2018年10月以來,各地政府以緩解股權(quán)質(zhì)押及債務(wù)風(fēng)險為突破口,多措并舉為民營企業(yè)紓困。本文通過問卷調(diào)查總結(jié)深市191家上市公司接受地方政府及國資紓困情況,對當(dāng)前民企面臨的經(jīng)營、股權(quán)及融資困境進(jìn)行分析,并對債權(quán)及股權(quán)兩大類紓困方式進(jìn)行梳理。調(diào)查結(jié)果顯示,被紓困民企整體質(zhì)押風(fēng)險與短期資金困境已獲一定程度緩解,其中獲得國資大比例入股的公司融資狀況改善明顯,但整體來看風(fēng)險的根本化解依然存憂。同時,紓困執(zhí)行中存在紓困邊界不明、民企政策依賴、政策堵點(diǎn)影響效率等問題及難點(diǎn)。本文從監(jiān)管實(shí)踐角度出發(fā)就優(yōu)化交易規(guī)則、加大被紓困企業(yè)監(jiān)管力度、總結(jié)經(jīng)驗(yàn)分類施策等方面提出監(jiān)管建議。

【文章頁數(shù)】：5 頁

【文章目錄】：
民企面臨的主要困難
    一、內(nèi)外部因素引發(fā)民企經(jīng)營困境
        1.控股股東風(fēng)險意識缺失引發(fā)高比例質(zhì)押風(fēng)險
        2.粗放經(jīng)營疊加信用環(huán)境變化引發(fā)民企債務(wù)危機(jī)
    二、主要紓困方式
        1.債權(quán)紓困
        2.股權(quán)紓困
紓困效果分析
    一、質(zhì)押風(fēng)險紓困初見成效，完全化解仍存難度
        1.控股股東高比例質(zhì)押數(shù)量小幅下降，平倉風(fēng)險暫時降低
        2.未來展期風(fēng)險依然嚴(yán)峻
    二、部分企業(yè)短期資金困境得緩解，整體財務(wù)狀況無明顯改善
        1.大比例股權(quán)紓困下融資能力改善明顯
        2.債權(quán)介入緩解短期融資壓力，資金利率高成本壓力增大
    三、部分公司獲得資源助力，實(shí)現(xiàn)國企民企資源互補(bǔ)
    四、股權(quán)介入公司治理結(jié)構(gòu)發(fā)生改變
紓困中的相關(guān)問題
    一、紓困雙方訴求差異大，部分談判進(jìn)展緩慢
    二、紓困可持續(xù)性不明，民企政策依賴
    三、股權(quán)轉(zhuǎn)讓存在交易阻力，紓困效率受到影響
    四、國資紓困邊界不明，問題企業(yè)無法出清
政策建議
    一、優(yōu)化交易監(jiān)管規(guī)則，減少紓困交易阻力
    二、加大被紓困企業(yè)監(jiān)管力度，明確市場預(yù)期
    三、總結(jié)經(jīng)驗(yàn)分類施策，推動問題企業(yè)出清
    四、持續(xù)關(guān)注紓困進(jìn)展，進(jìn)一步支持紓困政策落地



本文編號：3991391