2013年以來(lái),我國(guó)針對(duì)PPP模式的各項(xiàng)政策相繼出臺(tái),該模式下政府與社會(huì)資本合作,共同進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。這種公私合營(yíng)的機(jī)制為園林建筑行業(yè)開(kāi)辟了新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域,有關(guān)這種新模式的會(huì)計(jì)處理問(wèn)題逐漸引起了大眾的關(guān)注。目前的政策對(duì)于是否將SPV納入合并報(bào)表不作強(qiáng)制規(guī)定,企業(yè)作為社會(huì)資本方參與PPP項(xiàng)目,對(duì)SPV的處理方式擁有較大的自由裁量權(quán)。在這樣的背景下,企業(yè)對(duì)SPV是否納入合并范圍的處理很容易不符合實(shí)質(zhì)重于形式的會(huì)計(jì)原則,使其在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中忽視自身存在的巨大風(fēng)險(xiǎn)。本文以東方園林作為案例研究對(duì)象,梳理其在高杠桿率的背景下,利用SPV表外融資的方式進(jìn)行杠桿操縱的動(dòng)因及判斷依據(jù),分析了杠桿操縱是如何使東方園林隱藏不夠穩(wěn)定的資本結(jié)構(gòu)、美化創(chuàng)造現(xiàn)金流的能力,從而隱藏了企業(yè)面臨的償債風(fēng)險(xiǎn)和現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)。通過(guò)ZZ杠桿模型和F分?jǐn)?shù)模型分別從資本結(jié)構(gòu)角度和現(xiàn)金流量角度出發(fā)對(duì)SPV并表前后的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行測(cè)量。本文研究發(fā)現(xiàn):(1)迎合政策和監(jiān)管要求、滿足企業(yè)融資需要、美化經(jīng)營(yíng)造血能力,是企業(yè)進(jìn)行杠桿操縱的主要?jiǎng)訖C(jī)。(2)杠桿操縱通過(guò)歪曲資本結(jié)構(gòu),隱藏了償債風(fēng)險(xiǎn);通過(guò)美化經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量,隱藏了現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)。(3)通過(guò)ZZ杠...

【文章頁(yè)數(shù)】：80 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
第一章 緒論
    第一節(jié) 研究背景與研究意義
        一、研究背景
        二、研究意義
    第二節(jié) 研究對(duì)象界定
        一、PPP模式
        二、杠桿操縱
        三、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
    第三節(jié) 論文基本框架及研究方法
        一、基本框架
        二、研究方法
    第四節(jié) 可能貢獻(xiàn)與創(chuàng)新
第二章 文獻(xiàn)綜述
    第一節(jié) PPP模式的研究現(xiàn)狀
        一、PPP模式的起源與發(fā)展
        二、PPP模式中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
    第二節(jié) 杠桿操縱的研究現(xiàn)狀
        一、杠桿操縱的動(dòng)機(jī)與影響因素
        二、杠桿操縱的具體手段
        三、杠桿操縱導(dǎo)致的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
        四、PPP模式中的杠桿操縱
    第三節(jié) 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)研究現(xiàn)狀
        一、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別
        二、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析
        三、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制
    第四節(jié) 文獻(xiàn)評(píng)述
第三章 理論基礎(chǔ)與分析
    第一節(jié) 優(yōu)序融資理論
    第二節(jié) 市值管理理論
    第三節(jié) 權(quán)衡理論
    第四節(jié) 理論分析
第四章 PPP模式下東方園林杠桿操縱案例介紹
    第一節(jié) 東方園林基本情況介紹
    第二節(jié) 東方園林杠桿操縱動(dòng)因及判斷依據(jù)
        一、杠桿操縱的動(dòng)因
        二、杠桿操縱的判斷依據(jù)
第五章 PPP模式下杠桿操縱引發(fā)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及控制
    第一節(jié) PPP模式下杠桿操縱引發(fā)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
        一、歪曲資本結(jié)構(gòu),隱藏償債風(fēng)險(xiǎn)
        二、美化經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量,隱藏現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)
    第二節(jié) PPP模式下杠桿操縱引發(fā)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)測(cè)量
        一、ZZ杠桿模型下的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)測(cè)量
        二、F分?jǐn)?shù)模型下的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)測(cè)量
    第三節(jié) PPP模式下杠桿操縱引發(fā)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制
        一、優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)
        二、提高盈利質(zhì)量,切實(shí)改善經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量
        三、完善財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制體系
第六章 結(jié)論、建議與展望
    第一節(jié) 研究結(jié)論
    第二節(jié) 研究建議
        一、對(duì)PPP業(yè)務(wù)公司的建議
        二、對(duì)投資者的建議
        三、對(duì)監(jiān)管者的建議
    第三節(jié) 研究不足之處
參考文獻(xiàn)
后記



本文編號(hào)：3996326