發(fā)布時間：2020-07-10 23:28

【摘要】：自1998年商品房市場化改革以來,隨著中國商品房市場迅猛發(fā)展,商品房價格的波動儼然已經(jīng)對國民生活產(chǎn)生巨大影響。人民銀行出臺相關(guān)政策對中國商品房價格進(jìn)行宏觀調(diào)控,其中貨幣政策在調(diào)控過程中占據(jù)主導(dǎo)地位。結(jié)合中國特殊國情,商品房市場的不可移動性和資產(chǎn)聚集性導(dǎo)致中國各城市的商品房價格在接受貨幣政策宏觀調(diào)控過程中存在差異。本研究從城市層面探究貨幣政策對中國商品房價格的差異影響,為推進(jìn)商品房市場平穩(wěn)運(yùn)行提供相應(yīng)參考建議。本研究將中國35座大中城市商品房價格作為研究對象。首先,整理貨幣政策對商品房價格影響城市差異的國內(nèi)外研究。其次,梳理貨幣政策對商品房價格影響的相關(guān)理論,其中包括:商品房價格形成理論、貨幣政策內(nèi)涵及目標(biāo)、貨幣政策傳導(dǎo)理論。在此基礎(chǔ)上,闡述中國商品房市場發(fā)展現(xiàn)狀,并將1978-2016年商品房發(fā)展歷程分為6個階段,著重分析2006年至今貨幣政策中國商品房價格影響的城市差異。選取中國35座大中城市人均GDP、商品房價格復(fù)合增長率、商品房均價作為聚類指標(biāo),將中國35座大中城市分為三大類:商品房價格高速增長城市、商品房價格快速增長城市、商品房價格緩速增長城市。使用35座大中城市2006-2016年的面板數(shù)據(jù),對貨幣政策影響商品房價格的城市差異進(jìn)行分析,得到貨幣政策對商品房價格影響的城市差異結(jié)論。本研究結(jié)論包括:(1)數(shù)量型貨幣政策對商品房價格高速增長城市、商品房價格快速增長城市、商品房價格緩速增長城市的商品房價格均產(chǎn)生正向影響。(2)價格型貨幣政策對商品房價格快速增長城市、商品房價格緩速增長城市的商品房價格產(chǎn)生負(fù)向影響,對商品房價格高速增長城市影響不顯著。(3)廣義貨幣供應(yīng)量對商品房價格高速增長城市的商品房價格影響效果最為顯著,房地產(chǎn)貸款余額對商品房價格快速增長城市的商品房價格影響程度最大。(4)實(shí)際貸款利率對商品房價格緩速增長城市的商品房價格影響效果最為顯著。上述結(jié)論為政府實(shí)施貨幣政策調(diào)控商品房價格時提供針對性對策建議。
【學(xué)位授予單位】：江蘇大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2018
【分類號】：F822.0;F299.23
【圖文】：

研究框架流程圖

主要包括基礎(chǔ)貨幣、短期或長期市場利率，超額存款準(zhǔn)備金、銀行存款準(zhǔn)備金率等，這些指標(biāo)均能直接反應(yīng)貨幣政策的調(diào)控效應(yīng)。（2）中介目標(biāo)分為利率指標(biāo)和數(shù)量指標(biāo)，是貨幣政策在調(diào)控經(jīng)濟(jì)過程中間接影響的變量指標(biāo)。其中，利率指標(biāo)主要為短期利率和長期利率，貨幣供應(yīng)量和銀行信貸規(guī)模均為數(shù)量指標(biāo)。當(dāng)央行選擇數(shù)量指標(biāo)作為中介目標(biāo)時，那么利率就存在波動的可能性，反之亦然。通常情況下央行會選擇一種指標(biāo)作為貨幣政策的中介目標(biāo)。（3）最終目標(biāo)是指央行期望通過貨幣政策的調(diào)控達(dá)到的最終目的。一般情況下包含四個方面：促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長，維持物價穩(wěn)定，保證充分就業(yè)和平衡國際收支。這四個方面既相互獨(dú)立又存在聯(lián)系，政府需要根據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實(shí)際情況，權(quán)衡利弊以期達(dá)到最終目標(biāo)。綜上所述，得到央行運(yùn)用貨幣政策達(dá)到最終目標(biāo)的具體過程即路徑如下所示：

政府相繼出臺優(yōu)惠政策刺激樓市，其中包括房貸利率優(yōu)惠、降低存款準(zhǔn)備率等相應(yīng)政策。2013 年中國人民銀行繼續(xù)制定寬松的貨幣政策刺激商品市場，2013 年商品房銷售面積為 130550.59 萬平方米，同比增長 15.5%，售均價 6237 元/平方米，增速與前幾年基本持平，與此同時，由于地方經(jīng)發(fā)展程度的不同，各城市商品房價格的差異開始顯現(xiàn)。2014-2016 年這三年的時間里，中國人民銀行施行的貨幣政策與商品房格之間相互影響。2009-2013 年中國商品房市場穩(wěn)步增長，為防止再次出房地產(chǎn)泡沫。政府于 2014 年變寬松的貨幣政策為緊縮性貨幣政策全面調(diào)房價，此次調(diào)控政策與以往不同的是，政府工作報(bào)告中明確指出：政策對商品房的調(diào)控不再采用一刀切的方式，因地制宜根據(jù)不同地區(qū)、城市商品市場的不同形態(tài)，實(shí)施差異化的調(diào)控方式與目標(biāo)。2014 年商品房銷售面出現(xiàn)了自 2008 年金融危機(jī)爆發(fā)后的首次下跌，商品房銷售均價與 2013基本持平。

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本文編號：2749600