發(fā)布時間：2020-07-10 23:11

【摘要】：近些年來,由于居民生活水平逐漸提高,公民對公共基礎(chǔ)設(shè)施擁有更高的需求。過去中國的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)主要是由政府壟斷性主管和經(jīng)營,使政府背負較大的財政壓力,為緩解現(xiàn)狀,我國政府引用特許經(jīng)營機制,即PPP(公私合營)的模式。BOT模式為其中一種典型的融資模式,即“建設(shè)-經(jīng)營-轉(zhuǎn)讓”。與許多發(fā)達國家相比,BOT模式引進到中國的時間相對比較短,但近幾年來得到迅速發(fā)展。BOT模式具有投資周期長,風(fēng)險大的特點,使許多投資者持觀望和懷疑的態(tài)度,因此如何準(zhǔn)確的對BOT模式下特許經(jīng)營權(quán)價值進行評估成為了我國基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面的重要問題之一。通過搜集大量的文獻和學(xué)習(xí)評估知識,對BOT模式下特許經(jīng)營權(quán)價值評估方法進行了簡要的研究。首先,本文對BOT模式融資,特許經(jīng)營權(quán)價值和BOT模式下特許經(jīng)營權(quán)進行理論分析,最終發(fā)現(xiàn)BOT模式下特許經(jīng)營權(quán)作為一種無形資產(chǎn),其具有一定的期權(quán)特性;其次,筆者通過對期權(quán)理論和傳統(tǒng)三大評估方法的分析,可以發(fā)現(xiàn)大多數(shù)無形資產(chǎn)適合收益法進行估值,但BOT模式下特許經(jīng)營周期長,折現(xiàn)率等相關(guān)系數(shù)的確定存在很大的難度,且收益法無法反應(yīng)特許經(jīng)營權(quán)高風(fēng)險帶來的價值,因此在傳統(tǒng)收益現(xiàn)值法下附屬其期權(quán)特性,可以使估值結(jié)果更加符合實際。最后,將模糊數(shù)學(xué)理論、實物期權(quán)法與收益現(xiàn)值法相結(jié)合,構(gòu)建BOT模式下特許經(jīng)營權(quán)評估模型,并通過案例分析加以輔助,分析得出該模型可以更加準(zhǔn)確的對BOT模式下特許經(jīng)營權(quán)進行估值,具有一定的理論和現(xiàn)實意義。
【學(xué)位授予單位】：首都經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2018
【分類號】：F283
【圖文】：

圖 3-1 梯形模糊數(shù)對應(yīng)的隸屬函數(shù)為：號 T=（a,b,α,β）表示模糊數(shù)子集合，T(x)表示 X 接近[a,b]的可能性程度引用模糊數(shù)學(xué)的理念是為了通過模糊數(shù)模糊程度和三角模糊是的特點均值和方差，以此彌補期權(quán)參數(shù)確定過程中數(shù)值過于絕對的缺點。下面糊數(shù)的基本原理和數(shù)學(xué)計算的性質(zhì)，推導(dǎo)出相應(yīng)數(shù)值的均值和方差，角模糊數(shù)下的均值和方差。 0,其他1,1,1, axbxbaxbaxaax

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本文編號：2749576