自從中國(guó)開放了資本市場(chǎng),外資股和內(nèi)資股的價(jià)差現(xiàn)象就一直存在,尤其對(duì)于中國(guó)大陸的AH股上市公司來說一直存在很嚴(yán)重的市場(chǎng)分割現(xiàn)象,即同股不同權(quán)。根據(jù)一價(jià)定律我們知道股票價(jià)格是由其內(nèi)在價(jià)值決定的,相同的股票在不同的證券市場(chǎng)其內(nèi)在價(jià)值是相等的,其股價(jià)也必然是相等的,但是事實(shí)與理論往往不相符合,在中國(guó)的AH股市場(chǎng)中A股長(zhǎng)期處于溢價(jià)的位置。這種現(xiàn)象的長(zhǎng)期存在不僅扭曲了股票自身的價(jià)格,同時(shí)也嚴(yán)重阻礙了中國(guó)證券市場(chǎng)的良性發(fā)展,大大降低了投資者的投資范圍導(dǎo)致資金利用率低下。隨著滬港通、深港通的逐漸開展,這一現(xiàn)象也越來越被人們所關(guān)注。為了進(jìn)一步規(guī)范證券市場(chǎng)的發(fā)展同時(shí)增強(qiáng)大陸和香港的互聯(lián)互通機(jī)制,深入研究這一課題成為當(dāng)務(wù)之急。本文介紹了相關(guān)的研究背景,在文獻(xiàn)分析的基礎(chǔ)上,以AH股上市公司為樣本,對(duì)57家AH股上市公司進(jìn)行多因子分析,探討了包括流動(dòng)性差異、風(fēng)險(xiǎn)偏好差異、信息不對(duì)稱、需求彈性差異、匯率波動(dòng)以及滬港通、深港通等對(duì)于AH股市場(chǎng)分割現(xiàn)象的影響。同時(shí)引入行為資產(chǎn)定價(jià)模型(BAPM),考察噪聲交易者對(duì)AH股票收益的影響和對(duì)AH股價(jià)差現(xiàn)象的影響。研究結(jié)果表明流動(dòng)性差異、信息不對(duì)稱差異以及匯率波動(dòng)是影響AH股價(jià)差的主要原因。噪聲交易風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于AH股的折價(jià)現(xiàn)象具有顯著的相關(guān)關(guān)系,噪聲交易風(fēng)險(xiǎn)越大,AH股的市場(chǎng)分割現(xiàn)象越嚴(yán)重。
【學(xué)位授予單位】：合肥工業(yè)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2017
【分類號(hào)】：F832.51

【相似文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 王天清;歐盟市場(chǎng)的統(tǒng)一還有很多障礙[J];世界機(jī)電經(jīng)貿(mào)信息;2002年04期

2 彭志雄;;市場(chǎng)分割是我國(guó)市場(chǎng)發(fā)育的毒瘤[J];商業(yè)經(jīng)濟(jì)文薈;1991年01期

3 王潔玉;郭琪;周沂;賀燦飛;;市場(chǎng)分割對(duì)中國(guó)制造業(yè)增長(zhǎng)的影響——區(qū)域與產(chǎn)業(yè)差異[J];地理科學(xué)進(jìn)展;2013年11期

4 馮興元,劉會(huì)蓀;論我國(guó)地方市場(chǎng)分割與地方保護(hù)[J];國(guó)家行政學(xué)院學(xué)報(bào);2002年04期

5 曹休寧,董立山;論中國(guó)的地方保護(hù)與市場(chǎng)分割[J];湖南社會(huì)科學(xué);2004年02期

6 張彬彬,張正欣;市場(chǎng)分割與一體化的若干思考[J];市場(chǎng)論壇;2004年06期

7 韓德宗;中國(guó)A股市場(chǎng)分割因素與消除路徑[J];經(jīng)濟(jì)理論與經(jīng)濟(jì)管理;2004年07期

8 賈后明,何春宏;統(tǒng)籌城鄉(xiāng)市場(chǎng)建設(shè)要破除的幾個(gè)觀念[J];連云港職業(yè)技術(shù)學(xué)院學(xué)報(bào)(綜合版);2005年01期

9 鄭良澤;;地方市場(chǎng)分割成因與治理[J];合作經(jīng)濟(jì)與科技;2006年19期

10 鐘暉;陳順龍;;我國(guó)要素市場(chǎng)分割現(xiàn)狀及對(duì)策[J];開放潮;2006年Z2期

相關(guān)博士學(xué)位論文 前7條

1 李文潔;國(guó)內(nèi)市場(chǎng)分割問題的實(shí)證研究[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2011年

2 莫媛;縣域農(nóng)村金融市場(chǎng)分割與金融發(fā)展[D];南京農(nóng)業(yè)大學(xué);2011年

3 宋志濤;經(jīng)濟(jì)開放、市場(chǎng)分割與我國(guó)地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡[D];山東大學(xué);2012年

4 胡新明;中國(guó)股票市場(chǎng)分割與一體化演進(jìn)問題研究[D];華中科技大學(xué);2007年

5 鄒功達(dá);中國(guó)A股與B股市場(chǎng)分割的實(shí)證研究[D];廈門大學(xué);2001年

6 石濤;基于要素稟賦、市場(chǎng)分割視角的區(qū)域汽車產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力研究[D];吉林大學(xué);2008年

7 操巍;金融危機(jī)背景下股票市場(chǎng)分割與一體化研究[D];華中科技大學(xué);2009年

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前10條

1 徐濤;中國(guó)國(guó)債二級(jí)市場(chǎng)分割問題的研究[D];安徽大學(xué);2015年

2 張夢(mèng)潔;國(guó)內(nèi)市場(chǎng)分割對(duì)我國(guó)出口的影響研究[D];南京大學(xué);2015年

3 江俊達(dá);市場(chǎng)分割與連鎖零售企業(yè)的發(fā)展[D];浙江大學(xué);2016年

4 徐瑞雪;IFDI與長(zhǎng)三角地區(qū)資本市場(chǎng)分割關(guān)系的實(shí)證研究[D];南京理工大學(xué);2016年

5 屈夢(mèng)嘉;中國(guó)式分權(quán)、要素市場(chǎng)分割對(duì)區(qū)域環(huán)境污染的影響研究[D];湖南大學(xué);2016年

6 易玲;電子商務(wù)對(duì)企業(yè)異地投資的影響[D];南京大學(xué);2017年

7 姜美岐;市場(chǎng)分割與上市公司績(jī)效[D];山東大學(xué);2017年

8 董恒;京津冀地區(qū)財(cái)政收支分權(quán)對(duì)市場(chǎng)分割影響的實(shí)證研究[D];天津財(cái)經(jīng)大學(xué);2016年

9 陳夢(mèng)凌;基于市場(chǎng)分割的AH股價(jià)格影響因素研究[D];合肥工業(yè)大學(xué);2017年

10 陳樺楠;市場(chǎng)分割的形成與影響[D];南京財(cái)經(jīng)大學(xué);2008年

本文編號(hào)：1514160