【摘要】：本文以我國高速公路項(xiàng)目融資為研究對(duì)象，通過融資結(jié)構(gòu)理論，結(jié)合實(shí)證用主成分分析、相關(guān)分析的方法，從公司層面、項(xiàng)目層面、凈資產(chǎn)收益率層面，分別研究了—影響高速公路企業(yè)融資結(jié)構(gòu)及高速公路項(xiàng)目融資結(jié)構(gòu)的主要因素，對(duì)不同凈資產(chǎn)收益率高速公路項(xiàng)目設(shè)計(jì)出不同的融資結(jié)構(gòu)以降低融資成本。 首先在公司層面，本文以國內(nèi)已上市21家高速公路類企業(yè)為研究對(duì)象，通過主成分分析確定了影響高速公路上市公司融資結(jié)構(gòu)的5個(gè)主成分，它們是國有化程度及實(shí)力、公司的經(jīng)營成長性、公司非債務(wù)稅盾、公司的短期償債能力和公司的盈利能力；接著通過相關(guān)分析確定了5個(gè)因素是如何影響融資結(jié)構(gòu)的，確定公司國有化程度及實(shí)力、公司的非債務(wù)稅盾和公司的短期償債能力與融資結(jié)構(gòu)具有顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系。 其次在項(xiàng)目層面，由于高速公路項(xiàng)目在資金量、運(yùn)作模式以及存續(xù)時(shí)間上的特殊性，本研究將運(yùn)用于企業(yè)層面的融資結(jié)構(gòu)理論運(yùn)用于高速公路項(xiàng)目；通過主成分分析確定了項(xiàng)目的短期償債能力、項(xiàng)目盈利能力、項(xiàng)目成長性和項(xiàng)目經(jīng)營能力是高速公路項(xiàng)目融資結(jié)構(gòu)的主要影響因素，其中項(xiàng)目盈利能力與融資結(jié)構(gòu)正相關(guān)，即有充足的凈資產(chǎn)收益率的項(xiàng)目應(yīng)保持較高的負(fù)債率。 最后，從項(xiàng)目凈資產(chǎn)收益率層面，分析了不同收益率的高速公路項(xiàng)目，如何設(shè)計(jì)融資結(jié)構(gòu)以降低融資成本；得出對(duì)于凈資產(chǎn)收益率較高的高速公路項(xiàng)目，應(yīng)加大資產(chǎn)負(fù)債率以減少融資成本；對(duì)于凈資產(chǎn)收益率一般的高速公路項(xiàng)目，應(yīng)降低資產(chǎn)負(fù)債率以減少融資成本；對(duì)于凈資產(chǎn)收益率很低的公益性高速公路項(xiàng)目，也應(yīng)降低資產(chǎn)負(fù)債率，提高自有資本比例以減少融資成本。
【學(xué)位授予單位】：暨南大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：博士
【學(xué)位授予年份】：2006
【分類號(hào)】：F542

【引證文獻(xiàn)】

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3 田朋;;我國高速公路企業(yè)融資結(jié)構(gòu)研究[J];交通財(cái)會(huì);2013年10期

4 嚴(yán)玲;鄭志山;;我國高速公路工程造價(jià)管理體系改革分析[J];山東建筑大學(xué)學(xué)報(bào);2008年06期

5 劉國龍;;公路建設(shè)項(xiàng)目收益?zhèn)谫Y的理論分析[J];商業(yè)時(shí)代;2011年13期

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3 周凱;區(qū)域高速公路基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展能力綜合評(píng)價(jià)研究[D];長安大學(xué);2010年

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3 劉盛華;四川高速公路建設(shè)融資方式研究[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2009年

4 郭彥麗;高速公路建設(shè)項(xiàng)目債務(wù)空間測算方法研究[D];長沙理工大學(xué);2011年

5 張彥濤;高速公路開發(fā)企業(yè)債務(wù)規(guī)劃方法研究[D];長沙理工大學(xué);2011年

6 任敏;基于合作博弈理論的經(jīng)營性公路資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓研究[D];長沙理工大學(xué);2011年

7 費(fèi)立武;日照港焦炭碼頭項(xiàng)目融資研究[D];山東大學(xué);2011年

8 韋原清;鐵路項(xiàng)目融資模式選擇和融資結(jié)構(gòu)影響因素研究[D];西南交通大學(xué);2009年

9 何海軍;上海公路投融資模式與實(shí)踐研究[D];華東師范大學(xué);2010年

10 周潤超;陜西省公路建設(shè)融資問題研究[D];長安大學(xué);2010年

本文編號(hào)：2733886