國際原油期貨市場長記憶性分析
發(fā)布時(shí)間:2021-02-26 04:32
通過R/S分析及修正R/S分析證實(shí)WTI原油期貨市場具有長記憶性,并且以V統(tǒng)計(jì)量得出原油期貨市場的短期循環(huán)周期為67天,長期平均循環(huán)周期為221天。同時(shí),采用一種改進(jìn)的Hurst指數(shù)計(jì)算方法,基于不同的時(shí)間窗口計(jì)算出時(shí)變Hurst指數(shù),并根據(jù)時(shí)變Hurst指數(shù)序列相關(guān)系數(shù)矩陣、均值、標(biāo)準(zhǔn)差及變異系數(shù)發(fā)現(xiàn),在時(shí)間窗口S=260時(shí),計(jì)算出的時(shí)變Hurst指數(shù)對WTI原油期貨市場價(jià)格走勢有很好的解釋性和適用性。
【文章來源】:合作經(jīng)濟(jì)與科技. 2020,(04)
【文章頁數(shù)】:4 頁
【部分圖文】:
圖1 時(shí)變Hurst指數(shù)計(jì)算流程圖
根據(jù)圖3可知,原油期貨日收益率在ln(n)<4.2,即n<67天時(shí),V統(tǒng)計(jì)量呈現(xiàn)穩(wěn)步上升的趨勢,說明在n<67天時(shí),市場具有明顯的持續(xù)性特征,即如果過去的股價(jià)是上升或者下降的,在未來67天內(nèi)原油期貨日收盤價(jià)也很可能是上升或下降的;進(jìn)一步觀察V統(tǒng)計(jì)量,在4.2<ln(n)<5.4,即67<n<221時(shí),V統(tǒng)計(jì)量波動(dòng)幅度呈現(xiàn)逐漸放大的趨勢,說明原油期貨日收盤價(jià)在67天至221天之間持久性逐漸減弱;在221天之后,由于V統(tǒng)計(jì)量的波動(dòng)幅度較大,其持久性基本消失。圖4 不同時(shí)間窗口下時(shí)變Hurst指數(shù)標(biāo)準(zhǔn)差、變異系數(shù)圖
不同時(shí)間窗口下時(shí)變Hurst指數(shù)標(biāo)準(zhǔn)差、變異系數(shù)圖
【參考文獻(xiàn)】:
期刊論文
[1]中國股市的日內(nèi)效應(yīng)、長記憶性及多重分形性:基于價(jià)-量交叉相關(guān)性視角[J]. 苑瑩,莊新田,金秀. 系統(tǒng)管理學(xué)報(bào). 2016(01)
[2]滬港通對滬市股票市場有效性的影響[J]. 劉榮茂,劉恒昕. 經(jīng)濟(jì)與管理研究. 2015(08)
[3]國外原油期貨對國內(nèi)燃料油期貨交易的日內(nèi)影響——基于LOG-ACD模型的實(shí)證分析[J]. 王鋒,吳從新. 宏觀經(jīng)濟(jì)研究. 2013(08)
[4]基于改進(jìn)MF-DFA的基金市場風(fēng)格資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)研究[J]. 許林,宋光輝,郭文偉. 廣東金融學(xué)院學(xué)報(bào). 2011(01)
[5]國際石油價(jià)格對中國股票市場的影響——基于行業(yè)數(shù)據(jù)的經(jīng)驗(yàn)分析[J]. 金洪飛,金犖. 金融研究. 2010(02)
[6]石油價(jià)格的系統(tǒng)動(dòng)力學(xué)特征分析[J]. 郝海,顧培亮,盧奇. 系統(tǒng)工程. 2002(04)
本文編號:3052057
【文章來源】:合作經(jīng)濟(jì)與科技. 2020,(04)
【文章頁數(shù)】:4 頁
【部分圖文】:
圖1 時(shí)變Hurst指數(shù)計(jì)算流程圖
根據(jù)圖3可知,原油期貨日收益率在ln(n)<4.2,即n<67天時(shí),V統(tǒng)計(jì)量呈現(xiàn)穩(wěn)步上升的趨勢,說明在n<67天時(shí),市場具有明顯的持續(xù)性特征,即如果過去的股價(jià)是上升或者下降的,在未來67天內(nèi)原油期貨日收盤價(jià)也很可能是上升或下降的;進(jìn)一步觀察V統(tǒng)計(jì)量,在4.2<ln(n)<5.4,即67<n<221時(shí),V統(tǒng)計(jì)量波動(dòng)幅度呈現(xiàn)逐漸放大的趨勢,說明原油期貨日收盤價(jià)在67天至221天之間持久性逐漸減弱;在221天之后,由于V統(tǒng)計(jì)量的波動(dòng)幅度較大,其持久性基本消失。圖4 不同時(shí)間窗口下時(shí)變Hurst指數(shù)標(biāo)準(zhǔn)差、變異系數(shù)圖
不同時(shí)間窗口下時(shí)變Hurst指數(shù)標(biāo)準(zhǔn)差、變異系數(shù)圖
【參考文獻(xiàn)】:
期刊論文
[1]中國股市的日內(nèi)效應(yīng)、長記憶性及多重分形性:基于價(jià)-量交叉相關(guān)性視角[J]. 苑瑩,莊新田,金秀. 系統(tǒng)管理學(xué)報(bào). 2016(01)
[2]滬港通對滬市股票市場有效性的影響[J]. 劉榮茂,劉恒昕. 經(jīng)濟(jì)與管理研究. 2015(08)
[3]國外原油期貨對國內(nèi)燃料油期貨交易的日內(nèi)影響——基于LOG-ACD模型的實(shí)證分析[J]. 王鋒,吳從新. 宏觀經(jīng)濟(jì)研究. 2013(08)
[4]基于改進(jìn)MF-DFA的基金市場風(fēng)格資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)研究[J]. 許林,宋光輝,郭文偉. 廣東金融學(xué)院學(xué)報(bào). 2011(01)
[5]國際石油價(jià)格對中國股票市場的影響——基于行業(yè)數(shù)據(jù)的經(jīng)驗(yàn)分析[J]. 金洪飛,金犖. 金融研究. 2010(02)
[6]石油價(jià)格的系統(tǒng)動(dòng)力學(xué)特征分析[J]. 郝海,顧培亮,盧奇. 系統(tǒng)工程. 2002(04)
本文編號:3052057
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