擴大人民幣在"一帶一路"的結(jié)算規(guī)模是人民幣逐步有序?qū)崿F(xiàn)國際化的關(guān)鍵起點,本文以中國與"一帶一路"經(jīng)貿(mào)合作和人民幣跨境結(jié)算之間的關(guān)系為研究切入點,基于2010年至2019年的宏觀數(shù)據(jù),構(gòu)建VECM模型和ARDL模型分析了人民幣跨境結(jié)算經(jīng)常項和資本項的影響因素。結(jié)果表明,中國對"一帶一路"貨物貿(mào)易進口、服務貿(mào)易出口、FDI增長和非中國居民投資境內(nèi)人民幣債券等因素有效擴大了人民幣跨境結(jié)算規(guī)模,人民幣互換協(xié)議額的增長和中國產(chǎn)品差異性的增加對人民幣國際化也有正面影響,中國與"一帶一路"經(jīng)貿(mào)合作規(guī)模擴大、金融機制溝通以及中國貿(mào)易品競爭力的提升有助于人民幣國際化的推進;中國對非"一帶一路"投資、對"一帶一路"服務貿(mào)易進口及投資則對人民幣跨境結(jié)算會產(chǎn)生負面影響或不顯著;人民幣有效匯率變化對跨境結(jié)算經(jīng)常賬戶的長、短期作用不一致,中國大陸與香港地區(qū)貿(mào)易和投資、貨幣使用慣性等因素也對人民幣跨境結(jié)算產(chǎn)生了重要影響。對此,人民幣國際化需進一步提升"一帶一路"貿(mào)易和投資質(zhì)量,穩(wěn)定香港國際金融和貿(mào)易中心地位,妥善解決中美互加關(guān)稅和匯率爭端問題,從而保持人民幣離岸市場的健康發(fā)展,以構(gòu)建人民幣國際化的良好環(huán)境。

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圖1分析框架

(二)數(shù)據(jù)說明與單位根檢驗依據(jù)上述理論分析框架,選擇來自全球宏觀經(jīng)濟CEIC數(shù)據(jù)庫、中國人民銀行數(shù)據(jù)庫、《人民幣國際化報告》2012年一2019年、世界經(jīng)濟論壇全球競爭力指數(shù)(GCI)以及中國對外投資追蹤數(shù)據(jù)(CGIT)2010年1月至2019年9月月度數(shù)據(jù)進行實證分析。由于本文....

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