發(fā)布時(shí)間：2020-08-28 18:42

　　 隨著現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展,出現(xiàn)了企業(yè)所有權(quán)與控制權(quán)相分離的情況,由此產(chǎn)生的委托代理問(wèn)題也成為了阻礙公司發(fā)展的一大問(wèn)題。監(jiān)督和激勵(lì)則是解決這一問(wèn)題的兩大途徑,其中激勵(lì)更是緩解委托代理問(wèn)題的有效手段。股權(quán)激勵(lì)作為一種長(zhǎng)期激勵(lì)制度,以一些業(yè)績(jī)條件等為前提,賦予經(jīng)營(yíng)者到期權(quán)益,使他們可以分享到企業(yè)增加的財(cái)富,這種通過(guò)捆綁的方式改變了經(jīng)營(yíng)者的自身定位,將其個(gè)人利益與公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)利益維系起來(lái),這樣就可以增加經(jīng)營(yíng)者的積極性,使其與股東的目標(biāo)更加趨于一致,達(dá)到雙贏的效果。在我國(guó),雖然有不少企業(yè)進(jìn)行了股權(quán)激勵(lì)的嘗試,但由于激勵(lì)制度的不夠完善和弱勢(shì)有效的股票市場(chǎng)對(duì)股權(quán)激勵(lì)有效性的阻礙,所以在股權(quán)激勵(lì)實(shí)施的過(guò)程中,總有不少問(wèn)題出現(xiàn),比如一些公司為了達(dá)到行權(quán)條件操縱利潤(rùn),粉飾財(cái)務(wù)報(bào)表,進(jìn)行財(cái)務(wù)舞弊;也有一些公司因?yàn)槲慈�面分析自身情況設(shè)置了不合理的行權(quán)條件,而導(dǎo)致行權(quán)失敗,流失人才,因此,設(shè)計(jì)一套科學(xué)的激勵(lì)方案尤為重要。本文通過(guò)理論聯(lián)系實(shí)際,采用案例分析的方法,以YGRJ股份有限公司為例,分析了其股權(quán)激勵(lì)方案的設(shè)計(jì)及實(shí)施情況,發(fā)現(xiàn)其股權(quán)激勵(lì)方案存在的主要問(wèn)題是(1)激勵(lì)模式與公司發(fā)展戰(zhàn)略的不匹配;(2)行權(quán)(解鎖)條件過(guò)于單一;(3)有效期與解鎖比例的不合理分配。針對(duì)這種情況對(duì)YGRJ股權(quán)激勵(lì)方案進(jìn)行了優(yōu)化:(1)采用復(fù)合激勵(lì)模式進(jìn)行激勵(lì);(2)設(shè)置多重的行權(quán)(解鎖)條件;(3)延長(zhǎng)激勵(lì)有效期,科學(xué)分配解鎖比例。這種優(yōu)化有助于部分企業(yè)在今后設(shè)計(jì)股權(quán)激勵(lì)方案時(shí)可以更加謹(jǐn)慎,增強(qiáng)激勵(lì)效果。
【學(xué)位單位】：湘潭大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位年份】：2018
【中圖分類】：F272.92
【部分圖文】：

．２邋ＹＧＲＪ實(shí)施股權(quán)激勵(lì)動(dòng)因及行業(yè)環(huán)境分析逡逑．２．１股權(quán)激勵(lì)實(shí)施動(dòng)因逡逑ＹＧＲＪ作為高新技術(shù)企業(yè)，公司最寶貴的資源和最大的優(yōu)勢(shì)都體現(xiàn)在了人源上。只有不斷地吸引更多的高端人才，擁有足夠多的優(yōu)秀的核心研發(fā)科技，才可以讓公司一直充滿活力，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。逡逑根據(jù)遠(yuǎn)關(guān)軟件公布的２０１６年年報(bào)，截止到年底，公司員工總數(shù)為３７９５人，３．１和圖３．３分別為ＹＧＲＪ公司員工專業(yè)構(gòu)成比例和受教育程度：逡逑邐表３．１員工數(shù)量及專業(yè)構(gòu)成邐逡逑專業(yè)構(gòu)成邐員工數(shù)量邐占公司總■人數(shù)比逡逑技術(shù)人員邐３０９６邐７７．８９％逡逑銷售人員邐２６６邐７．０１％逡逑生產(chǎn)人員邐２４邐０．６３％逡逑財(cái)務(wù)人員邐８９邐２．３５％逡逑行政人員邐３２０邐８．４２％逡逑合計(jì)邐３７９５邐１００％邐逡逑

邐湘潭大學(xué)商學(xué)院專業(yè)碩士學(xué)位論文邐逡逑表４．１邋ＹＧＲＪ股權(quán)激勵(lì)超額收益（ＡＲ）和累計(jì)超額收益（ＣＡＲ）２００９年股權(quán)激勵(lì)邐２０１２年股權(quán)激勵(lì)邐２０１４年股權(quán)激勵(lì)逡逑時(shí)間邐ＡＲ邐ＣＡＲ邐時(shí)間邐ＡＲ邐ＣＡＲ邐時(shí)間邐ＡＲ邐ＣＡＲ逡逑－３邐０．０１４邐０．０１４邐－３邐０．０２８邐０．０２８邐－３邐０．０１２邐０．０１２逡逑－２邐０．０５１邐０．０６５邐－２邐－０．０１５邐０．０１３邐－２邐－０．０１２邐０．０００逡逑－１邐－０．０１３邐０．０５２邐－１邐－０．００７邐０．００６邐－１邐－０．０１７邐－０．０１７逡逑０邐－０．０３３邐０．０１９邐０邐－０．００１邐０．００５邐０邐－０．０４９邐－０．０６６逡逑１邐－０．０１９邐０．０００邐１邐－０．０１７邐－０．０１２邐１邐－０．００７邐－０．０５９逡逑２邐０．０４９邐０．０４９邐２邐０．０１０邐－０．００２邐２邐０．００２邐－０．０５７逡逑３邐０．００９邐０．０５８邐３邐０．００６邐０．００４邐３邐－０．０１５邐－０．０７２逡逑資料來(lái)源于國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫(kù)逡逑—，逡逑－逡逑

邐Ｔｉ邋ＣＡＲ，邋－０．０７２逡逑－０．０８邋－逡逑圖４．３邋ＹＧＲＪ２０１４年股權(quán)激勵(lì)短期市場(chǎng)反應(yīng)逡逑從圖４．３可知，ＹＧＲＪ的超額收益在ｔ＝－３到ｔ＝－ｌ之間波動(dòng)較小，基本在零值上下逡逑浮動(dòng)，而ｔ＝０日，ＡＲ則出現(xiàn)明顯的降低，累計(jì)超額收益也出現(xiàn)顯著的下降趨勢(shì)，逡逑并在ｔ＝３日達(dá)到最小值－０．０７２。累計(jì)超額收益在事件日后均為負(fù)值，這表明市場(chǎng)和逡逑投資者對(duì)于ＹＣｉＲｊ２Ｕ１４年的股權(quán)激勵(lì)ｉ｜？劃整體反應(yīng)比較消極，并不看好這次方案。逡逑２１逡逑

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2807996