發(fā)布時間：2020-12-08 19:36

　　分稅制改革確立了我國分權(quán)制財政體系,隨著城市化進程的加快,我國地方政府資金缺口巨大,然而舊預(yù)算法規(guī)定地方政府不得發(fā)行政府債券。在地方政府債務(wù)融資需求與供給矛盾突出的背景下,城投債應(yīng)運而生,承擔了地方政府債務(wù)融資的角色,市場也因其隱性的政府擔保而形成了“剛兌信仰”。然而在收緊城投債融資渠道和加強地方政府債務(wù)管理的政策背景下,城投債違約風險的暴露、處置和化解成為可能。在此背景下,本文結(jié)合定性分析和定量分析,對城投債信用風險的理論和模型進行研究。首先,本文對城投債的歷史、現(xiàn)狀進行簡要介紹。近二十多年來城投債發(fā)展迅猛,其發(fā)行規(guī)模受國家政策法規(guī)的影響明顯,其信用評辨識度級相對較弱,且近年來負面的和關(guān)注類評級調(diào)整增多。其次,對城投債的信用風險及其影響因素進行分析。其信用風險主要來自地方政府、宏觀經(jīng)濟、相關(guān)制度等外部環(huán)境和城投債及其運營平臺內(nèi)部;其信用風險的影響因素主要包括地方政府支持能力和意愿、城投平臺經(jīng)營情況和財務(wù)狀況。接著,本文使用基于多因素Logistic回歸的信用評分卡模型進行實證分析,尋找影響城投債信用風險的因素。選取了 2014-2016年間3965個城投債發(fā)行主體的166個指標進行模... 

【文章來源】：廈門大學(xué)福建省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：101 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
第一章 緒論
    1.1 研究背景
    1.2 研究意義
    1.3 主要研究內(nèi)容和研究方法
        1.3.1 主要研究內(nèi)容
        1.3.2 主要研究方法
    1.4 本文創(chuàng)新之處
第二章 文獻綜述
    2.1 國外市政債券相關(guān)文獻綜述
    2.2 我國城投債相關(guān)文獻綜述
    2.3 信用風險度量相關(guān)文獻
第三章 我國城投債發(fā)展情況與信用風險
    3.1 城投債發(fā)展歷史
    3.2 城投債發(fā)展現(xiàn)狀
        3.2.1 城投債發(fā)行規(guī)模和監(jiān)管政策
        3.2.2 城投債發(fā)行主體評級
    3.3 城投債的信用風險及影響因素
        3.3.1 城投債的信用風險
        3.3.2 影響城投債信用風險的因素
第四章 城投債信用風險評價模型
    4.1 基于Logistic回歸的信用評分卡模型介紹
        4.1.1 信用評分卡模型
        4.1.2 信用評分卡模型的統(tǒng)計方法
    4.2 模型方法論
        4.2.1 數(shù)據(jù)準備
        4.2.2 單因素分析
        4.2.3 多因素分析
        4.2.4 評分卡模型
第五章 城投債信用風險實證研究
    5.1 數(shù)據(jù)準備
    5.2 單因素分析
    5.3 多因素分析
    5.4 實證結(jié)論分析
第六章 評分卡模型及運用
第七章 結(jié)論及建議
    7.1 結(jié)論
    7.2 建議
    7.3 不足之處及研究展望
參考文獻
附錄
    AR值
    指標轉(zhuǎn)換方法對比
    Spearman相關(guān)系數(shù)
    Logistic回歸原理
    模型預(yù)測準確性評價方法
    財務(wù)指標計算公式
    指標缺失率
    AR值檢驗結(jié)果
    樣本劃檔情況
    WoE轉(zhuǎn)換及Loess擬合結(jié)果
    指標間相關(guān)性檢驗（Spearmean相關(guān)系數(shù)）
    模型窮舉結(jié)果
致謝


【參考文獻】：
期刊論文
[1]城投債風險度量及優(yōu)質(zhì)平臺遴選分析[J]. 丁繼平.  債券. 2017(01)
[2]類平臺公司債信用風險度量及控制的實證研究——基于改進版Logistic-KMV混合模型[J]. 類承曜,王星祺.  投資研究. 2017(01)
[3]“城投債”的發(fā)展歷程及信用評級方法[J]. 嵇楊,曹慧敏.  宏觀經(jīng)濟管理. 2014(06)
[4]我國地方政府債務(wù)風險評價[J]. 李臘生,耿曉媛,鄭杰.  統(tǒng)計研究. 2013(10)
[5]有效化解城投債風險的觀點綜述[J]. 錢凱.  經(jīng)濟研究參考. 2013(48)
[6]地方政府融資:老問題、新特點、新風險[J]. 黃燕芬,辛洪波.  中共中央黨校學(xué)報. 2013(03)
[7]基于神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)的創(chuàng)新型企業(yè)財務(wù)危機預(yù)警研究[J]. 郭毅夫,權(quán)思勇.  統(tǒng)計與決策. 2013(04)
[8]中國城投債現(xiàn)狀、風險與機遇[J]. 伍毅榮,魏劭琨.  銀行家. 2013(01)
[9]城投債風險研究與分析[J]. 孫萬欣.  財會通訊. 2011(24)
[10]地方政府債券發(fā)行過程中的信用風險度量和發(fā)債規(guī)模研究——基于KMV模型分析江蘇省地方政府債券[J]. 蔣忠元.  經(jīng)濟研究導(dǎo)刊. 2011(19)

碩士論文
[1]基于KMV模型的城投債信用風險分析[D]. 李寧寧.北京外國語大學(xué) 2017
[2]我國城投債信用風險研究[D]. 朱峰.西南財經(jīng)大學(xué) 2014
[3]我國城投債信用風險研究[D]. 李志萍.山東大學(xué) 2013
[4]城投債信用風險探究[D]. 封雪.上海交通大學(xué) 2013
[5]基于多元有序Logistic模型的我國城投債信用風險評價研究[D]. 馬廣珺.天津財經(jīng)大學(xué) 2012
[6]我國城投債信用風險問題的研究[D]. 陸小妹.西南財經(jīng)大學(xué) 2012
[7]我國城投債信用風險分析[D]. 夏軍.上海社會科學(xué)院 2011
[8]地方政府投融資平臺信用評價及風險管理[D]. 吳慧娟.天津大學(xué) 2010
[9]我國市政債券發(fā)行的風險問題研究[D]. 胡清芬.暨南大學(xué) 2008



本文編號：2905577