備受市場矚目的“滬港通”日前進(jìn)入測試階段，上海證券交易所“港股通”測試于8月11日至9月30日期間持續(xù)開展，分為全天候測試、接入測試和全網(wǎng)測試３個(gè)階段。滬港兩地的全網(wǎng)測試將保持同步，時(shí)間敲定在8月30日和9月13日。

　　市場人士預(yù)計(jì)，滬港通試點(diǎn)最快于10月中旬開閘。隨著這一資本市場的重大創(chuàng)新漸行漸近，兩地投資者均以前所未有的熱情尋找其中機(jī)會(huì)。

　　個(gè)人投資門檻50萬

　　國際金融報(bào)：投資者通過滬港通可以交易哪些證券產(chǎn)品？ 

　　上海證券交易所（以下簡稱“上交所”）：試點(diǎn)初期，滬股通股票范圍包括上證180指數(shù)及上證380指數(shù)成份股，以及不在前述指數(shù)成份股內(nèi)但有股票同時(shí)在上交所和聯(lián)交所上市的發(fā)行人的滬股，其中以人民幣以外貨幣報(bào)價(jià)的滬股暫不納入，被實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)警示或退市處理的滬股也暫不納入。截至2014年4月10日，可納入滬股通股票范圍的股票共568只。

　　港股通股票范圍為恒生綜合大型股指數(shù)、恒生綜合中型股指數(shù)成份股，以及不在前述指數(shù)成份股內(nèi)但有股票同時(shí)在上交所和聯(lián)交所上市的發(fā)行人的H股。其中，以港幣以外貨幣報(bào)價(jià)的港股暫不納入；有股票同時(shí)在上交所以外的內(nèi)地證券交易所和聯(lián)交所上市的發(fā)行人的H股暫不納入；同時(shí)在上交所和聯(lián)交所上市的發(fā)行人的滬股被實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)警示的,無論其H股是否屬于恒生綜合大型股指數(shù)或恒生綜合中型股指數(shù)成份股，該H股均暫不納入。目前，可納入港股通股票范圍的股票共264只。

　　國際金融報(bào)：對滬港通的投資規(guī)模是否實(shí)施額度控制？ 

　　上交所：滬港通業(yè)務(wù)實(shí)行總額度控制和每日額度控制。

　　滬港通分別對香港投資者投資上交所市場（滬股通）和內(nèi)地投資者投資聯(lián)交所市場（港股通）的單向總額度實(shí)施管理。在試點(diǎn)初期，遵循有序可控的原則，滬股通總額度略大于港股通總額度，即滬股通的總額度為3000億元人民幣，港股通的總額度為2500億元人民幣。

　　同時(shí)，滬港通業(yè)務(wù)還實(shí)行每日額度控制。在試點(diǎn)階段，滬股通的每日額度為130億元人民幣，港股通的每日額度為105億元人民幣。

　　國際金融報(bào)：哪些投資者可以參與港股通投資？ 

　　上交所：港股通投資者應(yīng)當(dāng)擁有滬市人民幣普通股賬戶，同時(shí)，在試點(diǎn)初期，香港證監(jiān)會(huì)要求參與港股通的內(nèi)地投資者僅限于機(jī)構(gòu)投資者及證券賬戶及資金賬戶余額合計(jì)不低于人民幣50萬元的個(gè)人投資者。

　　在實(shí)踐操作中，港股通業(yè)務(wù)實(shí)施投資者適當(dāng)性管理，由證券公司根據(jù)中國證監(jiān)會(huì)與香港證監(jiān)會(huì)在聯(lián)合公告中明確的準(zhǔn)入資格標(biāo)準(zhǔn)，以及上交所相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則的規(guī)定，核定參與港股通投資者的資質(zhì)，并要求投資者在了解投資風(fēng)險(xiǎn)的前提下完成必要的手續(xù)。

　　如何進(jìn)行交易

　　國際金融報(bào)：投資者如何買賣港股通股票？ 

　　上交所：投資者委托內(nèi)地證券公司買賣港股通股票的，證券公司接受委托后，經(jīng)由上交所證券交易服務(wù)公司，向聯(lián)交所進(jìn)行申報(bào)；該申報(bào)在聯(lián)交所交易平臺(tái)撮合成交后，將通過相同路徑向證券公司和投資者返回成交情況。在結(jié)算交收方面，中國結(jié)算作為港股通股票的名義持有人向香港結(jié)算履行港股通交易的清算交收責(zé)任，中國結(jié)算進(jìn)而與其結(jié)算參與人就港股通交易進(jìn)行清算交收，結(jié)算參與人負(fù)責(zé)辦理自身與客戶之間的清算交收。

　　國際金融報(bào)：投資者通過滬港通買賣股票時(shí)使用哪種貨幣? 

　　上交所：投資者參與滬港通采用人民幣進(jìn)行交收。內(nèi)地投資者僅限于買賣港股通標(biāo)的范圍內(nèi)的聯(lián)交所上市且以港幣報(bào)價(jià)的股票，以人民幣進(jìn)行交收。香港投資者僅限于買賣滬股通標(biāo)的范圍內(nèi)的股票，并以人民幣進(jìn)行交收。

　　國際金融報(bào)：港股通交易以“手”為買賣單位，一手的股數(shù)是多少？

　　上交所：“手”在香港證券市場術(shù)語中，即一個(gè)買賣單位。不同于內(nèi)地市場每買賣單位為100股，，在香港，每只上市證券的買賣單位由各發(fā)行人自行決定，可以是每手20股、100股或1000股等。投資者如果想查閱每只證券的買賣單位，可以登錄聯(lián)交所網(wǎng)站，在“投資服務(wù)中心”欄目內(nèi)，選擇“公司/證券資料”，輸入股份代號或上市公司名稱以查詢。此外，投資者在交易系統(tǒng)的交易界面上也可以看到某只股票一手的股數(shù)是多少。

　　國際金融報(bào)：港股通股票以“手”為買賣單位，少于一手的“碎股”如何進(jìn)行交易？

　　上交所：少于一手，即少于一個(gè)完整買賣單位的證券，香港市場稱之為“碎股”（內(nèi)地稱“零股”）。聯(lián)交所的交易系統(tǒng)不會(huì)為碎股進(jìn)行自動(dòng)對盤交易，但在系統(tǒng)內(nèi)設(shè)有“碎股/特別買賣單位市場”供投資者進(jìn)行碎股交易。聯(lián)交所參與者可在交易系統(tǒng)的指定版頁掛出碎股買賣盤，供參與者自行掛盤配對。參與港股通業(yè)務(wù)的內(nèi)地投資者對于碎股，只能賣出，不能買入。

　　為提高市場透明度，聯(lián)交所會(huì)同時(shí)發(fā)布碎股/特別買賣單位市場的實(shí)時(shí)資料給資訊供應(yīng)商。

　　兩地市場差異

　　國際金融報(bào)：港股通股票的名稱中會(huì)加入風(fēng)險(xiǎn)警示標(biāo)記嗎？

　　上交所：投資者在參與港股通交易時(shí)需留意，聯(lián)交所交易股票一般而言，并沒有如內(nèi)地市場在證券代號前加入標(biāo)記（例如，ST及*ST）以警示風(fēng)險(xiǎn)的做法。

　　如果投資者想要了解某上市公司股票的風(fēng)險(xiǎn)，那么可以通過登錄聯(lián)交所“披露易”網(wǎng)站的方式查詢相關(guān)公告：

　　有關(guān)上市公司的財(cái)務(wù)狀況，投資者可以在“披露易”網(wǎng)站，通過查詢上市公司發(fā)布的業(yè)績公告及財(cái)務(wù)報(bào)告的方式了解。另外，根據(jù)《上市規(guī)則》規(guī)定，上市公司有關(guān)公告/報(bào)告需載于其網(wǎng)站至少5年。

　　有關(guān)上市公司以往是否被交易所公開披露或譴責(zé)、或該上市公司是否已進(jìn)入除牌程序的信息，投資者可以通過“披露易”網(wǎng)站內(nèi)的“上市公司公告”-“進(jìn)階搜尋”的“標(biāo)題類別”中選擇“監(jiān)管者發(fā)出的公告及消息”，翻查相關(guān)記錄。

　　有關(guān)已停牌上市公司的每月報(bào)告，投資者可以登錄“披露易”網(wǎng)站，在“發(fā)行人相關(guān)資料”欄目中查閱“有關(guān)長時(shí)間停牌公司之報(bào)告”，具體了解停牌3個(gè)月或以上的上市公司的每月報(bào)告。

　　國際金融報(bào)：投資者通過滬港通投資港股，可以買窩輪嗎？

　　上交所：“窩輪”又稱“認(rèn)股證”，是香港市場常見的一種衍生品。那么投資者通過港股通可以買窩輪嗎？

　　納入港股通股票范圍的為恒生綜合大型股指數(shù)、恒生綜合中型股指數(shù)成份股以及不在前述指數(shù)成份股內(nèi)但有股票同時(shí)在上交所和聯(lián)交所上市的發(fā)行人的H股，其中前述指數(shù)成份股內(nèi)發(fā)行人同時(shí)在上交所以外的內(nèi)地證券交易所上市的H股除外。此外，如果是在港交所以人民幣報(bào)價(jià)交易的股票，也不在港股通股票范圍內(nèi)。隨著上述指數(shù)成份股的調(diào)整，或者公司上市情形的變化，港股通的投資標(biāo)的將會(huì)根據(jù)實(shí)際情況予以調(diào)整。

　　也就是說，內(nèi)地投資者通過港股通投資港股，只能參與指定范圍內(nèi)的港股現(xiàn)貨交易，不能買賣香港市場的衍生品，也不能進(jìn)行融資融券交易。因此，內(nèi)地投資者不能通過港股通買窩輪。

　　國際金融報(bào)：滬港通開通以后，內(nèi)地投資者與香港市場的聯(lián)系將更加緊密，除了上述不同之外，兩地市場有哪些差異需要關(guān)注？

　　上交所：對于未來計(jì)劃通過港股通投資香港市場的投資者來說，首先需要了解香港市場的交易制度。港股和A股的交易具有很多不一樣的地方，還請投資者特別留意。接下來，將介紹其中的一些不同之處。但投資者在實(shí)施交易前，仍需仔細(xì)閱讀兩地市場就港股通業(yè)務(wù)發(fā)布的規(guī)則和相關(guān)公告。

　�。�1）交易制度不同。與內(nèi)地市場不同，香港實(shí)行T+0回轉(zhuǎn)交易制度，即當(dāng)天買入的證券當(dāng)天可以賣出。

　�。�2）漲跌停板制度不同。內(nèi)地市場設(shè)10%的漲跌幅限制（風(fēng)險(xiǎn)警示股票漲跌幅限制為5%），香港市場股票不設(shè)漲跌停板制度。

　�。�3）報(bào)價(jià)顯示不同。香港證券市場與境外大多數(shù)證券市場一樣，股票上漲時(shí)，股份報(bào)價(jià)屏幕上顯示的顏色是綠色，下跌時(shí)則為紅色。

　　（4）證券代碼編制不同。內(nèi)地證券市場的股票代碼由6位數(shù)字組成，而香港證券市場的股票代碼由5位數(shù)字組成。另外，香港證券市場也沒有在股票簡稱前冠以ST和*ST等風(fēng)險(xiǎn)警示標(biāo)記的做法。

　�。�5）交易日有所不同。由于節(jié)假日安排不同，香港市場和內(nèi)地市場的交易日并不完全一致，例如每年的復(fù)活節(jié)、圣誕節(jié)等，香港市場都會(huì)休市，春節(jié)期間內(nèi)地一般有7天休假，而香港只休4天半。原則上滬港通交易機(jī)制僅在滬港兩地均為交易日且能夠滿足結(jié)算安排時(shí)才對投資者開放。

       來源：國際金融報(bào)

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