發(fā)布時(shí)間：2018-01-01 12:27

  本文關(guān)鍵詞：中國(guó)商業(yè)銀行并購(gòu)貸款的評(píng)估體系研究　出處：《西南財(cái)經(jīng)大學(xué)》2014年碩士論文　論文類型：學(xué)位論文

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【摘要】：企業(yè)并購(gòu)是“無(wú)形之手”在資源整合方面的有形表現(xiàn),伴隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、產(chǎn)業(yè)升級(jí)、企業(yè)成長(zhǎng)的加快,并購(gòu)的融資需求快速增長(zhǎng)。2008年12月銀監(jiān)會(huì)發(fā)布了《商業(yè)銀行并購(gòu)貸款風(fēng)險(xiǎn)管理指引》,正式開(kāi)啟商業(yè)銀行并購(gòu)貸款業(yè)務(wù),為并購(gòu)提供了一種全新的融資路徑。并購(gòu)貸款的開(kāi)展已經(jīng)成為并購(gòu)市場(chǎng)快速成長(zhǎng)的主要推動(dòng)力,也成為了商業(yè)銀行開(kāi)展全方位金融服務(wù)、實(shí)現(xiàn)綜合化經(jīng)營(yíng)的重要戰(zhàn)略手段。但是并購(gòu)貸款業(yè)務(wù)是一項(xiàng)高風(fēng)險(xiǎn)與高收益并存的業(yè)務(wù),其特殊性要求銀行不僅看重?fù)?dān)保還要關(guān)注現(xiàn)金流,不僅考察借款人的過(guò)去還要重點(diǎn)預(yù)測(cè)目標(biāo)企業(yè)的未來(lái)收益,不僅監(jiān)測(cè)貸款的使用情況還要跟蹤并購(gòu)交易的進(jìn)展,其復(fù)雜性遠(yuǎn)高于普通貸款。因此,普通貸款的經(jīng)營(yíng)模式、風(fēng)險(xiǎn)管理、評(píng)估方法都不適用于并購(gòu)貸款業(yè)務(wù),同時(shí),商業(yè)銀行并購(gòu)貸款業(yè)務(wù)還處于開(kāi)展的初期,尚未形成系統(tǒng)的并購(gòu)貸款評(píng)估體系。所以,對(duì)并購(gòu)貸款評(píng)估體系的研究對(duì)增強(qiáng)并購(gòu)貸款業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)能力、提高風(fēng)險(xiǎn)管理水平都具有現(xiàn)實(shí)意義。 本文從商業(yè)銀行的角度出發(fā),對(duì)并購(gòu)貸款的特殊性進(jìn)行深入分析,借鑒已發(fā)展成熟的項(xiàng)目貸款評(píng)估理念,針對(duì)并購(gòu)交易與并購(gòu)貸款的特點(diǎn)探索全面的評(píng)估內(nèi)容和科學(xué)的評(píng)估方法,嘗試建立一套貫穿于貸前、貸中、貸后的全過(guò)程評(píng)估體系,以期為商業(yè)銀行并購(gòu)貸款業(yè)務(wù)的評(píng)估提供一個(gè)可借鑒的框架。 本文按照“并購(gòu)貸款評(píng)估體系構(gòu)建的必要性→評(píng)估體系如何構(gòu)建→評(píng)估體系如何應(yīng)用”的邏輯思路進(jìn)行分析,論文的結(jié)構(gòu)安排如下： 第一章導(dǎo)論,介紹了本文的選題背景及意義,提出了本文的研究方法和可能的創(chuàng)新點(diǎn),明確了論文的研究思路和寫作框架。 第二章文獻(xiàn)綜述,對(duì)并購(gòu)貸款及其評(píng)估相關(guān)的國(guó)內(nèi)外研究動(dòng)態(tài)和研究成果進(jìn)行梳理與評(píng)價(jià)。 第三章為并購(gòu)貸款評(píng)估的理論基礎(chǔ),首先討論了并購(gòu)貸款與并購(gòu)貸款評(píng)估的基本概念,隨后介紹了并購(gòu)中的企業(yè)價(jià)值評(píng)估理論、協(xié)同效應(yīng)理論和項(xiàng)目評(píng)估理論,為并購(gòu)貸款評(píng)估體系的構(gòu)建提供了理論支撐。 第四章闡述了商業(yè)銀行并購(gòu)貸款評(píng)估體系的構(gòu)建思路。首先,經(jīng)過(guò)對(duì)實(shí)際情況的分析,并購(gòu)貸款業(yè)務(wù)與評(píng)估仍然存在諸多問(wèn)題,指出構(gòu)建一個(gè)并購(gòu)貸款評(píng)估體系有利于現(xiàn)有問(wèn)題的解決,促進(jìn)并購(gòu)貸款業(yè)務(wù)的有序發(fā)展。然后,文章對(duì)并購(gòu)貸款的特征和項(xiàng)目貸款的評(píng)估理念進(jìn)行剖析,為并購(gòu)貸款評(píng)估體系的構(gòu)建打下基礎(chǔ)。最后,根據(jù)評(píng)估體系的構(gòu)建思路架構(gòu)評(píng)估體系的整體框架,區(qū)別于普通公司貸款,將貸中持續(xù)評(píng)估階段提升到重要的位置,提出包含貸前授信額度評(píng)估、貸中持續(xù)跟蹤評(píng)估與貸后綜合評(píng)估的全過(guò)程評(píng)估體系框架。 第五章是并購(gòu)貸款評(píng)估體系的主要內(nèi)容,以第四章構(gòu)建的評(píng)估框架為出發(fā)點(diǎn),按照并購(gòu)項(xiàng)目評(píng)估與貸款項(xiàng)目評(píng)估的兩條主線,詳述了并購(gòu)貸款各評(píng)估階段的重點(diǎn)內(nèi)容和評(píng)估方法。對(duì)于并購(gòu)項(xiàng)目的評(píng)估,各階段的評(píng)估重點(diǎn)在于貸前從并購(gòu)動(dòng)機(jī)判斷是否具有戰(zhàn)略相關(guān)度以及預(yù)估并購(gòu)能否產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng),貸中持續(xù)跟蹤并購(gòu)的整合情況,貸后對(duì)并購(gòu)項(xiàng)目的成敗進(jìn)行評(píng)價(jià)。對(duì)于貸款項(xiàng)目,各階段的評(píng)估重點(diǎn)在于貸前根據(jù)資金需求量合理性以及以現(xiàn)金流分析為主的還款能力評(píng)估判斷授信額度,貸中對(duì)還款來(lái)源的穩(wěn)定性和還款能力的變化進(jìn)行階段性的反復(fù)評(píng)估,貸后對(duì)比預(yù)估情況與實(shí)際還款情況并總結(jié)評(píng)估的經(jīng)驗(yàn)。 第六章為案例分析,套用構(gòu)建的評(píng)估體系及評(píng)估方法分析中國(guó)銀行向錦龍股份發(fā)放的并購(gòu)貸款案例,對(duì)評(píng)估體系如何運(yùn)用進(jìn)行演示,并檢驗(yàn)評(píng)估體系在實(shí)務(wù)中的有效性與適用性,使論文得到實(shí)踐的支撐。 第七章是論文的結(jié)論部分,對(duì)本文的核心要點(diǎn)進(jìn)行總結(jié),并提出了文章的不足以及并購(gòu)貸款評(píng)估體系繼續(xù)研究和完善的方向。 縱觀全文,本文的主要貢獻(xiàn)體現(xiàn)在： 1.構(gòu)建了并購(gòu)貸款全過(guò)程的評(píng)估體系,具有創(chuàng)新性。以往并購(gòu)貸款的研究局限于對(duì)其法規(guī)的研讀以及風(fēng)險(xiǎn)管理的總體分析,本文將并購(gòu)貸款的研究細(xì)化到貸款經(jīng)營(yíng)與風(fēng)險(xiǎn)管理的具體問(wèn)題——并購(gòu)貸款的評(píng)估上,是對(duì)并購(gòu)貸款理論研究與實(shí)務(wù)操作的創(chuàng)新性突破。 2.研究了雙重項(xiàng)目的評(píng)估內(nèi)容,具有務(wù)實(shí)性。本文將理論與實(shí)踐相結(jié)合,緊扣并購(gòu)交易與并購(gòu)貸款的特點(diǎn),提出了并購(gòu)項(xiàng)目評(píng)估與貸款項(xiàng)目評(píng)估的主要內(nèi)容,與銀行的實(shí)務(wù)操作緊密結(jié)合,為銀行并購(gòu)貸款業(yè)務(wù)的評(píng)估過(guò)程提供了實(shí)際的操作思路。 3.探索了適用于并購(gòu)貸款的評(píng)估方法,具有科學(xué)性。本文根據(jù)并購(gòu)交易的特點(diǎn)與并購(gòu)貸款的規(guī)定,探索了包括自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)法在內(nèi)的適用于分析并購(gòu)貸款還款能力的方法,為豐富并購(gòu)貸款的評(píng)估方法與模型做出了貢獻(xiàn)。
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【學(xué)位授予單位】：西南財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2014
【分類號(hào)】：F832.4;F271;F832.33

【參考文獻(xiàn)】

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