本文以2006～2017年中國(guó)39家產(chǎn)險(xiǎn)公司的非平衡面板數(shù)據(jù)為研究樣本,從產(chǎn)險(xiǎn)公司再保險(xiǎn)決策的持續(xù)性和趨同性特征入手,測(cè)度了固定效應(yīng)和傳統(tǒng)因素對(duì)再保險(xiǎn)決策的解釋能力,并首次探析了產(chǎn)險(xiǎn)公司再保險(xiǎn)決策的調(diào)整機(jī)制問題。本文運(yùn)用方差分解方法量化了固定效應(yīng)和傳統(tǒng)因素對(duì)再保險(xiǎn)決策的解釋能力;采用分布滯后模型估計(jì)了傳統(tǒng)因素對(duì)再保險(xiǎn)決策的中長(zhǎng)期影響;運(yùn)用局部調(diào)整模型識(shí)別了固定效應(yīng)和傳統(tǒng)因素對(duì)再保險(xiǎn)決策的影響機(jī)制。研究發(fā)現(xiàn):受公司固定效應(yīng)的影響,產(chǎn)險(xiǎn)公司的再保險(xiǎn)決策具有很強(qiáng)的持續(xù)性,每年主要是根據(jù)年份固定效應(yīng)所代表的監(jiān)管政策等宏觀因素的變化做出迅速調(diào)整,而根據(jù)反映公司經(jīng)營(yíng)特征的傳統(tǒng)因素的時(shí)間序列變化所做出的調(diào)整并不明顯�；谏鲜鼋Y(jié)果,本文建議監(jiān)管者應(yīng)注重提升監(jiān)管政策的針對(duì)性,引導(dǎo)產(chǎn)險(xiǎn)公司在綜合考量各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)指標(biāo)的基礎(chǔ)上,把再保險(xiǎn)作為全面風(fēng)險(xiǎn)管理、經(jīng)營(yíng)效率提升的一項(xiàng)中長(zhǎng)期戰(zhàn)略安排。

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