隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)愈發(fā)成熟,競(jìng)爭(zhēng)也愈發(fā)激烈,許多企業(yè)紛紛采用多元化經(jīng)營(yíng)方式以分散經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn),謀求更多的經(jīng)濟(jì)利益。雖有眾多企業(yè)通過多元化經(jīng)營(yíng)增強(qiáng)了經(jīng)濟(jì)實(shí)力,但也有不少企業(yè)因多元化經(jīng)營(yíng)而陷入財(cái)務(wù)困境,中弘股份就屬于后者。中弘股份自2010年上市以后開始實(shí)行多元化戰(zhàn)略,積極向文旅行業(yè)進(jìn)軍,企圖轉(zhuǎn)型成為“文旅+地產(chǎn)”雙主業(yè)的企業(yè),期間還涉足基金、礦產(chǎn)等行業(yè),但在2018年,中弘股份因股價(jià)連續(xù)20日低于收盤價(jià)而被強(qiáng)制退市,成為證券市場(chǎng)上第一個(gè)被強(qiáng)制退市的非ST企業(yè),顯然,多元化經(jīng)營(yíng)非但沒有給中弘股份帶來(lái)更多的經(jīng)濟(jì)利益,反而使中弘股份泥足深陷,無(wú)法脫身。因此,本文探究中弘股份多元化經(jīng)營(yíng)下的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及控制問題具有一定的現(xiàn)實(shí)意義,能夠在一定程度上幫助多元化經(jīng)營(yíng)的房地產(chǎn)企業(yè)提高風(fēng)險(xiǎn)控制能力。本文在對(duì)多元化和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)理論和文獻(xiàn)的研究基礎(chǔ)上,以房地產(chǎn)行業(yè)的行業(yè)特征和多元化經(jīng)營(yíng)的必要性為背景,分析房地產(chǎn)行業(yè)多元化存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),以此為鋪墊引出對(duì)中弘股份的案例研究。首先對(duì)中弘股份多元化經(jīng)營(yíng)的動(dòng)因、發(fā)展歷程和經(jīng)營(yíng)狀況進(jìn)行了分析和梳理;然后對(duì)中弘股份在籌資活動(dòng)、投資活動(dòng)和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行初步識(shí)別,再?gòu)恼w層... 

【文章來(lái)源】：西北師范大學(xué)甘肅省

【文章頁(yè)數(shù)】：75 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

技術(shù)路線圖

房產(chǎn)企業(yè)多元化經(jīng)營(yíng)目的是通過多元化的投資以分散由于行業(yè)整體不景氣帶來(lái)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),但是,房地產(chǎn)企業(yè)因經(jīng)營(yíng)活動(dòng)需要大量資金進(jìn)行周轉(zhuǎn),因此,企業(yè)通常會(huì)使用較高的財(cái)務(wù)杠桿,通過大量的籌資金額推動(dòng)企業(yè)的發(fā)展。圖3.1為房地產(chǎn)行業(yè)的平均資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率和速動(dòng)比率,房地產(chǎn)行業(yè)不論是代表長(zhǎng)期償債能力的資產(chǎn)負(fù)債率還是代表短期償債能力的流動(dòng)比率和速動(dòng)比率,均反映出房地產(chǎn)行業(yè)存在較高的財(cái)務(wù)杠桿,如果實(shí)行多元化經(jīng)營(yíng),就需要更多的資金支持,這就給房地產(chǎn)企業(yè)帶來(lái)更大的資金壓力,這時(shí)可能需要通過籌集更多資金來(lái)緩解自身的資金壓力,但是隨著負(fù)債金額的增加,財(cái)務(wù)杠桿也會(huì)越來(lái)越大,最終很容易導(dǎo)致財(cái)務(wù)杠桿失衡。如果房地產(chǎn)企業(yè)能夠合理把握財(cái)務(wù)杠桿尺度,那么實(shí)行多元化經(jīng)營(yíng)就可以擴(kuò)大規(guī)模,增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力,但是當(dāng)房地產(chǎn)企業(yè)無(wú)法把控經(jīng)營(yíng)和風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系,導(dǎo)致財(cái)務(wù)杠桿失衡,使得負(fù)債規(guī)模愈來(lái)愈大,而自身的經(jīng)濟(jì)實(shí)力又不足以償還巨額負(fù)債,這時(shí),企業(yè)就可能會(huì)因?yàn)橘Y不抵債而產(chǎn)生嚴(yán)重的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。3.1.3.2分散企業(yè)資源導(dǎo)致盈利能力下降

對(duì)于企業(yè)來(lái)說,其可用資源是有限的,房地產(chǎn)企業(yè)也不例外,單一化經(jīng)營(yíng)時(shí),房產(chǎn)企業(yè)可以將其可用資源全部投入房產(chǎn)行業(yè),支持房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展。但是,一旦企業(yè)開啟多元化經(jīng)營(yíng)模式,其內(nèi)部有限的資源也會(huì)被分散投入到涉及的每一個(gè)領(lǐng)域,發(fā)展新的行業(yè)不僅需要充足的資金,同時(shí)也需要人力資源、物力資源等,一旦投入的資源不夠,就會(huì)導(dǎo)致該行業(yè)的發(fā)展受限,從而失去在該領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)力,導(dǎo)致該領(lǐng)域的盈利能力不足,需要原有業(yè)務(wù)彌補(bǔ)其經(jīng)營(yíng)虧損。此外,由于分散出去了大量資源,企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)房地產(chǎn)領(lǐng)域也可能會(huì)因此而喪失競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。而受行業(yè)環(huán)境的影響,房地產(chǎn)行業(yè)的整體盈利能力并不高,如圖3.2所示。一旦企業(yè)做出錯(cuò)誤的多元化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略,很可能會(huì)給企業(yè)帶來(lái)更大的財(cái)務(wù)壓力。總而言之,當(dāng)企業(yè)的現(xiàn)有資源不夠充足時(shí),多元化經(jīng)營(yíng)可能會(huì)出現(xiàn)不僅不能夠使新業(yè)務(wù)為企業(yè)帶來(lái)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn),還會(huì)因此而拖累原有業(yè)務(wù)房地產(chǎn)業(yè)的經(jīng)營(yíng)發(fā)展,降低企業(yè)的整體盈利水平的狀況。圖3.3房地產(chǎn)行業(yè)集中度


本文編號(hào)：2938090