發(fā)布時間：2018-01-14 04:34

  本文關(guān)鍵詞：滬港通制度下的滬港股市聯(lián)動性研究　出處：《內(nèi)蒙古大學(xué)》2017年碩士論文　論文類型：學(xué)位論文

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【摘要】：隨著我國資本市場的發(fā)展,資本市場國際化、市場化進程的深入,內(nèi)地股票市場與香港股票市場的聯(lián)系、融合程度不斷加深,內(nèi)地股票市場與香港股票市場的聯(lián)系愈加緊密。為完善我國資本市場的市場化運行機制,實現(xiàn)兩地股票市場的互聯(lián)互通,2014年11月27日,滬港通制度正式實施。隨著滬港通制度的實施,一方面使得滬港股票市場的聯(lián)系更加密切,對于促進香港、上海股票市場的發(fā)展,鞏固香港、上海金融中心地位,推動人民幣國際化,都產(chǎn)生了重大的促進作用;另一方面,作為我國資本市場國際化和市場化的標志,滬港通的實施對于滬港股市聯(lián)動也產(chǎn)生了重大影響,有了一些新特征。本文通過選取2012年12月13日—2017年3月1日間的上證指數(shù)與恒生指數(shù)、上證50指數(shù)與恒生中國企業(yè)指數(shù)的日收盤價作為樣本數(shù)據(jù),通過對于兩組評價指標的平穩(wěn)性檢驗、協(xié)整檢驗、格蘭杰因果檢驗,并根據(jù)所建立的VAR模型,對于樣本數(shù)據(jù)進行脈沖響應(yīng)分析、方差分解分析。通過實證研究發(fā)現(xiàn):滬港通實施前,兩地市場不存在長期均衡關(guān)系,但港市對于滬市的影響較為顯著;滬港通實施后,滬港股市之間的聯(lián)動性增強;港市對于滬市的影響得以加強,影響的持續(xù)期也延長;滬市容易受到港市的影響,這可能由于我國資本市場各項制度不完善,投資結(jié)構(gòu)以個人投資者為主等原因引起的。此外,通過實證分析發(fā)現(xiàn),上證50指數(shù)與恒生中國企業(yè)指數(shù)的聯(lián)動性較上證指數(shù)與恒生指數(shù)的聯(lián)動性強,這可能由于其成分股大多為A+H上市企業(yè),且具有相似的特征引起的。通過相關(guān)理論與實證分析,本文從完善滬港通機制、充分發(fā)揮滬港通機制作用,如何推動滬港兩市良性互動,提出相應(yīng)的建議。
[Abstract]:With the development of China ' s capital market , the internationalization of capital market and the deepening of the marketization process , the relationship between the stock market in the Mainland and the stock market in Hong Kong has become more and more closely . How to promote the benign interaction between the two cities in Shanghai and Hong Kong and put forward the corresponding suggestions .

【學(xué)位授予單位】：內(nèi)蒙古大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2017
【分類號】：F832.51

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本文編號：1422085