發(fā)布時間：2018-03-22 01:18

  本文選題：投貸聯(lián)動　切入點(diǎn)：風(fēng)險投資　出處：《南方金融》2017年07期 　論文類型：期刊論文

【摘要】：投貸聯(lián)動業(yè)務(wù)作為一種跨市場、跨機(jī)構(gòu)、跨期限的綜合性金融創(chuàng)新,涉及到商業(yè)銀行、風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)、科技型企業(yè)、政府部門等多方參與主體。在投貸聯(lián)動的開展過程中,參與主體之間的激勵相容機(jī)制,尤其是投貸雙方如何在職責(zé)清晰和權(quán)責(zé)明確的基礎(chǔ)上開展有效協(xié)作和有機(jī)聯(lián)動,是影響投貸聯(lián)動融資效率和實(shí)際效果的關(guān)鍵。本文基于商業(yè)銀行、風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)、科技型中小企業(yè)的互動作用機(jī)理,運(yùn)用委托代理模型對投貸聯(lián)動兩類模式的激勵相容機(jī)制進(jìn)行分析。研究結(jié)果表明,當(dāng)企業(yè)創(chuàng)新項(xiàng)目總效用最大化時,可以通過有效的激勵約束機(jī)制調(diào)整科技型中小企業(yè)和風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)的努力效率,并通過建立市場化的科技信貸利率定價機(jī)制、確定合理的風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)股權(quán)收益比例,實(shí)現(xiàn)商業(yè)銀行、風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)、科技型中小企業(yè)三類參與主體各自效用的最大化。
[Abstract]:As a kind of comprehensive financial innovation of cross-market, cross-organization and inter-duration, the joint investment and loan business involves commercial banks, venture capital institutions, scientific and technological enterprises, government departments and other multi-participants. The incentive and compatibility mechanism among the participants, especially how to carry out effective cooperation and organic linkage on the basis of clear responsibilities and clear powers and responsibilities of both parties. This paper is based on the interaction mechanism of commercial banks, venture capital institutions, and small and medium-sized technological enterprises. Based on the principal-agent model, this paper analyzes the incentive compatibility mechanism of the two types of investment and loan linkage models. The results show that when the total utility of innovation projects is maximized, We can adjust the efficiency of small and medium-sized technological enterprises and venture capital institutions through effective incentive and restraint mechanism, and establish a market-oriented interest rate pricing mechanism for scientific and technological credit to determine a reasonable proportion of equity returns of venture capital institutions. Commercial banks, venture capital institutions, and small and medium-sized technological enterprises participate in the maximization of their respective utility.
【作者單位】： 中國郵政集團(tuán)公司培訓(xùn)中心;
【基金】：2017年度河北省社會科學(xué)基金項(xiàng)目《區(qū)域科技創(chuàng)新政策與科技型中小企業(yè)創(chuàng)新績效的耦合機(jī)理及協(xié)同演進(jìn)研究》(項(xiàng)目編號:HB17YJ099)的資助
【分類號】：F832.4

【參考文獻(xiàn)】

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【共引文獻(xiàn)】

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【二級參考文獻(xiàn)】

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本文編號：1646413