發(fā)布時間：2020-10-23 16:36

　　 股權(quán)激勵是一種長期激勵機(jī)制,以股權(quán)或虛擬股權(quán)的方式將經(jīng)營者與公司整體利益捆綁在一起,使經(jīng)營者能分享企業(yè)剩余收益,提升主人翁意識,從而使其減少短視行為而從公司的長遠(yuǎn)發(fā)展出發(fā)進(jìn)行經(jīng)營管理活動。經(jīng)營者的股東身份影響著公司的戰(zhàn)略規(guī)劃,而其對公司的付出和努力程度影響著公司業(yè)績,公司業(yè)績繼而影響著股價,股價的變動又直接關(guān)系到經(jīng)營者的利益。另一方面,公司實(shí)施股權(quán)激勵給市場帶來的預(yù)期效果也會通過短期股價變動表現(xiàn)出來。由此,本文主要通過實(shí)施股權(quán)激勵后的短期市場反映和長期業(yè)績情況來評價股權(quán)激勵的實(shí)施效果。本文采用案例分析法,對愛爾眼科股權(quán)激勵實(shí)施效果進(jìn)行評價。首先在分析股權(quán)激勵的激勵原理的基礎(chǔ)上,對股權(quán)激勵效果進(jìn)行了界定,即實(shí)施股權(quán)激勵能否提高公司的經(jīng)營效率,提升公司的長期經(jīng)營業(yè)績,實(shí)現(xiàn)股東收益最大化。然后從財務(wù)表現(xiàn)、內(nèi)部運(yùn)營、市場情況、人才管理四個方面建立股權(quán)激勵評價體系,并根據(jù)所建立的評價體系選取具體的評價指標(biāo)來綜合評價股權(quán)激勵的實(shí)施效果。接著對比分析愛爾眼科歷次股權(quán)激勵的方案及其特點(diǎn),并采用事件研究法分析愛爾眼科股權(quán)激勵的短期效果,根據(jù)所建立的股權(quán)激勵評價體系,橫向、縱向分析愛爾眼科股權(quán)激勵的長期效果。最后得出結(jié)論,愛爾眼科股權(quán)激勵的良性循環(huán)已經(jīng)建成。并基于愛爾眼科股權(quán)激勵的優(yōu)勢與不足提出建議、并指出愛爾眼科股權(quán)激勵模式在醫(yī)療行業(yè)中的應(yīng)用價值。本文共四章。第一章緒論。分析本文的研究背景與意義,總結(jié)學(xué)術(shù)界關(guān)于股權(quán)激勵的研究成果,從股權(quán)激勵的相關(guān)學(xué)說、有效性標(biāo)準(zhǔn)和實(shí)施效果的影響因素四個方面進(jìn)行文獻(xiàn)綜述,并進(jìn)行了簡單評述。第二章股權(quán)激勵的相關(guān)理論。首先闡述了股權(quán)激勵的相關(guān)理論,然后分析了股權(quán)激勵的內(nèi)涵和作用原理。最后介紹了本文的股權(quán)激勵效果評價體系的建立,分析了評價體系的原理,介紹了本文的評價方法,從短期和長期兩方面建立了股權(quán)激勵效果評價體系。第三章愛爾眼科股權(quán)激勵方案分析。首先介紹了案例背景,并對比分析了愛爾眼科歷次股權(quán)激勵方案的實(shí)施情況及其特點(diǎn)。然后根據(jù)第三章所建立的股權(quán)激勵效果評價體系,分析了愛爾眼科股權(quán)激勵實(shí)施的短期效果和長期效果。發(fā)現(xiàn):愛爾眼科第一次股權(quán)期權(quán)激勵計劃的激勵作用不明顯,兩次限制性股票和“合伙人計劃”發(fā)揮了激勵作用,形成了良好的激勵循環(huán)體系。接著在上述分析的基礎(chǔ)上,總結(jié)了愛爾眼科股權(quán)激勵效果,指出其股權(quán)激勵存在的問題并提出了改進(jìn)意見。第四章研究結(jié)論和啟示。對本文案例研究做總結(jié),并指出愛爾眼科股權(quán)激勵方案的應(yīng)用價值。本文的主要貢獻(xiàn)有:從股權(quán)激勵的原理出發(fā),選取財務(wù)表現(xiàn)、內(nèi)部運(yùn)營、市場情況、人力管理四個方面建立股權(quán)激勵長期效果的綜合評價體系。其次,選取醫(yī)療服務(wù)行業(yè)已建立短中長期激勵體系的代表性公司愛爾眼科為案例,分析其歷次股權(quán)激勵方案的特點(diǎn)及其實(shí)施效果,研究其股權(quán)激勵模式在醫(yī)療服務(wù)行業(yè)的應(yīng)用價值。
【學(xué)位單位】：中國財政科學(xué)研究院
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位年份】：2018
【中圖分類】：F272.92
【部分圖文】：

圖 2-1 股權(quán)激勵效果評價體系原理圖2.3.2 評價方法1）財務(wù)指標(biāo)法財務(wù)指標(biāo)法是基于會計報表信息的分析方法，企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表、現(xiàn)金量表反映了公司的經(jīng)營狀況、財務(wù)成果和現(xiàn)金流量。而財務(wù)指標(biāo)包括償債能力指標(biāo)、利能力指標(biāo)、營運(yùn)能力指標(biāo)和發(fā)展能力指標(biāo)，分別從償債能力、盈利能力、營運(yùn)能力發(fā)展能力四個維度對公司經(jīng)營狀況進(jìn)行評價。財務(wù)指標(biāo)易于獲取，計算簡便，依據(jù)財指標(biāo)公式，對財務(wù)報表中的數(shù)據(jù)進(jìn)行計算分析，可以更深入的反映公司四個維度的狀，發(fā)現(xiàn)存在的問題。同時，通過計算財務(wù)指標(biāo)還可以將絕對數(shù)指標(biāo)轉(zhuǎn)化為相對數(shù)標(biāo)，便于與不同企業(yè)對比分析�！渡鲜泄�司股權(quán)激勵管理辦法》中指出上市公司股權(quán)激勵績效考核指標(biāo)選擇公的業(yè)績指標(biāo)，因此，選擇財務(wù)指標(biāo)法分析，可以發(fā)現(xiàn)公司是否滿足行權(quán)條件。此外，過財務(wù)指標(biāo)，可以進(jìn)行橫向和縱向分析，直觀的反映出公司實(shí)施股權(quán)激勵后業(yè)績的動情況，有利于分析其實(shí)施效果。因此研究股權(quán)激勵實(shí)施效果中，財務(wù)指標(biāo)法必不少。2）事件研究法股票價格一定程度上反映了投資者對公司未來的預(yù)期，根據(jù)有效市場假說，股可以及時反映公司的經(jīng)營狀況，而實(shí)施股權(quán)激勵后，會向市場傳遞積極的信號，從而

350 萬股人民幣普通股股票，成功在深圳交易所掛牌至 2017 年 9 月，已在中國大陸 30 個省市區(qū)建立 190 余和香港開設(shè)有 80 余家眼科醫(yī)院。行業(yè)是醫(yī)療服務(wù)行業(yè)。愛爾眼科采取“三級連鎖”的商斷治療及醫(yī)學(xué)驗光配鏡等眼科醫(yī)療服務(wù)。爾眼科開始搭建產(chǎn)業(yè)并購平臺，設(shè)立和運(yùn)行產(chǎn)業(yè)并購基的雙輪驅(qū)動。與此同時，為最大限度地激發(fā)核心骨干人計劃”，在各省區(qū)內(nèi)的新建和并購醫(yī)院全面實(shí)施。2醫(yī)療集團(tuán)，開啟了國際化進(jìn)程；2016 年，以自有資金年 3 月，收購美國知名眼科中心；2017 年 9 月，愛爾眼市機(jī)構(gòu)巴伐利亞（Clínica Baviera, S.A.）,由此愛爾眼。眼科的股權(quán)結(jié)構(gòu)人發(fā)行上市至 2016 年 12 月 31 日期間，經(jīng)過資本公積轉(zhuǎn)限制性股票的授予登記一系列活動，總股本由 267,000股。實(shí)際控制人是陳邦，直接持有愛爾眼科 17.07%的股計持有 58.07%的股份。

陳邦 境內(nèi)自然人 17.07%李力 境內(nèi)自然人 4.49%郭宏偉 境內(nèi)自然人 4.38%商銀行股份有限公司－匯添富醫(yī)療服務(wù)靈活配置混合型證券投資基金其他 2.58%通銀行股份有限公司－易方達(dá)科訊混合型證券投資基金其他 1.19%全國社�；�金一零九組合 其他 1.14%全國社保基金一一五組合 其他 0.92%奧博醫(yī)療顧問有限公司－客戶資金 境外法人 0.92%全國社�；�金四零六組合 其他 0.68%來源：愛爾眼科 2016 年度報告過愛爾眼科的股權(quán)結(jié)構(gòu)可以看出，陳邦作為愛爾眼科的實(shí)際控制人，，歷次股權(quán)激勵后，其實(shí)際控制人的身份未發(fā)生變化。而通過股權(quán)激勵含陳邦）股權(quán)，進(jìn)一步賦予公司高管作為股東的權(quán)利，使其個人利益更好的結(jié)合起來。.1.2 內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)
【參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 董斌;陳婕;;上市公司股權(quán)激勵與公司績效研究[J];商業(yè)研究;2015年06期

2 曲進(jìn);;基于委托—代理理論的管理者激勵機(jī)制——相對業(yè)績評價的研究進(jìn)展[J];經(jīng)濟(jì)學(xué)動態(tài);2015年03期

3 周嘉南;陳效東;;高管股權(quán)激勵動機(jī)差異對公司績效的影響研究[J];財經(jīng)理論與實(shí)踐;2014年02期

4 付東;;股權(quán)激勵契約設(shè)計與公司業(yè)績關(guān)系研究[J];企業(yè)經(jīng)濟(jì);2013年03期

5 范合君;初梓豪;;股權(quán)激勵對公司績效倒U型影響[J];經(jīng)濟(jì)與管理研究;2013年02期

6 曹建安;聶磊;李珊;;上市公司高管股權(quán)激勵與企業(yè)業(yè)績的實(shí)證關(guān)系研究[J];經(jīng)濟(jì)師;2013年01期

7 肖淑芳;金田;劉洋;;股權(quán)激勵、股權(quán)集中度與公司績效[J];北京理工大學(xué)學(xué)報(社會科學(xué)版);2012年03期

8 強(qiáng)國令;;管理層股權(quán)激勵:利益趨同還是利益壕溝——來自股權(quán)分置改革后中國上市公司的經(jīng)驗證據(jù)[J];上海金融;2012年04期

9 劉華;;股權(quán)激勵的影響因素及其對公司業(yè)績影響實(shí)證研究[J];商業(yè)時代;2012年09期

10 崔學(xué)剛;周穎;;內(nèi)部人控制與股權(quán)激勵行為——基于光明乳業(yè)股權(quán)激勵案例的分析[J];財會學(xué)習(xí);2012年03期

本文編號：2853275