiān)管部門(mén)的監(jiān)督管理以及政府對(duì)中小企業(yè)融資的政策引導(dǎo)提出了一系列建議。最后我們得出結(jié)論:金融壓抑會(huì)導(dǎo)致信貸錯(cuò)配,因此委托貸款才會(huì)快速發(fā)展起來(lái),高息委托貸款又伴隨著主營(yíng)業(yè)務(wù)空虛化、利益轉(zhuǎn)移等風(fēng)險(xiǎn);委托貸款事件發(fā)生后異常超額累計(jì)收益率是負(fù)值,委托貸款給公司帶來(lái)了負(fù)效應(yīng)。資金來(lái)源主要是公司的自有資金以及少部分銀行借款,波導(dǎo)股份發(fā)放高息委托貸款主要是為了獲取短期收益,導(dǎo)致公司偏離了主營(yíng)業(yè)務(wù),脫實(shí)向虛,經(jīng)過(guò)論證發(fā)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)空心化不利于公司的長(zhǎng)期發(fā)展。針對(duì)波導(dǎo)股份委托貸款的風(fēng)險(xiǎn)提出了以下建議:發(fā)展主營(yíng)業(yè)務(wù)、建立健全風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系、建立責(zé)任追究制度以及加強(qiáng)事后監(jiān)督。解決上市公司委托貸款問(wèn)題也提出了以下對(duì)策:加強(qiáng)監(jiān)管部門(mén)對(duì)上市公司的監(jiān)管以及對(duì)上市公司貸款業(yè)務(wù)的審查,拓展中小企業(yè)融資渠道等。本篇文章的研究對(duì)從事高息委托貸款業(yè)務(wù)的企業(yè)敲響了警鐘,對(duì)于其他上市公司來(lái)說(shuō),此篇文章有很重要的參考價(jià)值。
【學(xué)位單位】：石河子大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位年份】：2019
【中圖分類(lèi)】：F832.4
【部分圖文】：

我國(guó)委托貸款發(fā)展情況

委托貸款收益占凈利潤(rùn)比重從圖3-1可以看出，波導(dǎo)股份2009年委托貸款的收益為0，即公司從2010年開(kāi)始

超額累計(jì)收益率
【參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 譚琴娓;;論集團(tuán)內(nèi)部法人企業(yè)間委托貸款風(fēng)險(xiǎn)及應(yīng)對(duì)策略[J];商場(chǎng)現(xiàn)代化;2015年17期

2 喻坤;李治國(guó);張曉蓉;徐劍剛;;企業(yè)投資效率之謎:融資約束假說(shuō)與貨幣政策沖擊[J];經(jīng)濟(jì)研究;2014年05期

3 張富祥;張穎;;金融壓抑、信貸結(jié)構(gòu)與滯漲效應(yīng)[J];統(tǒng)計(jì)與信息論壇;2014年01期

4 錢(qián)雪松;李曉陽(yáng);;委托貸款操作機(jī)理與金融風(fēng)險(xiǎn)防范:源自2004~2013年上市公司公告數(shù)據(jù)[J];改革;2013年10期

5 杜朝彬;;集團(tuán)內(nèi)部法人企業(yè)間委托貸款風(fēng)險(xiǎn)及應(yīng)對(duì)策略探討[J];財(cái)經(jīng)界(學(xué)術(shù)版);2013年16期

6 陳春華;楊天;;上市公司委托貸款的市場(chǎng)反應(yīng)研究——來(lái)自我國(guó)A股上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J];中國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師;2013年05期

7 戚克栴;;“金融壓抑”理論回顧與我國(guó)金融改革的建議[J];金融經(jīng)濟(jì);2013年08期

8 余雪飛;宋清華;;“二元”信貸錯(cuò)配特征下的金融加速器效應(yīng)研究——基于動(dòng)態(tài)隨機(jī)一般均衡模型的分析[J];當(dāng)代財(cái)經(jīng);2013年04期

9 饒品貴;姜國(guó)華;;貨幣政策、信貸資源配置與企業(yè)業(yè)績(jī)[J];管理世界;2013年03期

10 李梅;孫彥娜;;我國(guó)上市公司委托貸款動(dòng)因的實(shí)證研究[J];西北師大學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版);2013年01期

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前2條

1 李陽(yáng);金融摩擦、銀行期限錯(cuò)配與宏觀信貸政策[D];華中師范大學(xué);2017年

2 蒲宇卉;商業(yè)銀行委托貸款業(yè)務(wù)法律問(wèn)題研究[D];遼寧大學(xué);2012年

本文編號(hào)：2878393