本文關(guān)鍵詞：房地產(chǎn)市場(chǎng)發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)間的因果關(guān)系——對(duì)我國(guó)的實(shí)證分析，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

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發(fā)布了 11 2文件，公布了房貸新政策，接著國(guó)務(wù)院在 20 03年 8月公布 1號(hào)文件強(qiáng)調(diào)房地產(chǎn)業(yè)對(duì)國(guó)民經(jīng) 8 濟(jì)貢獻(xiàn)。這一系列政策的出臺(tái)，在學(xué)術(shù)界和實(shí)務(wù)界產(chǎn)生了極大反響。

( 02從金融中介發(fā)展、融市場(chǎng)發(fā)展的視角應(yīng)用 20 )金 Gagr rne因果檢驗(yàn)來(lái)研究它們與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系，結(jié)果表明金融中介和金融市場(chǎng)發(fā)展都是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的原因，而且金融中介的發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響比金融市場(chǎng)發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響更為重要。

如何看待房地產(chǎn)市場(chǎng)的發(fā)展中的泡沫？如何規(guī)

范房地產(chǎn)市場(chǎng)的發(fā)展？這些都是政府當(dāng)局亟待解決 的問(wèn)題。然而，想實(shí)現(xiàn)對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的有效監(jiān)管，要 就必須正確地、合理地分析房地產(chǎn)市場(chǎng)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間的關(guān)系。本文就希望能夠從實(shí)證分析的角度對(duì)這二者之間的聯(lián)系進(jìn)行客觀評(píng)價(jià)。 下面，第二部分將給出本文的基本理論方法、并介紹已有的相關(guān)研究；第三部分為數(shù)據(jù)選取和模型設(shè)定；四部分展示檢驗(yàn)結(jié)果；五部分給出結(jié)論并第第進(jìn)行分析。

劉金全和于惠春 ( 02、 20 )陳平等 (0 1研究 20 ) 了固定資產(chǎn)投資、民儲(chǔ)蓄率、構(gòu)轉(zhuǎn)型、貨膨脹居結(jié)通等與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的因果關(guān)系。劉金全在研究固定資產(chǎn)

投資與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)關(guān)系時(shí)，發(fā)現(xiàn)它們之間不存在顯著 的 Gagr r e因果關(guān)系， n但在研究?jī)?chǔ)蓄率與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系時(shí)發(fā)現(xiàn)，儲(chǔ)蓄率在我國(guó)現(xiàn)階段對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)沒(méi)有

顯著的正面影響，但實(shí)際 G

P水平值對(duì)儲(chǔ)蓄增量有 D 著顯著的負(fù)面影響。陳平在分析結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型以及伴隨著結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的資源轉(zhuǎn)移對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響時(shí)，發(fā)現(xiàn)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型促進(jìn)了我國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，而非經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)造 成了我國(guó)的結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型。

Gr n e a g r因果關(guān)系檢驗(yàn)

和國(guó)內(nèi)已有相關(guān)研究 經(jīng)濟(jì)變量之間因果關(guān)系的假設(shè)檢驗(yàn)最早是由 C w. . rnet出的，基于這樣的統(tǒng)計(jì)推斷思 . J G agr提是 想：如果變量 X引起 ( a s ) cue變量 Y,則變量 x的變

從已有的經(jīng)濟(jì)變量與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的實(shí)證研究中可以看到， r gr Ga e因果關(guān)系檢驗(yàn)是分析經(jīng)濟(jì)變量關(guān)系 n的有力工具，有助于我們客觀認(rèn)識(shí)變量之間的內(nèi)在規(guī)律。但是如何客觀看待房地產(chǎn)市場(chǎng)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的 做一嘗試。

化將先于 Y的變化。利用分布滯后的概念，rne關(guān)系， Gagr已有的研究還沒(méi)看到，文就從經(jīng)驗(yàn)分析角度本 ( 99)提出了 Gagr因果關(guān)系的定義：假定 16 r e n{¨}兩變量時(shí)間序列過(guò)程 ( i rtTm y是 a v ie ie B aa

Sr s rcs)￡1時(shí)刻的信息集為，= Y￡Yf ee oes, i P一 1 f l,l _ _ 1 2 ……

數(shù)據(jù)選取與模型設(shè)定 本文擬將采用 Gagr r e因果假設(shè)檢驗(yàn)來(lái)研究我 n國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的發(fā)展與區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的相互影響。 由于只能得到 19 94至 20 02年的全國(guó)總量數(shù)據(jù)，再加上解釋變量需要滯后一定的階數(shù)，所以自由度太小。這樣得到的估計(jì)結(jié)果既不穩(wěn)定、也不可靠，因而放棄了選取全國(guó)總量數(shù)據(jù)進(jìn)行檢驗(yàn)的最初想法。 為了擴(kuò)大樣本容量，文選取了我國(guó) 2個(gè)省市本 9 (包括重慶和西藏 )9 4至 20不 19 0 2年的 P e數(shù) n a l

}。{,……}—{,…一。果條，=y Y之 , t y Y一=‘}如

件期望 E(。l。 ) y,≠E( l一) y

,則在信息

,。,在均值意義上 Gagr I下 Y - r e引起 y n。。在上面 的定義中，y, )須是平穩(wěn)時(shí)間序列；果{{ 必如 y y l是平穩(wěn)的，么 E( ll。 ) P Y,和 不那 Y,、 ( l。川 )

E{ Y-。 zl。將依賴時(shí)間 t變化， (/ }都 - ) z而則 “ r gr Ga e因果檢驗(yàn)

” n的結(jié)果將隨時(shí)間而變化。 近幾年，r gr Ga e因果檢驗(yàn)在中國(guó)經(jīng)濟(jì)問(wèn)題的實(shí) n證研究中越來(lái)越受到重視，廣泛應(yīng)用于各個(gè)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，下面簡(jiǎn)要回顧一下將該方法運(yùn)用于中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)實(shí)踐的相關(guān)研究。劉金全 ( 0 2) 20應(yīng)用 G agr r e因 n

據(jù)，并用各地房地產(chǎn)市場(chǎng)商品房的交易額來(lái)表征當(dāng) 地房地產(chǎn)市場(chǎng)的發(fā)展情況，記為 R S R,用各地 G P D來(lái)表征當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展情況，記為 G P實(shí)際 G P以 D D,

果檢驗(yàn)從需求方面研究經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)因素，，并證在消費(fèi)需求驅(qū)動(dòng)的現(xiàn)象，尤其是在水平值上出現(xiàn)了消費(fèi)——產(chǎn)出的雙向 Gagr r e影響。 n 韓旺紅等 ( 0 3、明華等 (0 3、軍等 20 )戰(zhàn) 20 )陳

19 94年為基期，根據(jù)每年當(dāng)期同比增長(zhǎng)率計(jì)算所得。 以居民的消費(fèi)價(jià)格指數(shù)得到。

實(shí)從 19 92年以來(lái)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過(guò)程中在整體上存房地產(chǎn)實(shí)際銷售額，根據(jù)名義的商品房的銷售額除所有數(shù)據(jù)來(lái)自歷年的《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》和國(guó)家 信息中心房地產(chǎn)網(wǎng)數(shù)據(jù)庫(kù)，詳見(jiàn)表 1。

l. J rne 20 CW-Gagr 03年 1 0月與 R brF nl共同獲得 20年度諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)。諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)評(píng)審委員會(huì)認(rèn)為 Gagr oe .E g t e 03 r e n 的主要貢獻(xiàn)，是他在用一般趨勢(shì)分析來(lái)分析經(jīng)濟(jì)時(shí)間序列上的方法創(chuàng)新。Gagr rne因果檢驗(yàn)是這一思想的重要應(yīng)用。

M N G M N E IW o. N . 20 ) A A E E TR V E V 1 o ( 4 1 6 30

  本文關(guān)鍵詞：房地產(chǎn)市場(chǎng)發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)間的因果關(guān)系——對(duì)我國(guó)的實(shí)證分析，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。