發(fā)布時間：2025-01-18 12:54

　　線上電商的興起,使得物流倉儲的需求暴漲,軌道交通和產(chǎn)業(yè)園的同步發(fā)展也為物流發(fā)展提供了便利,但投資金額大、回收周期長、變現(xiàn)能力弱等依舊是其面臨的難題。不動產(chǎn)信托投資基金(以下簡稱REITs)通過集合普通投資者的資金,專項投資于各類不動產(chǎn)項目。由于我國高標(biāo)物流資產(chǎn)十分緊缺,新零售業(yè)的發(fā)展急需高標(biāo)倉庫作為基礎(chǔ)設(shè)施,而傳統(tǒng)零售業(yè)往往采用重資產(chǎn)經(jīng)營模式,融資渠道十分受限。REITs可以將零售業(yè)旗下的重資產(chǎn)利用起來,提高企業(yè)融資效率。本文采用文獻(xiàn)分析法、案例分析法和對比分析法,以國內(nèi)新零售行業(yè)首單REITs產(chǎn)品“菜鳥中聯(lián)-中信證券-中國智能骨干網(wǎng)倉儲資產(chǎn)支持專項計劃”(以下簡稱菜鳥REITs)為研究對象,首先對REITs的基礎(chǔ)概念、涉及的理論進(jìn)行了闡述,引入美國成熟REITs市場的經(jīng)驗,分析了REITs在我國新零售行業(yè)應(yīng)用的必要性和可行性,之后提出REITs在中國新零售行業(yè)的發(fā)展問題并進(jìn)行原因分析,然后深度剖析了菜鳥REITs的原始權(quán)益人的財務(wù)狀況、基礎(chǔ)資產(chǎn)、交易結(jié)構(gòu)、信用增級措施等,分析菜鳥REITs成功發(fā)行的關(guān)鍵要素,提煉該產(chǎn)品對潛在風(fēng)險的應(yīng)對措施,并提出菜鳥REITs的創(chuàng)新之處以及存在的問題。...

【文章頁數(shù)】：57 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

圖1-12014-2019年中國社會消費(fèi)品及網(wǎng)絡(luò)零售額規(guī)模1

零售業(yè)REITs融資模式研究——以菜鳥中聯(lián)REITs為例2貨物的銷售渠道上，也體現(xiàn)在快遞服務(wù)的比拼上。從阿里不斷入股物流公司，以及京東自建物流體系可以看出，現(xiàn)代物流體系的建設(shè)與使用將會逐漸成為企業(yè)未來競爭的主要戰(zhàn)常圖1-12014-2019年中國社會消費(fèi)品及網(wǎng)絡(luò)零售額規(guī)模1二、研....

圖3-11992-2019年美國REITs市值與產(chǎn)品數(shù)目22019年美國REITs的不動產(chǎn)標(biāo)的類型十分分散

零售業(yè)REITs融資模式研究——以菜鳥中聯(lián)REITs為例12第三章零售業(yè)REITs融資模式的發(fā)展及現(xiàn)狀分析第一節(jié)REITs融資模式發(fā)展的美國經(jīng)驗REITs最早起源于1960年的美國，在經(jīng)歷了數(shù)次稅收政策的支持和房地產(chǎn)市場的發(fā)展后，美國的REITs市場已經(jīng)成為了全球規(guī)模最龐大、制度....

圖3-21992-2019年美國REITs市值與產(chǎn)品數(shù)3美國REITs市場在近60年內(nèi)的快速發(fā)展得益于REITs產(chǎn)品專業(yè)化的管理、低負(fù)債的運(yùn)營模式和日益優(yōu)化的結(jié)構(gòu)與金融屬性，也得益于美國市場的成熟、法

零售業(yè)REITs融資模式研究——以菜鳥中聯(lián)REITs為例13圖3-21992-2019年美國REITs市值與產(chǎn)品數(shù)3美國REITs市場在近60年內(nèi)的快速發(fā)展得益于REITs產(chǎn)品專業(yè)化的管理、低負(fù)債的運(yùn)營模式和日益優(yōu)化的結(jié)構(gòu)與金融屬性，也得益于美國市場的成熟、法律法規(guī)的完善和投資者....

圖3-5美國權(quán)益類REITs歷史收益情況

零售業(yè)REITs融資模式研究——以菜鳥中聯(lián)REITs為例17國REITs股債兼?zhèn)涞男再|(zhì)，在基礎(chǔ)物業(yè)資產(chǎn)快速升值的時候，股價上漲較快，此時分紅收益率相對下降；基礎(chǔ)物業(yè)資產(chǎn)升值不明顯時，REITs產(chǎn)品還能夠依靠穩(wěn)定的租金收益進(jìn)行分紅。圖3-5美國權(quán)益類REITs歷史收益情況資料來源：....

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