發(fā)布時(shí)間：2021-03-01 07:35

　　修正傳統(tǒng)有效市場假說,重新假設(shè)外匯匯率存在擴(kuò)散和跳躍,并結(jié)合CGMY模型,采用傅里葉變換方法,推導(dǎo)出了CGMY模型下歐式外匯期權(quán)價(jià)格滿足的分?jǐn)?shù)階偏微分方程（FPDE）.盡管因分?jǐn)?shù)階偏導(dǎo)數(shù)引發(fā)的"全局性"很難處理,仍然推導(dǎo)出CGMY模型下歐式外匯期權(quán)的定價(jià)公式及其滿足的平價(jià)公式.同時(shí),引入一個新的縮放參數(shù)m來控制指數(shù)函數(shù)的增長率以克服被積函數(shù)衰減引起的計(jì)算困難,使其與Lévy密度函數(shù)的衰減在速度上達(dá)到一個平衡.最后,從數(shù)學(xué)與金融意義上分析了關(guān)鍵參數(shù)變化對歐式外匯期權(quán)價(jià)格的影響. 

【文章來源】：經(jīng)濟(jì)數(shù)學(xué). 2020,37(01)

【文章頁數(shù)】：9 頁

【部分圖文】：

不同C值下歐式外匯期權(quán)價(jià)格

最后,對在C,G,M,Y 4個關(guān)鍵參數(shù)都相同而利率不同時(shí)的期權(quán)價(jià)格進(jìn)行比較.從金融意義上來講, 在其他條件不變的情況下,本國利率的上升, 意味著本國貨幣成本的上升或本幣的升值, 這將導(dǎo)致用本國貨幣結(jié)算的金融資產(chǎn)價(jià)格的上漲, 這時(shí)歐式外匯看漲期權(quán)的本國貨幣價(jià)格將上升,歐式外匯看跌期權(quán)的本國貨幣價(jià)格將下降.同樣, 外國短期利率的上升, 意味著外國貨幣成本的上升,本國貨幣成本相對地減小,這將導(dǎo)致用本國貨幣結(jié)算的金融資產(chǎn)的價(jià)格相對減小, 此時(shí),歐式外匯看跌期權(quán)的本國貨幣價(jià)格將上漲,而歐式外匯看漲期權(quán)的本國貨幣價(jià)格將下跌.圖4(a)中給出了在重要參數(shù)和外國利率都已定的情況下,不同本國利率對應(yīng)的看跌期權(quán)的價(jià)格,圖4(b)中則給出了其他條件.從圖4中可以看出,外國利率不變時(shí),本國利率越高,所對應(yīng)的外匯看跌期權(quán)的價(jià)格越低,與上述結(jié)論相符.模型參數(shù)為Y=1.8,M=G=1,C=0.003,K=10,T-t=0.55年.5 總 結(jié)

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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本文編號：3057154