發(fā)布時(shí)間：2018-03-19 07:02

  本文選題：伊斯蘭金融　切入點(diǎn)：宏觀效應(yīng)　出處：《浙江大學(xué)》2017年博士論文　論文類型：學(xué)位論文

【摘要】：金融是影響經(jīng)濟(jì)增長與穩(wěn)定的重要因素。伊斯蘭金融作為新興的非傳統(tǒng)金融形式,在區(qū)域經(jīng)濟(jì)中正扮演者愈加重要的角色。本文圍繞伊斯蘭金融的宏觀經(jīng)濟(jì)效應(yīng),從增長與穩(wěn)定兩個(gè)方面開展工作。本文的第1章介紹論文選題背景、意義、方法以及創(chuàng)新點(diǎn)。在第2章中,從伊斯蘭金融的特征、歷史沿革、與傳統(tǒng)金融對(duì)比、發(fā)展差異動(dòng)因以及與宏觀經(jīng)濟(jì)五個(gè)方面進(jìn)行文獻(xiàn)綜述,系統(tǒng)梳理了有關(guān)伊斯蘭金融已有的研究成果。之后本文的核心章節(jié)由如下三個(gè)主要工作組成。本文的第一個(gè)工作是在伊斯蘭金融占比外生給定的前提下,將伊斯蘭金融引入到了傳統(tǒng)的金融中介與內(nèi)生經(jīng)濟(jì)增長模型中。同時(shí)在模型中,將伊斯蘭金融中介的金融特征、宗教特征與所處環(huán)境的制度質(zhì)量特征分別予以刻畫,構(gòu)建了伊斯蘭金融與傳統(tǒng)金融雙重金融體系模型,以此研究了伊斯蘭金融與經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)系。研究發(fā)現(xiàn),伊斯蘭金融的宗教特征與經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)系中具有正式制度質(zhì)量門檻。當(dāng)伊斯蘭金融所處的制度環(huán)境較好時(shí),宗教特征對(duì)經(jīng)濟(jì)增長具有促進(jìn)作用,正式制度與非正式制度呈現(xiàn)互補(bǔ)關(guān)系。同時(shí),這種正式制度質(zhì)量門檻也存在于伊斯蘭金融以股權(quán)為主的金融特征與經(jīng)濟(jì)增長的關(guān)系中,而且其門檻高低是隨著風(fēng)險(xiǎn)厭惡程度的提升而提高的。更進(jìn)一步的,本文通過比較研究發(fā)現(xiàn),在長期資本投資報(bào)酬一致的前提下,含有伊斯蘭金融的雙重金融體系與只有傳統(tǒng)金融的單一金融體系相比,二者的經(jīng)濟(jì)增長率至少是一樣好的,當(dāng)行為人的風(fēng)險(xiǎn)厭惡程度較低時(shí),雙重金融體系的經(jīng)濟(jì)增長率更高。本文的第二個(gè)研究工作主要包括兩個(gè)方面,第一,為了突破當(dāng)前伊斯蘭金融宏觀視角研究的數(shù)據(jù)約束,本文通過手動(dòng)搜索、識(shí)別與收集,構(gòu)建了"伊斯蘭金融引入歷史數(shù)據(jù)庫"。在狹義與廣義兩個(gè)維度上,先后查閱并記錄了 198個(gè)國家與地區(qū)是否具有伊斯蘭金融,以及引入伊斯蘭金融的時(shí)間。第二,利用自有數(shù)據(jù)與其他公開數(shù)據(jù)庫,使用面板門檻回歸模型,對(duì)第一個(gè)工作中由理論模型所得到結(jié)論——伊斯蘭金融與經(jīng)濟(jì)增長之間存在非線性關(guān)系——進(jìn)行了實(shí)證檢驗(yàn)。研究發(fā)現(xiàn),在實(shí)證中,伊斯蘭金融與經(jīng)濟(jì)增長呈現(xiàn)出顯著的雙重門檻關(guān)系,伊斯蘭金融總體的經(jīng)濟(jì)增長效應(yīng)具有顯著的正式制度質(zhì)量門檻效應(yīng),此結(jié)果在四種穩(wěn)健性檢驗(yàn)下,依然十分穩(wěn)健。由此,通過本文的第二個(gè)工作,驗(yàn)證了傳統(tǒng)金融中"更好的金融,更多的增長"理論,在伊斯蘭金融領(lǐng)域同樣有效。本文的第三個(gè)研究工作是關(guān)于伊斯蘭金融的穩(wěn)定效應(yīng)。在這個(gè)工作中,本文將伊斯蘭金融融資方式引入到了包含有金融沖擊與技術(shù)沖擊的動(dòng)態(tài)隨機(jī)一般均衡模型中,內(nèi)生化了伊斯蘭金融占比,從而放松了第一個(gè)工作中伊斯蘭金融占比外生給定的假設(shè)條件。在模型中包含有廠商與家庭兩個(gè)部門,面臨傳統(tǒng)金融債權(quán)融資、傳統(tǒng)金融股權(quán)融資與伊斯蘭金融融資三種融資選擇,同時(shí)在模型原有的傳統(tǒng)金融摩擦的基礎(chǔ)上,加入了伊斯蘭金融摩擦。通過這樣的模型構(gòu)建,可以內(nèi)生求解伊斯蘭金融的占比,分析在外生沖擊下伊斯蘭金融的宏觀穩(wěn)定效應(yīng),以及伊斯蘭金融的最優(yōu)占比問題。第三個(gè)研究工作發(fā)現(xiàn),在隨機(jī)性模型中,當(dāng)經(jīng)濟(jì)面對(duì)技術(shù)沖擊時(shí),產(chǎn)出的變化與不包含有伊斯蘭金融的模型相一致,但是包含有伊斯蘭金融的模型的波動(dòng)幅度更大,是伊斯蘭金融穩(wěn)定效應(yīng)中的不利一面,此時(shí)伊斯蘭金融的相對(duì)比重將會(huì)先下降并最終提升;在面對(duì)傳統(tǒng)金融沖擊時(shí),產(chǎn)出的變化與不包含有伊斯蘭金融的模型相反,在負(fù)向的傳統(tǒng)金融沖擊下,產(chǎn)出將會(huì)先上升并最終恢復(fù)到先前水平,反映出伊斯蘭金融穩(wěn)定效用中吸收并分散傳統(tǒng)金融沖擊的作用,是穩(wěn)定效應(yīng)中的積極一面,此時(shí)伊斯蘭金融的相對(duì)比例先下降再回升。而在確定性模型中,當(dāng)傳統(tǒng)金融摩擦加劇時(shí),伊斯蘭金融的相對(duì)比重將會(huì)提升,而產(chǎn)出會(huì)先下降但最終會(huì)回到原有的水平;當(dāng)伊斯蘭金融摩擦加劇時(shí),伊斯蘭金融的相對(duì)比重急劇下降,產(chǎn)出先提升后下降,而當(dāng)伊斯蘭金融的宗教效應(yīng)提升后,伊斯蘭金融的相對(duì)比重將會(huì)上升,產(chǎn)出先提升后下降。最后,本文的創(chuàng)新主要體現(xiàn)在以下四個(gè)方面,第一,是理論建模上的創(chuàng)新。本文將伊斯蘭金融中介、伊斯蘭金融融資模式引入到了傳統(tǒng)的金融與增長以及動(dòng)態(tài)隨機(jī)一般均衡模型中,從而利用宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的分析工具對(duì)伊斯蘭金融的宏觀經(jīng)濟(jì)效應(yīng)進(jìn)行分析,突破了過往文獻(xiàn)中伊斯蘭金融的理論建模困境。第二,是對(duì)研究數(shù)據(jù)約束的突破。本文通過手動(dòng)收集整理所構(gòu)建的"伊斯蘭金融引入歷史數(shù)據(jù)庫",突破了以往有關(guān)伊斯蘭金融宏觀視角研究的數(shù)據(jù)約束。利用這個(gè)數(shù)據(jù),本文借助面板門檻模型對(duì)理論模型結(jié)果進(jìn)行了檢驗(yàn),這是對(duì)伊斯蘭金融實(shí)證研究的豐富與拓展。第三,是研究視角上的創(chuàng)新。過往研究中,由于數(shù)據(jù)與理論建模的約束,對(duì)伊斯蘭金融的研究多集中于微觀層面。本文突破了數(shù)據(jù)與建模的困難,通過理論與實(shí)證分析,從宏觀視角上對(duì)伊斯蘭金融問題進(jìn)行了研究,豐富了有關(guān)伊斯蘭金融問題的研究視角。第四,是研究結(jié)論上的創(chuàng)新。一方面在伊斯蘭金融的增長效應(yīng)中,過去文獻(xiàn)無論是理論還是實(shí)證研究,其結(jié)論都不統(tǒng)一,本文通過理論與實(shí)證發(fā)現(xiàn),二者之間具有正式制度質(zhì)量門檻,是一種非線性關(guān)系,為過往研究中結(jié)論的不統(tǒng)一提供了解釋;另一方面,在伊斯蘭金融的穩(wěn)定效應(yīng)中,創(chuàng)新性地內(nèi)生化了伊斯蘭金融占比,為外生沖擊下伊斯蘭金融與傳統(tǒng)金融的比重問題提供了研究支持。
[Abstract]:......
【學(xué)位授予單位】：浙江大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：博士
【學(xué)位授予年份】：2017
【分類號(hào)】：F831

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4 巴曙松　路揚(yáng) 王t熲，

本文編號(hào)：1633309