發(fā)布時間：2018-10-17 12:14

【摘要】：本文我國以房地產(chǎn)業(yè)2007-2011年財務(wù)數(shù)據(jù)為樣本,考察了該行業(yè)為應(yīng)對融資約束而運用營運資本來"平滑"固定投資的行為特征,并通過分解營運資本的構(gòu)成檢驗了營運資本流動性結(jié)構(gòu)的調(diào)整路徑,即降低經(jīng)營性營運資本(存貨與商業(yè)信用)來補充流動性營運資本(現(xiàn)金)的結(jié)構(gòu)調(diào)整方式,揭示了房地產(chǎn)企業(yè)對流動性風險的內(nèi)生平滑機制,進而考察了貨幣政策影響流動性平滑的微觀機理、數(shù)量特征及異質(zhì)效應(yīng)。
[Abstract]:Taking the financial data of real estate industry from 2007 to 2011 as a sample, this paper investigates the behavior characteristics of working capital to "smooth" fixed investment in this industry in response to financing constraints. By decomposing the composition of working capital, the paper tests the adjustment path of working capital liquidity structure, that is, reducing the operating capital (inventory and commercial credit) to replenish the liquid working capital (cash) structure adjustment. This paper reveals the endogenous smoothing mechanism of liquidity risk in real estate enterprises, and then investigates the microscopic mechanism, quantitative characteristics and heterogeneity effect of monetary policy on liquidity smoothing.
【作者單位】： 天津財經(jīng)大學經(jīng)濟學院;
【基金】：國家自然科學基金項目《經(jīng)濟周期、融資約束與營運資本動態(tài)協(xié)同選擇》(項目編號:71302114) 教育部人文社會科學項目《貨幣政策、營運資本平滑與投資效率的動態(tài)傳導(dǎo)效應(yīng)》(項目編號:14YJC630174)的資助
【分類號】：F293.3

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