發(fā)布時(shí)間：2020-10-23 16:36

　　 股權(quán)激勵(lì)是一種長(zhǎng)期激勵(lì)機(jī)制,以股權(quán)或虛擬股權(quán)的方式將經(jīng)營(yíng)者與公司整體利益捆綁在一起,使經(jīng)營(yíng)者能分享企業(yè)剩余收益,提升主人翁意識(shí),從而使其減少短視行為而從公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展出發(fā)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)。經(jīng)營(yíng)者的股東身份影響著公司的戰(zhàn)略規(guī)劃,而其對(duì)公司的付出和努力程度影響著公司業(yè)績(jī),公司業(yè)績(jī)繼而影響著股價(jià),股價(jià)的變動(dòng)又直接關(guān)系到經(jīng)營(yíng)者的利益。另一方面,公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)給市場(chǎng)帶來(lái)的預(yù)期效果也會(huì)通過(guò)短期股價(jià)變動(dòng)表現(xiàn)出來(lái)。由此,本文主要通過(guò)實(shí)施股權(quán)激勵(lì)后的短期市場(chǎng)反映和長(zhǎng)期業(yè)績(jī)情況來(lái)評(píng)價(jià)股權(quán)激勵(lì)的實(shí)施效果。本文采用案例分析法,對(duì)愛(ài)爾眼科股權(quán)激勵(lì)實(shí)施效果進(jìn)行評(píng)價(jià)。首先在分析股權(quán)激勵(lì)的激勵(lì)原理的基礎(chǔ)上,對(duì)股權(quán)激勵(lì)效果進(jìn)行了界定,即實(shí)施股權(quán)激勵(lì)能否提高公司的經(jīng)營(yíng)效率,提升公司的長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī),實(shí)現(xiàn)股東收益最大化。然后從財(cái)務(wù)表現(xiàn)、內(nèi)部運(yùn)營(yíng)、市場(chǎng)情況、人才管理四個(gè)方面建立股權(quán)激勵(lì)評(píng)價(jià)體系,并根據(jù)所建立的評(píng)價(jià)體系選取具體的評(píng)價(jià)指標(biāo)來(lái)綜合評(píng)價(jià)股權(quán)激勵(lì)的實(shí)施效果。接著對(duì)比分析愛(ài)爾眼科歷次股權(quán)激勵(lì)的方案及其特點(diǎn),并采用事件研究法分析愛(ài)爾眼科股權(quán)激勵(lì)的短期效果,根據(jù)所建立的股權(quán)激勵(lì)評(píng)價(jià)體系,橫向、縱向分析愛(ài)爾眼科股權(quán)激勵(lì)的長(zhǎng)期效果。最后得出結(jié)論,愛(ài)爾眼科股權(quán)激勵(lì)的良性循環(huán)已經(jīng)建成。并基于愛(ài)爾眼科股權(quán)激勵(lì)的優(yōu)勢(shì)與不足提出建議、并指出愛(ài)爾眼科股權(quán)激勵(lì)模式在醫(yī)療行業(yè)中的應(yīng)用價(jià)值。本文共四章。第一章緒論。分析本文的研究背景與意義,總結(jié)學(xué)術(shù)界關(guān)于股權(quán)激勵(lì)的研究成果,從股權(quán)激勵(lì)的相關(guān)學(xué)說(shuō)、有效性標(biāo)準(zhǔn)和實(shí)施效果的影響因素四個(gè)方面進(jìn)行文獻(xiàn)綜述,并進(jìn)行了簡(jiǎn)單評(píng)述。第二章股權(quán)激勵(lì)的相關(guān)理論。首先闡述了股權(quán)激勵(lì)的相關(guān)理論,然后分析了股權(quán)激勵(lì)的內(nèi)涵和作用原理。最后介紹了本文的股權(quán)激勵(lì)效果評(píng)價(jià)體系的建立,分析了評(píng)價(jià)體系的原理,介紹了本文的評(píng)價(jià)方法,從短期和長(zhǎng)期兩方面建立了股權(quán)激勵(lì)效果評(píng)價(jià)體系。第三章愛(ài)爾眼科股權(quán)激勵(lì)方案分析。首先介紹了案例背景,并對(duì)比分析了愛(ài)爾眼科歷次股權(quán)激勵(lì)方案的實(shí)施情況及其特點(diǎn)。然后根據(jù)第三章所建立的股權(quán)激勵(lì)效果評(píng)價(jià)體系,分析了愛(ài)爾眼科股權(quán)激勵(lì)實(shí)施的短期效果和長(zhǎng)期效果。發(fā)現(xiàn):愛(ài)爾眼科第一次股權(quán)期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的激勵(lì)作用不明顯,兩次限制性股票和“合伙人計(jì)劃”發(fā)揮了激勵(lì)作用,形成了良好的激勵(lì)循環(huán)體系。接著在上述分析的基礎(chǔ)上,總結(jié)了愛(ài)爾眼科股權(quán)激勵(lì)效果,指出其股權(quán)激勵(lì)存在的問(wèn)題并提出了改進(jìn)意見(jiàn)。第四章研究結(jié)論和啟示。對(duì)本文案例研究做總結(jié),并指出愛(ài)爾眼科股權(quán)激勵(lì)方案的應(yīng)用價(jià)值。本文的主要貢獻(xiàn)有:從股權(quán)激勵(lì)的原理出發(fā),選取財(cái)務(wù)表現(xiàn)、內(nèi)部運(yùn)營(yíng)、市場(chǎng)情況、人力管理四個(gè)方面建立股權(quán)激勵(lì)長(zhǎng)期效果的綜合評(píng)價(jià)體系。其次,選取醫(yī)療服務(wù)行業(yè)已建立短中長(zhǎng)期激勵(lì)體系的代表性公司愛(ài)爾眼科為案例,分析其歷次股權(quán)激勵(lì)方案的特點(diǎn)及其實(shí)施效果,研究其股權(quán)激勵(lì)模式在醫(yī)療服務(wù)行業(yè)的應(yīng)用價(jià)值。
【學(xué)位單位】：中國(guó)財(cái)政科學(xué)研究院
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位年份】：2018
【中圖分類(lèi)】：F272.92
【部分圖文】：

圖 2-1 股權(quán)激勵(lì)效果評(píng)價(jià)體系原理圖2.3.2 評(píng)價(jià)方法1）財(cái)務(wù)指標(biāo)法財(cái)務(wù)指標(biāo)法是基于會(huì)計(jì)報(bào)表信息的分析方法，企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表、現(xiàn)金量表反映了公司的經(jīng)營(yíng)狀況、財(cái)務(wù)成果和現(xiàn)金流量。而財(cái)務(wù)指標(biāo)包括償債能力指標(biāo)、利能力指標(biāo)、營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)和發(fā)展能力指標(biāo)，分別從償債能力、盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力發(fā)展能力四個(gè)維度對(duì)公司經(jīng)營(yíng)狀況進(jìn)行評(píng)價(jià)。財(cái)務(wù)指標(biāo)易于獲取，計(jì)算簡(jiǎn)便，依據(jù)財(cái)指標(biāo)公式，對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表中的數(shù)據(jù)進(jìn)行計(jì)算分析，可以更深入的反映公司四個(gè)維度的狀，發(fā)現(xiàn)存在的問(wèn)題。同時(shí)，通過(guò)計(jì)算財(cái)務(wù)指標(biāo)還可以將絕對(duì)數(shù)指標(biāo)轉(zhuǎn)化為相對(duì)數(shù)標(biāo)，便于與不同企業(yè)對(duì)比分析�！渡鲜泄�司股權(quán)激勵(lì)管理辦法》中指出上市公司股權(quán)激勵(lì)績(jī)效考核指標(biāo)選擇公的業(yè)績(jī)指標(biāo)，因此，選擇財(cái)務(wù)指標(biāo)法分析，可以發(fā)現(xiàn)公司是否滿足行權(quán)條件。此外，過(guò)財(cái)務(wù)指標(biāo)，可以進(jìn)行橫向和縱向分析，直觀的反映出公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)后業(yè)績(jī)的動(dòng)情況，有利于分析其實(shí)施效果。因此研究股權(quán)激勵(lì)實(shí)施效果中，財(cái)務(wù)指標(biāo)法必不少。2）事件研究法股票價(jià)格一定程度上反映了投資者對(duì)公司未來(lái)的預(yù)期，根據(jù)有效市場(chǎng)假說(shuō)，股可以及時(shí)反映公司的經(jīng)營(yíng)狀況，而實(shí)施股權(quán)激勵(lì)后，會(huì)向市場(chǎng)傳遞積極的信號(hào)，從而

350 萬(wàn)股人民幣普通股股票，成功在深圳交易所掛牌至 2017 年 9 月，已在中國(guó)大陸 30 個(gè)省市區(qū)建立 190 余和香港開(kāi)設(shè)有 80 余家眼科醫(yī)院。行業(yè)是醫(yī)療服務(wù)行業(yè)。愛(ài)爾眼科采取“三級(jí)連鎖”的商斷治療及醫(yī)學(xué)驗(yàn)光配鏡等眼科醫(yī)療服務(wù)。爾眼科開(kāi)始搭建產(chǎn)業(yè)并購(gòu)平臺(tái)，設(shè)立和運(yùn)行產(chǎn)業(yè)并購(gòu)基的雙輪驅(qū)動(dòng)。與此同時(shí)，為最大限度地激發(fā)核心骨干人計(jì)劃”，在各省區(qū)內(nèi)的新建和并購(gòu)醫(yī)院全面實(shí)施。2醫(yī)療集團(tuán)，開(kāi)啟了國(guó)際化進(jìn)程；2016 年，以自有資金年 3 月，收購(gòu)美國(guó)知名眼科中心；2017 年 9 月，愛(ài)爾眼市機(jī)構(gòu)巴伐利亞（Clínica Baviera, S.A.）,由此愛(ài)爾眼。眼科的股權(quán)結(jié)構(gòu)人發(fā)行上市至 2016 年 12 月 31 日期間，經(jīng)過(guò)資本公積轉(zhuǎn)限制性股票的授予登記一系列活動(dòng)，總股本由 267,000股。實(shí)際控制人是陳邦，直接持有愛(ài)爾眼科 17.07%的股計(jì)持有 58.07%的股份。

陳邦 境內(nèi)自然人 17.07%李力 境內(nèi)自然人 4.49%郭宏偉 境內(nèi)自然人 4.38%商銀行股份有限公司－匯添富醫(yī)療服務(wù)靈活配置混合型證券投資基金其他 2.58%通銀行股份有限公司－易方達(dá)科訊混合型證券投資基金其他 1.19%全國(guó)社�；�金一零九組合 其他 1.14%全國(guó)社�；�金一一五組合 其他 0.92%奧博醫(yī)療顧問(wèn)有限公司－客戶資金 境外法人 0.92%全國(guó)社保基金四零六組合 其他 0.68%來(lái)源：愛(ài)爾眼科 2016 年度報(bào)告過(guò)愛(ài)爾眼科的股權(quán)結(jié)構(gòu)可以看出，陳邦作為愛(ài)爾眼科的實(shí)際控制人，，歷次股權(quán)激勵(lì)后，其實(shí)際控制人的身份未發(fā)生變化。而通過(guò)股權(quán)激勵(lì)含陳邦）股權(quán)，進(jìn)一步賦予公司高管作為股東的權(quán)利，使其個(gè)人利益更好的結(jié)合起來(lái)。.1.2 內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)
【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2853275