本文是一篇專業(yè)的經(jīng)濟(jì)論文，主要是對我國通貨膨脹的影響因素分析的闡述，詳情請看下面的介紹。

　　1 引言

　　我國自改革開放以來，宏觀經(jīng)濟(jì)保持了持續(xù)的增長態(tài)勢。截止2011年底，我國現(xiàn)價(jià)GDP總量為458217.58億元，同比增長15.1％；我國國民總收入也在不斷增長，截止2011年底，我國居民總收入為43.18萬億元；與此同時(shí)，我國貨幣供應(yīng)量M1達(dá)到28.98萬億元（如圖1所示）。經(jīng)濟(jì)增長往往伴隨而來的是通貨膨脹問題的存在，我國近二十年來的通貨膨脹問題可謂困擾著貨幣當(dāng)局與普通百姓。1994年我國通貨膨脹水平曾達(dá)到建國以來的歷史高位24.1％，相對于一年期的名義存款利率而言，我們的實(shí)際存款利率長期處于低位，甚至是負(fù)值（如圖2所示）。經(jīng)濟(jì)的增長給給我們百姓帶來福利的同時(shí)，通貨膨脹這把達(dá)摩克利斯之劍（The Sword of Damocles）卻時(shí)時(shí)讓我們擔(dān)憂。本文旨在尋求影響我國通貨膨脹的三因素：名義存款利率、貨幣供應(yīng)量M1以及國民總收入等對我國通貨膨脹的影響程度。借此分清我國遏制通貨膨脹的著力點(diǎn)所在。

　　在此，我們以1990～2011年的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)為例，對我國利率、貨幣供應(yīng)量及國民收入變化對通貨膨脹的影響進(jìn)行一下分析。

　　2.1 數(shù)據(jù)選擇

　　在本文中，我們以一年期名義存款利率R、國民總收入Y和貨幣供應(yīng)量M分別作為自變量的數(shù)據(jù)支撐，通貨膨脹率P作為因變量，并且對Y和M進(jìn)行定基，取對數(shù)換算。如下表1：

　　2.2 單位根（ADF）檢驗(yàn)

　�。�1）檢驗(yàn)我國1990～2011年度一年期名義存款利率R、通貨膨脹率P、國民總收入Y以及貨幣供應(yīng)量M是否為平穩(wěn)序列。

　　通過Eviews檢驗(yàn)，得出結(jié)果為表2：

　　由表2可知，通貨膨脹率P、一年期名義存款利率R、國民總收入Y以及貨幣供應(yīng)量M的水平值在1％的水平下拒絕有單位根的原假設(shè)，表明我國1990～2011年度的P、R、Y以及M序列是平穩(wěn)序列，故其是I（1）平穩(wěn)過程，可進(jìn)一步檢驗(yàn)變量之間的協(xié)整性。

　　2.3 協(xié)整檢驗(yàn)

　　用Johansen協(xié)整檢驗(yàn)法知，P、R、Y以及M四個(gè)變量之間在1％的顯著水平上有一個(gè)協(xié)整關(guān)系如下：

　　通過式（1）可以看出，我國存款利率、貨幣供應(yīng)量對通貨膨脹率是正向的作用關(guān)系，且貨幣供應(yīng)量的t檢驗(yàn)值（6.1362）是顯著的，存款利率對通貨膨脹率相對呈現(xiàn)微弱的正向關(guān)系，且其t檢驗(yàn)值（0.9934）是不顯著的；國民總收入對通貨膨脹率是負(fù)向的作用關(guān)系，這里可以理解為國民收入的增長部分地抵消掉了通貨膨脹的負(fù)面影響。式（1）驗(yàn)證了在整個(gè)樣本期間，我國貨幣供應(yīng)量對通貨膨脹率具有正向的作用關(guān)系，具有較強(qiáng)的彈性；國民總收入對通貨膨脹率是具有負(fù)向的作用關(guān)系，具有較強(qiáng)的彈性；而存款利率對通貨膨脹率的彈性是微弱的。歸納其成因，本人認(rèn)為，主要是因?yàn)槲覈�利率市場化水平還不夠充分，利率的價(jià)格杠桿作用還十分有限，我國通貨膨脹的主要推動(dòng)因素是貨幣供應(yīng)量的增長，而國民收入的增加恰恰是應(yīng)對通貨膨脹的有效措施之一，而不是理所當(dāng)然地認(rèn)為其是導(dǎo)致我國通貨膨脹走高的必然因素。

　　3 政策建議

　　通過以上實(shí)證檢驗(yàn)，可知影響我國通貨膨脹率的三因素有其不同的強(qiáng)度與作用方向，針對以上分析，筆耕論文，本文提出以下幾點(diǎn)建議謹(jǐn)供參考。

　　3.1 加快我國利率市場化的改革步伐

　　在促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)增長的同時(shí)，繼續(xù)推進(jìn)我國利率市場化的改革步伐。不僅要實(shí)現(xiàn)短期利率的市場化，還要實(shí)現(xiàn)長期利率的市場化；不僅實(shí)現(xiàn)本幣利率的市場化，還需實(shí)現(xiàn)外幣利率的市場化；不僅實(shí)現(xiàn)存款利率的市場化，還應(yīng)實(shí)現(xiàn)貸款利率以及其他理財(cái)產(chǎn)品利率的浮動(dòng)幅度。給商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)一定的利率決定權(quán)，是社會(huì)資金根據(jù)供求實(shí)現(xiàn)平滑流動(dòng)，切實(shí)實(shí)現(xiàn)利率價(jià)格杠桿的作用。

　　3.2 適當(dāng)控制貨幣供應(yīng)量的增長

　　貨幣供應(yīng)量對我國通貨膨脹的影響較強(qiáng)，這就需要貨幣當(dāng)局嚴(yán)格控制貨幣供應(yīng)量的增長速度�？梢允巩�(dāng)?shù)貐⒖钾泿艑W(xué)派的相關(guān)理論與觀點(diǎn)，保持一個(gè)穩(wěn)定的貨幣供應(yīng)量，給人們一個(gè)穩(wěn)定的物價(jià)上漲預(yù)期，以避免不必要的恐慌情緒的出現(xiàn)。

　　3.3 適當(dāng)增加居民收入

　　當(dāng)通貨膨脹達(dá)到一定程度時(shí)，最好的抵消措施之一就是相應(yīng)增加居民的收入。是否可以考慮使得每年居民的收入增長率不低于當(dāng)年的通貨膨脹率，通過社會(huì)剩余資金的再分配實(shí)現(xiàn)收入差距的縮小。當(dāng)然相應(yīng)的措施還是比較多的，比如提高個(gè)稅起征點(diǎn)，征收遺產(chǎn)稅，提高農(nóng)產(chǎn)品最低收購價(jià)格等等。

　　3.4 其他配套措施

　　我們必須認(rèn)識到，通貨膨脹率的攀高不僅僅是由以上三個(gè)因素影響的，還有諸如商品流通不暢、部分原材料的稀缺性、國外通貨膨脹的傳入等等。這就需要相關(guān)部門綜合考慮諸多要素，實(shí)施財(cái)政政策與貨幣政策以及其他相應(yīng)保障措施的綜合運(yùn)用，以最大限度地降低通貨膨脹的不良影響。

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