隨著金融市場全球化與自由化的發(fā)展,各種新型投資工具不斷涌進(jìn)市場,衡量投資風(fēng)險的難度愈來愈大。如何選擇合適的風(fēng)險度量以規(guī)避風(fēng)險已成為投資決策理論中的核心問題�？紤]到投資者對風(fēng)險的態(tài)度并不一定是風(fēng)險厭惡的,結(jié)合以往的研究成果,引入了帶樂觀系數(shù)的MCVaR風(fēng)險度量,應(yīng)用MCVaR風(fēng)險度量研究投資組合的風(fēng)險。第一章簡要介紹了投資組合理論的發(fā)展概況,以及風(fēng)險度量的研究現(xiàn)狀和論文的結(jié)構(gòu)安排。第二章主要研究了MCVaR風(fēng)險度量的性質(zhì),證明了MCVaR滿足正齊次性、次可加性、單調(diào)性、平移不變性;并建立了它和CVaR風(fēng)險度量之間的關(guān)系,證明了當(dāng)樂觀系數(shù)和顯著水平滿足一定的關(guān)系時,MCVaR是一個一致性風(fēng)險度量;還分別給出了正態(tài)分布與核密度估計下的MCVaR風(fēng)險度量計算式。第三章主要研究基于MCVaR風(fēng)險度量的投資組合風(fēng)險優(yōu)化問題。MCVaR風(fēng)險度量把Mean-CVaR投資組合模型轉(zhuǎn)化為一般的線性規(guī)劃模型,繼而建立了基于MCVaR核密度估計的投資組合風(fēng)險優(yōu)化模型,并設(shè)計牛頓迭代算法求解。通過算例分析發(fā)現(xiàn):給定顯著性水平,當(dāng)樂觀系數(shù)小于給定顯著性水平時,投資組合的MCVaR風(fēng)險度量值隨著樂觀系數(shù)的增加而不斷...

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【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

圖３．１：光弘科技收益率ＱＱ圖

浙江理工大學(xué)碩士學(xué)位論文???ＭＣＶａＲ風(fēng)險度量在投資理論中的應(yīng)用??－－．．－－．－０３２１５５??

圖４．１：滬深３００指數(shù)的收益率ＱＱ圖

３８?１１１９．８８４５?０．００００??從偏度和峰度這兩個統(tǒng)計量來看，一方面滬深３〇〇指數(shù)與黃金期貨的樣本數(shù)據(jù)的峰度??值顯然均大于０，說明樣本數(shù)據(jù)的分布存在尖峰的現(xiàn)象，其峰值顯然高于正態(tài)分布的峰??值。滬深３００指數(shù)的偏度系數(shù)小于０，說明滬深３００指數(shù)的收益率存在左偏，即其數(shù)....

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