本文運(yùn)用2008-2018年我國混合基金與債券基金數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證研究,結(jié)果表明:混合基金不存在"贖回異象",債券基金上期業(yè)績存在"贖回異象";混合基金凈贖回與金融發(fā)展程度正相關(guān),且在證券市場走勢下降大于36%時存在"贖回異象";機(jī)構(gòu)投資者和個人投資者均不存在"贖回異象",個人投資者對短期業(yè)績更關(guān)注。建議繼續(xù)完善我國基金市場建設(shè),構(gòu)建有效的投資者教育體系,提高基金公司的主動投資能力。

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【部分圖文】：

圖2一1基金業(yè)績與股市業(yè)績比較圖

基金204個數(shù)據(jù)數(shù)量，51只開放式基金，每只基金收集了四個季度的數(shù)據(jù)，即有204個數(shù)據(jù)值。4從圖2一1可以看出有55只左右的基金是劣于股市大盤業(yè)績的，所以55/200=.027。那么優(yōu)于大盤的基金比率為l一.027=.073，即73%。，貨幣型基金與股票型、債券型和混合型基金在基....

圖1.1研究路線圖

圖1.1研究路線圖Fig.1.1ResearchRoadmap

圖3.1申購與贖回效用分析圖

圖3.1申購與贖回效用分析圖Fig.3.1Purchaseandredemptionutilityanalysis，21111。采取申購、持有、還是贖回就取決于預(yù)期概率p和p、p

圖4.12004年3月-2016年12月我國上證綜指走勢圖

圖4.12004年3月-2016年12月我國上證綜指走勢圖Fig.4.1March2004-2016inDecemberChina'sShanghaiCompositeIndexChart結(jié)合圖表與證券研究的普遍認(rèn)可，我們將虛擬變量取值如下表：....

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