本文關(guān)鍵詞： 住房投資參與 貨幣政策 馬爾可夫區(qū)制轉(zhuǎn)換向量自回歸模型 非線性特征　出處：《經(jīng)濟(jì)經(jīng)緯》2017年05期 　論文類(lèi)型：期刊論文

【摘要】：利用中國(guó)人民銀行發(fā)布的2004—2015年《城鎮(zhèn)儲(chǔ)戶問(wèn)卷調(diào)查》數(shù)據(jù),通過(guò)構(gòu)建包含市場(chǎng)利率、法定存款準(zhǔn)備金率、央行貨幣凈回籠額、實(shí)際M2貨幣增速與居民住房投資參與變量的馬爾科夫區(qū)制轉(zhuǎn)換自回歸模型,檢驗(yàn)貨幣政策對(duì)居民投資的影響。結(jié)果表明,不同貨幣政策對(duì)居民住房參與具有顯著差異,貨幣政策對(duì)住房投資參與的影響強(qiáng)度和持續(xù)時(shí)間存在顯著的非線性特征。在居民住房參與膨脹時(shí),法定存款準(zhǔn)備金表現(xiàn)正向沖擊,而央行貨幣凈回籠額、實(shí)際M2貨幣增速表現(xiàn)負(fù)向沖擊,但其對(duì)房產(chǎn)參與低迷時(shí)期作用剛好相反,且具有更強(qiáng)的效應(yīng)。
[Abstract]:Using the data published by the people's Bank of China for the period 2004-2015 "Urban depositors questionnaire Survey", through the construction of including market interest rates, legal deposit reserve ratio, the net amount of central bank money returned, The autoregressive model of real M2 monetary growth rate and resident housing investment participation variable is used to test the effect of monetary policy on residents' investment. The results show that there are significant differences between different monetary policies on residential housing participation. The influence of monetary policy on the participation of housing investment has significant nonlinear characteristics. When residents participate in housing expansion, the performance of legal reserve funds is positively impacted, while the net amount of central bank money is withdrawn. The real M2 growth rate shows a negative impact, but it has the opposite effect on the real estate participation in the downturn, and has a stronger effect.
【作者單位】： 西南政法大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;中國(guó)人民銀行重慶營(yíng)業(yè)管理部;
【基金】：教育部人文社會(huì)科學(xué)研究基金青年項(xiàng)目(15YJC790117) 西南政法大學(xué)資助項(xiàng)目(2014-XZRCXM009)
【分類(lèi)號(hào)】：F299.23;F822.0

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本文編號(hào)：1520762