本文關(guān)鍵詞：借殼上市成本收益與市場異動——基于快遞企業(yè)上市的實證分析　出處：《中國流通經(jīng)濟》2017年06期 　論文類型：期刊論文

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【摘要】：借殼上市能使企業(yè)快速上市融資,促進產(chǎn)業(yè)發(fā)展,但借殼上市產(chǎn)生的成本和內(nèi)幕交易行為卻是不容忽視的重要課題。在對4家快遞企業(yè)借殼上市的分析中發(fā)現(xiàn),殼公司股東通過"賣殼"取得了巨大收益,借殼公司股東雖然獲得了上市后的股票增值收益,但成本高昂。信息泄露導致借殼上市存在市場異動,內(nèi)幕交易提升了公司借殼前的股價,降低了市場流動性,增加了借殼成本。借殼上市市場異動呈現(xiàn)倒U型結(jié)構(gòu),知情交易者的交易提前,且變得更加隱蔽。政府應采取措施加快注冊制改革,完善退市制度,提高公司上市退市的效率,降低殼資源價值,加強信息披露監(jiān)管,降低公司上市成本,打擊內(nèi)幕交易行為。
[Abstract]:Backdoor listing can make enterprises to raise funds quickly and promote the development of industry, but the cost and insider trading behavior caused by backdoor listing is an important issue that can not be ignored. Shell shareholders have made huge profits through "shell selling". Although the shareholders of shell companies have gained the gains of stock appreciation after listing, the cost is high. The leakage of information leads to market changes in backdoor listing. Insider trading raises the stock price before the backdoor, reduces the liquidity of the market, and increases the cost of the backdoor. The reverse U-shaped structure is presented in the backdoor listing market, and the informed trader trades ahead of time. The government should take measures to speed up the reform of the registration system, improve the delisting system, improve the efficiency of delisting, reduce the value of shell resources, strengthen the supervision of information disclosure, and reduce the listing costs. Crack down on insider trading.
【作者單位】： 福州大學經(jīng)濟與管理學院;
【基金】：國家自然科學基金“分布式元數(shù)據(jù)一致性與XBRL財務報告質(zhì)量控制”(71171097) 國家社會科學基金“風險管理導向的地方政府債務會計及預警機制研究”(14BGL045) 福建省社會科學規(guī)劃重大項目“互聯(lián)網(wǎng)+背景下福建企業(yè)轉(zhuǎn)型升級的財務風險控制研究”(FJ2015JDZ048)
【分類號】：F259.23;F832.51
【正文快照】： 一、引言在國家“一帶一路”戰(zhàn)略中,物流行業(yè)起著先鋒作用。為此,政府大力發(fā)展物聯(lián)網(wǎng)[1],希望通過資本市場籌集資金,以大數(shù)據(jù)和云計算等技術(shù)提升物流業(yè)信息化水平,建立高效的快遞市場,降低物流成本,服務國家戰(zhàn)略[2]。在此背景下,4家主要快遞企業(yè)接連上市,籌集了大量資金,實現(xiàn)

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本文編號：1366495