投資作為拉動GDP增長的三駕馬車之一,可以加快企業(yè)資金的積累,由此可見投資決策對于企業(yè)的發(fā)展有著非常重要的作用。但是近年來,許多企業(yè)盲目擴大投資領(lǐng)域,導(dǎo)致社會資源的浪費,企業(yè)投資效率的下降,一些原本經(jīng)營很好的上市公司也因此走上了倒閉破產(chǎn)的道路。由此可見如何制約過度投資行為是一個亟待解決的問題,然而公司治理結(jié)構(gòu)的優(yōu)劣會對企業(yè)的投資行為產(chǎn)生重大影響,所以本文分別從企業(yè)的內(nèi)部治理與外部治理的視角系統(tǒng)討論公司治理與過度投資行為的關(guān)系。 本文首先通過理論知識分析公司治理與過度投資行為之間的關(guān)系,為后面的實證研究打下一定的理論基礎(chǔ)。其次通過Richardson模型對過度投資進行相應(yīng)度量,并分別與內(nèi)部治理變量、外部治理變量構(gòu)建模型進行回歸檢驗,實證結(jié)果顯示我國相當一部分上市公司的確存在過度投資問題,其中內(nèi)部治理變量中的股權(quán)制衡度、董事會會議次數(shù)、管理者持股比例、監(jiān)事會總規(guī)模都與過度投資顯著相關(guān),獨立董事比例并沒有對減少過度投資行為發(fā)揮應(yīng)有的作用；外部治理變量中產(chǎn)品市場競爭、債權(quán)人治理都對抑制過度投資有顯著效果,而機構(gòu)投資者持股、年度審計意見對過度投資行為沒有顯著影響；并且在國有股比例不同的企業(yè)內(nèi)部治理與外部治理對抑制過度投資的效果也存在顯著差異。最后依據(jù)以上結(jié)論對如何通過完善公司治理結(jié)構(gòu)來抑制過度投資行為提出了相關(guān)政策建議。
【學位單位】：南昌大學
【學位級別】：碩士
【學位年份】：2012
【中圖分類】：F276.6;F832.51;F224
【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
第一章 引言
    1.1 選題背景和問題提出
    1.2 研究意義
    1.3 國內(nèi)外研究文獻綜述
        1.3.1 國外文獻綜述
        1.3.2 國內(nèi)文獻綜述
        1.3.3 國內(nèi)外文獻述評
    1.4 研究方法
    1.5 研究內(nèi)容及研究框架
    1.6 本文可能的創(chuàng)新點
第二章 相關(guān)概念界定與公司治理理論回顧
    2.1 相關(guān)概念界定
        2.1.1 過度投資
        2.1.2 公司治理
    2.2 公司治理理論回顧
        2.2.1 委托代理理論
        2.2.2 利益相關(guān)者理論
        2.2.3 信息不對稱理論
第三章 公司治理與過度投資行為關(guān)系的理論分析及相關(guān)假設(shè)的提出
    3.1 我國上市公司過度投資行為的存在性
    3.2 內(nèi)部治理與過度投資行為關(guān)系的理論分析
        3.2.1 股權(quán)制衡度與過度投資行為關(guān)系的理論分析
        3.2.2 獨立董事比例與過度投資行為關(guān)系的理論分析
        3.2.3 董事會會議次數(shù)與過度投資行為關(guān)系的理論分析
        3.2.4 管理層持股比例與過度投資行為關(guān)系的理論分析
        3.2.5 監(jiān)事會總規(guī)模與過度投資行為關(guān)系的理論分析
    3.3 外部治理與過度投資行為關(guān)系的理論分析
        3.3.1 產(chǎn)品市場競爭與過度投資行為關(guān)系的理論分析
        3.3.2 機構(gòu)投資者持股比例與過度投資行為關(guān)系的理論分析
        3.3.3 債權(quán)人治理與過度投資行為關(guān)系的理論分析
        3.3.4 年度審計意見與過度投資行為關(guān)系的理論分析
第四章 過度投資行為的識別
    4.1 研究樣本和數(shù)據(jù)來源
    4.2 指標選擇與模型構(gòu)建
        4.2.1 過度投資的衡量指標
        4.2.2 其他變量的選擇
        4.2.3 模型的構(gòu)建
    4.3 實證分析
        4.3.1 描述性統(tǒng)計分析
        4.3.2 相關(guān)性分析
        4.3.3 回歸結(jié)果分析
第五章 公司治理與過度投資行為關(guān)系的實證分析
    5.1 研究樣本與數(shù)據(jù)來源
    5.2 指標選擇與模型構(gòu)建
        5.2.1 變量的選擇
        5.2.2 模型的構(gòu)建
    5.3 實證分析
        5.3.1 描述性統(tǒng)計分析
        5.3.2 相關(guān)性分析
        5.3.3 回歸結(jié)果分析
第六章 研究結(jié)論和政策建議
    6.1 研究結(jié)論
    6.2 政策建議
        6.2.1 完善公司治理的內(nèi)部機制
        6.2.2 完善公司治理的外部機制
    6.3 本文的研究局限
致謝
參考文獻

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本文編號：2839626