發(fā)布時間：2024-05-16 01:17

　　以2007—2016年滬深A股非金融類上市公司為研究對象,實證檢驗我國上市公司董事與經(jīng)理兼任對企業(yè)風險承擔水平的影響。研究發(fā)現(xiàn),董事與經(jīng)理兼任能夠顯著提高企業(yè)的風險承擔水平,且二者之間的關系在未實施股權激勵、高管薪酬差距較大的情景下更為明顯。進一步研究發(fā)現(xiàn),董事與經(jīng)理兼任和企業(yè)風險承擔水平之間的作用機制符合"代理成本假說",即在代理成本較高、董事會監(jiān)督績效較差的企業(yè)中董事與經(jīng)理兼任對企業(yè)風險承擔水平的影響更大。本文的研究結論從治理結構層面提供了企業(yè)組織結構安排與風險承擔行為之間關系的經(jīng)驗證據(jù),對于理解我國上市公司董事與經(jīng)理兼任現(xiàn)象的經(jīng)濟后果具有重要的現(xiàn)實意義。

【文章頁數(shù)】：17 頁

【文章目錄】：
一、相關文獻綜述
二、理論分析與研究假設
    （一）董事與經(jīng)理兼任和企業(yè)風險承擔水平
    （二）股權激勵、董事與經(jīng)理兼任和企業(yè)風險承擔水平
    （三）高管薪酬差距、董事與經(jīng)理兼任和企業(yè)風險承擔水平
三、研究設計
    （一）樣本選擇與數(shù)據(jù)來源
    （二）模型設定與變量定義
        1. 風險承擔水平（Risk)
        2. 董事與經(jīng)理兼任
        3. 股權激勵
        4. 高管薪酬契約
        5. 控制變量
四、實證結果與分析
    （一）描述性統(tǒng)計
    （二）多元回歸結果
        1. 董事與經(jīng)理兼任和企業(yè)風險承擔水平
        2. 股權激勵、董事與經(jīng)理兼任和企業(yè)風險承擔水平
        3. 高管薪酬差距、董事與經(jīng)理兼任和企業(yè)風險承擔水平
    （三）穩(wěn)健性檢驗
        1. 替換核心變量的指標測度
        2. 工具變量和Heckman兩階段最小二乘法
        3. 解釋變量滯后處理
五、代理成本假說的路徑分析
六、結論與啟示



本文編號：3974486