發(fā)布時間：2018-01-02 12:26

  本文關(guān)鍵詞：投資者情緒與動態(tài)資產(chǎn)定價模型　出處：《財會通訊》2017年02期 　論文類型：期刊論文

  更多相關(guān)文章： 投資者情緒 時變情緒 資產(chǎn)定價模型

【摘要】：為了研究易變的投資者情緒對資產(chǎn)價格的影響,本文建立了動態(tài)行為資產(chǎn)定價模型。該模型表明在均衡時投資者情緒影響單個情緒投資者的認(rèn)知價格,而且時變投資者情緒導(dǎo)致了多樣的價格變化形式。在多個交易者情況下,投資者情緒影響投資者下期的財富比例,而且股票價格是所有情緒投資者的認(rèn)知價格的財富比例加權(quán)平均值。最后,模型從投資者情緒對財富波動的影響機理出發(fā),闡述了收益長期反轉(zhuǎn)現(xiàn)象,即對價格過度波動異象和收益長期反轉(zhuǎn)之謎給出了部分解釋。
[Abstract]:In order to study the influence of variable investor sentiment on asset price, a dynamic behavioral asset pricing model is established, which shows that investor sentiment affects the cognitive price of individual emotional investor in equilibrium. Moreover, time-varying investor sentiment leads to a variety of price changes. In the case of multiple traders, investor sentiment affects the proportion of investors' wealth in the next period. And the stock price is the weighted average of the proportion of wealth of all emotional investors' cognitive price. Finally, the model explains the long-term inversion of income from the perspective of the influence mechanism of investor sentiment on wealth fluctuation. That is to say, some explanations are given to the puzzle of excessive price volatility and long-term return reversal.
【作者單位】： 華南理工大學(xué)經(jīng)濟與貿(mào)易學(xué)院;深圳職業(yè)技術(shù)學(xué)院經(jīng)濟學(xué)院;
【基金】：廣東省哲學(xué)社會科學(xué)“十二五”規(guī)劃學(xué)科共建項目(項目編號:GD15XLJ03) 教育部高等學(xué)校博士學(xué)科點專項科研基金項目(項目編號:20120171110040)階段性研究成果
【分類號】：F832.51
【正文快照】： 一、引言傳統(tǒng)的資產(chǎn)定價理論認(rèn)為,在構(gòu)建資產(chǎn)定價模型時只需要考慮理性投資者的行為,可以忽略非理性投資者的行為。然而,對于20世紀(jì)70年代以來金融市場出現(xiàn)的諸多異象以及投資者的異常行為,傳統(tǒng)“理性人”的金融理論難以給出令人滿意的解釋。行為金融認(rèn)為噪音、認(rèn)知偏差、投資

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3 郭小文;基于互聯(lián)網(wǎng)金融文本挖掘的投資者情緒與股票市場互動研究[D];西南交通大學(xué);2015年

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本文編號：1369218