發(fā)布時(shí)間：2024-05-25 10:03

　　本文在國內(nèi)金融市場迅速發(fā)展的時(shí)代背景下,對金融衍生品市場中的重要組成部分期權(quán)市場進(jìn)行了研究。由于國內(nèi)目前還沒有推出上市交易的個(gè)股期權(quán)類產(chǎn)品,又因?yàn)槲覈�金融市場的市場結(jié)構(gòu)和發(fā)展軌跡與國外發(fā)達(dá)國家之間存在顯著差異。因此本文的研究思路為:采用計(jì)算實(shí)驗(yàn)的研究方法構(gòu)建符合國內(nèi)金融市場環(huán)境下的人工個(gè)股期權(quán)模擬平臺;對平臺產(chǎn)生的模擬數(shù)據(jù)進(jìn)行有效性分析;得出結(jié)論并提出政策建議。首先,本文整理了目前國內(nèi)期權(quán)市場的發(fā)展現(xiàn)狀和交易規(guī)則,同時(shí)對計(jì)算實(shí)驗(yàn)金融研究法法進(jìn)行了全面學(xué)習(xí);然后,在此基礎(chǔ)之上構(gòu)建了基于連續(xù)雙向拍賣交易機(jī)制下的人工期權(quán)市場,并將通過平臺模擬得到的數(shù)據(jù)與上證50ETF期權(quán)真實(shí)交易數(shù)據(jù)進(jìn)行對比,在統(tǒng)計(jì)學(xué)意義上證實(shí)模擬數(shù)據(jù)的有效性;隨后,采用牛市價(jià)差、盒式價(jià)差以及蝶式價(jià)差三種策略對模擬期權(quán)市場產(chǎn)生的數(shù)據(jù)進(jìn)行無風(fēng)險(xiǎn)套利計(jì)算。通過改變?nèi)斯�個(gè)股期權(quán)模型的參數(shù)設(shè)定,模擬不同環(huán)境下的個(gè)股期權(quán)市場交易狀況,并對得到的交易數(shù)據(jù)進(jìn)行價(jià)差分析,得到以下研究結(jié)論:距離行權(quán)日期較近的期權(quán)合約具有更強(qiáng)的穩(wěn)定性;增加標(biāo)的股票的市場噪音波動(dòng)性可以顯著增加期權(quán)價(jià)差策略對相應(yīng)期權(quán)合約產(chǎn)生的套利機(jī)會(huì);Agent數(shù)量的增加對期權(quán)合...

【文章頁數(shù)】：66 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

圖4-1收盤價(jià)數(shù)據(jù)對比圖

(2)收益率對比分析；從模擬股票市場的收益率分布情況來看，收益率圍繞0值上下波動(dòng)，波動(dòng)幅度與真實(shí)市場基本吻合，從收益率不同波動(dòng)幅度分布的位置來看，基本符合波動(dòng)聚集的特征。圖4-1收盤價(jià)數(shù)據(jù)對比圖

圖4-2收益率數(shù)據(jù)對比圖

(2)收益率對比分析；從模擬股票市場的收益率分布情況來看，收益率圍繞0值上下波動(dòng)，波動(dòng)幅度與真實(shí)市場基本吻合，從收益率不同波動(dòng)幅度分布的位置來看，基本符合波動(dòng)聚集的特征。圖4-1收盤價(jià)數(shù)據(jù)對比圖

圖4-3收益率自相關(guān)性對比圖

(4)收益分布擬合；四組股票收益序列均表現(xiàn)了明顯的尖峰厚尾現(xiàn)象，符合針對真實(shí)股票市場數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)學(xué)研究結(jié)果。圖4-3收益率自相關(guān)性對比圖

圖4-4收益分布擬合對比圖

(4)收益分布擬合；四組股票收益序列均表現(xiàn)了明顯的尖峰厚尾現(xiàn)象，符合針對真實(shí)股票市場數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)學(xué)研究結(jié)果。圖4-3收益率自相關(guān)性對比圖

本文編號：3982004