隨著資本市場(chǎng)的日益成熟以及上市公司股東融資方式的日趨完善,股權(quán)質(zhì)押相比于其他傳統(tǒng)融資手段對(duì)借貸雙方越來越有吸引力,因而越來越多的上市公司股東選擇以股權(quán)作為質(zhì)押品向金融機(jī)構(gòu)貸款。然而,由于證券市場(chǎng)上的股權(quán)相比于其他市場(chǎng)中的實(shí)物資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)更為不穩(wěn)定,因此股權(quán)質(zhì)押融資不管是對(duì)債務(wù)方的上市公司股東、還是對(duì)債權(quán)方的金融機(jī)構(gòu)、抑或是對(duì)資本市場(chǎng)中的投資者來說風(fēng)險(xiǎn)都將比其他傳統(tǒng)融資方式更大。而作為高風(fēng)險(xiǎn)貸款,且資本市場(chǎng)中信息不對(duì)稱問題更為突出,股權(quán)質(zhì)押同樣存在道德風(fēng)險(xiǎn)等問題。因此,本文擬從上市公司股東的角度出發(fā),以實(shí)證分析的方法探究股東執(zhí)行質(zhì)押的行為是否會(huì)根據(jù)股價(jià)波動(dòng)的情況而做出不同的選擇,是否會(huì)利用質(zhì)押行為向市場(chǎng)傳遞積極的信號(hào),以及在面臨市場(chǎng)發(fā)生劇烈波動(dòng)時(shí),究竟會(huì)選擇追加質(zhì)押穩(wěn)定股價(jià)、解除質(zhì)押還是由金融機(jī)構(gòu)強(qiáng)制平倉等問題,以期為投資者、金融機(jī)構(gòu)、監(jiān)管部門的對(duì)股東質(zhì)押行為的預(yù)判和決策提供參考,同時(shí)也為上市公司規(guī)范股東股權(quán)質(zhì)押行為、制定完善的風(fēng)控計(jì)劃提供建議。本文以股東質(zhì)押股權(quán)的行為作為研究對(duì)象,探究股價(jià)波動(dòng)對(duì)上市公司股東質(zhì)押行為的影響,主要分為五個(gè)部分。首先,本文從現(xiàn)實(shí)背景出發(fā),通過同濟(jì)堂的案例對(duì)股東...

【文章頁數(shù)】：81 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
致謝
摘要
abstract
1 緒論
    1.1 研究背景及意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 問題的提出
        1.1.3 研究意義
    1.2 研究?jī)?nèi)容及方法
        1.2.1 研究?jī)?nèi)容
        1.2.2 研究方法
    1.3 研究框架
    1.4 創(chuàng)新點(diǎn)
2 文獻(xiàn)綜述
    2.1 股權(quán)質(zhì)押的相關(guān)文獻(xiàn)綜述
        2.1.1 股權(quán)質(zhì)押的概念和特征
        2.1.2 股權(quán)質(zhì)押的動(dòng)因和目的
        2.1.3 股權(quán)質(zhì)押帶來的問題和影響
        2.1.4 衡量股權(quán)質(zhì)押的指標(biāo)
    2.2 股價(jià)波動(dòng)的相關(guān)文獻(xiàn)綜述
    2.3 股價(jià)波動(dòng)與股東質(zhì)押股權(quán)之間的關(guān)系
        2.3.1 股價(jià)波動(dòng)對(duì)股東質(zhì)押股權(quán)的影響
        2.3.2 股價(jià)波動(dòng)背后投資者情緒對(duì)股東質(zhì)押行為的影響
        2.3.3 股東行為所傳遞的信號(hào)
        2.3.4 股權(quán)質(zhì)押行為的擇時(shí)動(dòng)機(jī)
    2.4 文獻(xiàn)述評(píng)
3 理論分析與研究設(shè)計(jì)
    3.1 理論基礎(chǔ)和研究假設(shè)
        3.1.1 股東違約和履約股權(quán)質(zhì)押貸款的成本分析
        3.1.2 股權(quán)質(zhì)押背后的代理理論
        3.1.3 信息不對(duì)稱理論
        3.1.4 擇時(shí)理論
        3.1.5 研究假設(shè)
    3.2 本文理論模型
        3.2.1 事件研究法概述
        3.2.2 事件研究法的流程
        3.2.3 logit模型
    3.3 研究設(shè)計(jì)
        3.3.1 樣本選擇與數(shù)據(jù)來源
        3.3.3 模型設(shè)計(jì)
        3.3.4 變量定義
4 股價(jià)波動(dòng)對(duì)股東質(zhì)押行為影響的實(shí)證分析及案例應(yīng)用
    4.1 樣本描述
    4.2 質(zhì)押公告發(fā)布前后超額收益率的事件研究
        4.2.1 補(bǔ)充質(zhì)押
        4.2.2 全部解押
        4.2.3 新增質(zhì)押
    4.3 股價(jià)波動(dòng)對(duì)股東質(zhì)押行為的logistic回歸分析
        4.3.1 相關(guān)性分析
        4.3.2 新增質(zhì)押
        4.3.3 補(bǔ)充質(zhì)押
        4.3.4 全部解押
    4.4 股價(jià)波動(dòng)對(duì)股東質(zhì)押行為影響的案例應(yīng)用——以同濟(jì)堂為例
        4.4.1 同濟(jì)堂案例背景介紹
        4.4.2 同濟(jì)堂股價(jià)大幅波動(dòng)的誘因
        4.4.3 股價(jià)波動(dòng)后公司股東的質(zhì)押行為
5 研究結(jié)論與展望
    5.1 主要研究結(jié)論
    5.2 對(duì)策建議
        5.2.1 對(duì)銀行、證券公司等金融機(jī)構(gòu)的建議
        5.2.2 對(duì)投資者的建議
        5.2.3 對(duì)上市公司及股東的建議
        5.2.4 對(duì)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的建議
    5.3 研究局限與展望
參考文獻(xiàn)



本文編號(hào)：4056728