發(fā)布時間：2024-05-22 22:15

　　權(quán)益資本成本是公司研究中的重要問題之一,其對企業(yè)的投資、融資等行為有重要的影響。過去,大多數(shù)對于股權(quán)資本成本的研究都是從公司的微觀層面開始的,但近年來,貨幣政策變化對資本市場的影響逐漸增大,企業(yè)的融資選擇不僅與自身特點有關,還受資本市場的影響。但是鮮有研究貨幣政策變化對企業(yè)權(quán)益資本成本的影響,本文基于此,展開研究貨幣政策變化對企業(yè)的權(quán)益資本成本是否有顯著影響。企業(yè)通過披露的會計信息向外部投資者傳遞重要信息,通過提高會計信息質(zhì)量可以緩解企業(yè)與投資者之間信息不對稱問題,降低企業(yè)的融資成本。本文從宏觀貨幣政策和微觀企業(yè)行為的角度出發(fā),分析宏觀貨幣政策對公司權(quán)益資本成本的影響以及會計信息質(zhì)量在其中的作用,探討貨幣政策、會計信息質(zhì)量與權(quán)益資本成本三者之間的關系。本文的主要研究內(nèi)容如下:(1)貨幣政策對企業(yè)權(quán)益資本成本的影響,在貨幣政策緊縮時期,企業(yè)的權(quán)益資本成本是否顯著上升,(2)貨幣政策對權(quán)益資本成本的影響是否因企業(yè)產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的不同而存在差異,(3)會計質(zhì)量對貨幣政策與權(quán)益資本成本的關系是否存在調(diào)節(jié)作用,(4)根據(jù)企業(yè)的財務受約束程度,檢驗貨幣政策,企業(yè)會計信息質(zhì)量和權(quán)益資本成本之間的關系。鑒于...

【文章頁數(shù)】：78 頁

【學位級別】：碩士

【部分圖文】：

圖2一貨幣政策傳導集道

信貸渠道的重要特征是強調(diào)市場上的信息不對稱，使得市場上存在外部融資??溢價。貨幣政策傳導的信貸渠道考慮外部融資溢價如何能夠傳播公司價值的微小??變化。雖然關于貨幣政策眾多研宄學者提出了多種傳導渠道，但信貸渠道所受關注??最多。信貸渠道主要包括兩種基本渠道：銀行貸款渠道和資產(chǎn)負債表....

圖３－１貨幣政策對企業(yè)權(quán)益資本成本影響路徑??

題的具體理論分析。??３．１貨幣政策對權(quán)益資本成本的影響??根據(jù)圖３－１，貨幣政策影響企業(yè)權(quán)益資本成本主要包括四條路徑：??首先，學者們己經(jīng)證明貨幣政策的變化會影響股票市場的流動性風險（李一芳，??２０１７；王虎等，２００８；唐齊鳴等，２００９；王明濤和何潯麗，２０１ｈ?Ｇｏｙｅ....

圖３－２會計信息質(zhì)量對貨幣政策與權(quán)益資本成本關系的影響路徑??

具有高質(zhì)量會計信息的公司可以降低企業(yè)對貨幣政策的敏感性，還可以??緩解企業(yè)和投資者雙方的信息不對稱程度，因此會以相對更有利的融資條件獲得??資金（Ｂｈａｒａｔｈ等，２００８；?Ｇｒａｈａｍ等，２００８），降低企業(yè)的權(quán)益資本成本（如圖３－??２）。??因此，提出本文假設３：??企業(yè)....

本文編號：3980606