發(fā)布時間：2024-06-01 10:14

　　公司治理，是伴隨著現(xiàn)代公司所有權與控制權相分離而產生的一整套契約制度，它通過合理配置剩余索取權與控制權，形成科學的激勵機制和相互權力制衡機制，從而協(xié)調利益相關者--股東、債權人、經營者和職工之間的責權利關系，旨在達到降低代理成本和提高公司運營效率的目的。公司治理結構的形成，受到所在國家和地區(qū)的法律體系、社會文化、融資制度以及股權結構等多種因素的影響，而股權結構的集中與分散甚至可以看成是由于不同的治理環(huán)境下投資者自我保護的結果。 我國的上市公司由于歷史原因，股權結構很不合理，集中表現(xiàn)在：非流通股份占相當重的比例，國家股權非常集中而且一股獨大。非全流通的股權結構使得公司治理機制中的購并機制和代理權競爭機制難以發(fā)揮有效作用，同時，國家股股東行政化使得大股東不能有效行使對經理們的監(jiān)督與激勵，因此產生了嚴重的“內部人控制”的問題。 我們分析認為，國有股減持有助于從根本上解決國有上市公司的治理結構問題，并且為完善上市公司治理結構創(chuàng)設制度條件。由于我國目前的法律體系以及上市公司的股權結構現(xiàn)狀，加上產品市場、經理人市場和資本市場的競爭不是充分有效，使得外部治理機制如企業(yè)并購、代理權競爭不能較好地發(fā)揮作...

【文章頁數(shù)】：76 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
中文摘要
英文摘要
1 緒論
    1.1 公司治理問題的提出
    1.2 公司治理與公司價值
    1.3 公司治理與證券市場
    1.4 小結
2 企業(yè)理論與公司治理
    2.1 企業(yè)的契約理論
        2.1.1 交易費用理論：間接定價理論
        2.1.2 交易費用理論：資產專用性理論，不完全合約與縱向一體化
        2.1.3 道德風險與代理成本理論
        2.1.4 委托–代理理論
    2.2 企業(yè)制度與市場制度
        2.2.1 為什么管理者不胡作非為
        2.2.2 企業(yè)制度的優(yōu)勢是什么
        2.2.3 產權制度安排是企業(yè)制度的核心
    2.3 企業(yè)家職能與公司治理結構
        2.3.1 什么是企業(yè)家
        2.3.2 委托—代理關系與公司治理結構
    2.4 公司治理理論的一般分析
        2.4.1 什么是公司治理
        2.4.2 公司治理的含義
    2.5 公司治理模式的比較
        2.5.1 英美市場導向模式
        2.5.2 日德銀行導向模式
        2.5.3 東亞、拉美家族控制模式
        2.5.4 轉軌經濟模式
    2.6 影響公司治理結構的因素分析
        2.6.1 法律體系和執(zhí)法力度
        2.6.2 融資制度
        2.6.3 股權結構
    2.7 小結
3 上市公司現(xiàn)狀與國有股減持
    3.1 我國上市公司的股權結構
        3.1.1 未流通股在公司總股本中的比重相當大
        3.1.2 國家股股權在公司總股本中占絕對優(yōu)勢
        3.1.3 股權向國家股呈現(xiàn)高度集中性
        3.1.4 法人股成為影響公司治理結構的一個重要因素。
    3.2 國有股減持的原因和意義
        3.2.1 歷史回顧
        3.2.2 國有股減持的意義
    3.3 國有股減持的原則
    3.4 國有股減持與完善公司治理結構
        3.4.1 股權結構是公司治理結構的基礎
        3.4.2 我國上市公司治理結構存在的問題
        3.4.3 國有股減持將為完善上市公司治理結構創(chuàng)設制度條件
    3.5 小結
4 股權結構優(yōu)化與公司治理改進
    4.1 不同的股權結構對公司治理機制的影響
        4.1.1 股權結構與經營激勵
        4.1.2 股權結構與監(jiān)督機制
        4.1.3 股權結構與收購兼并
        4.1.4 購權結構與代理權競爭
    4.2 機構投資者與大股東
        4.2.1 美國的機構投資者
        4.2.2 大股東的作用
    4.3 國家股股權變動的統(tǒng)計分析
        4.3.1 公司治理結構中的大股東再造
        4.3.2 董事會的重構
        4.3.3 對代理人的約束與激勵
        4.3.4 內部人控制的控制
    4.4 小結
5 案例分析
    5.1 ST百文——一個明星的墜落
    5.2 對ST百文的模型分析
        5.2.1 委托——代理的一個模型舉例
        5.5.2 從股權結構對ST百文治理機制缺失的進一步分析
    5.3 國有股減持與有效的公司治理
    5.4 小結
6 結論
致謝
參考文獻



本文編號：3985745